和訊消息 6月30日,北京源樂晟資産管理有限公司總經理兼投資總監曾曉潔做客和訊網。作為一名私募基金經理,在談到3000點後的投資趨勢時,曾曉潔表示,仍然看好金融地産等估值相對較低的板塊。
和訊網:在想請曾先生回答一個問題,有網友問,通脹來了您看好哪些板塊？我不知道曾先生同不同意通脹的提法？還有網友提你怎麼看3000點以上板塊漲跌？
曾曉潔:通脹是4月份以來大家討論比較多的話題,不管是股票投資者,還是政府裏的官員都在喊著説通脹來了,或者,至少存在通脹預期。理由很簡單,他們覺得全世界政府,包括中國政府往整個經濟體注入了大量的流動性,就是你貨幣多了,肯定錢就不值錢了,東西肯定會貴。
確實,流動性這個問題是全球政府都在擔心的問題,包括6月份美聯儲開會對整個貨幣政策的態度。從6月份的會議來看,美聯儲對整個貨幣政策確實比之前要稍微有一點謹慎。他之前是毫無顧忌的往市場裏注入流動性,但是6月份他已經改變了這個態度,稍微謹慎一點。
關於通脹我覺得,只要政府不會受流動性,可能整個通脹在中國至少會發生,只不過CPI到底是多少的問題。我剛才講過,我們預期今年4季度CPI會慢慢轉正,到明年進行有一個翹尾因素的影響,明年上半年肯定有一個正的影響,我們預期明年上半年,有可能美國會有緩慢的加息。在這種情況下,我們認為有幾個板塊,金融、地産,這兩個板塊肯定能夠抵禦整個通脹。特別是像銀行,他PE現在都是10幾倍PE,大大低於整個市場的PE。
第二點,還有一些大宗商品類的,像煤炭、有色金屬以及作為大宗原材料類的板塊,我覺得是比較能夠抗通脹的。
和訊網:最近我參加了很多投資策略會,無論是公募還是私募,好像大家都在宣傳一個投資理念,就是主流行業的主流公司,像您剛才提到的,像金融、地産和大宗商品有關的這樣一些板塊和公司。是不是市場投資理念已經趨同,在趨同的情況下,曾先生您覺得怎麼實現自己個性化的操作策略？
曾曉潔:我覺得在這個市場中太個性化的未免能賺錢。我比較認同主流板塊的提法,因為我原來在人壽資産的時候,當時做投資我就認定,第一個絕對回報,第二個趨勢投資。我們公司投資理念就有這兩點,一個是一定要做到決定回報,第二個要做趨勢投資者。所謂趨勢投資者,實際上也是部分反映了你主流板塊的提法,你在這個位置上,咱們可以看一下整個市場從2000點到現在快3000點的走勢,從2000點到2400點,又回條到2100點,2100點又漲到2500點,2500連之後又漲到3000點,實際上這三個階段每個階段漲幅都不一樣的,漲的板塊也不一樣。第一個階段漲的都是低價股,都是有概念和重組預期的股票。第二個階段漲的像家電、機械類的一些股票,因為他的估值比較低。但是從2500連到3000點漲的全部是金融資産,如果這三個階段你踩的步伐不一致,作為投資者最多只能獲得跟市場指數相同的收益,不可能獲得超額收益,所以我覺得主流板塊一定要抓住整個市場主流的板塊。上半年如果有人能抓住新能源,新能源到2500點再也沒漲過,而且是跌的。
