我們該如何向巴菲特學習

　　王義偉

　　巴菲特的投資理念主要有兩條：第一，價值投資、長期持有。第二，冷眼旁觀，拒絕跟風。道理並不深奧，問題是，有多少人做到了呢

　　2008年，股神巴菲特栽了一個跟頭，他在國際油價接近高點時加倉，將對美國康菲石油公司的持股從1750萬股增至8490萬股。

　　“這一投資失誤給公司造成數十億美元的損失（巴菲特語）”。

　　有人説，巴菲特走下神壇了。

　　但是，在中國股民的眼裏，走下神壇的巴菲特依然是神。他的一舉一動依然有著巨大的影響力。

　　不久前，香港媒體引述的傳聞稱，巴菲特表示中國廣大的農村地區未來對電網設備的需求將是巨大的，因此他打算在中國有關方面的許可下，大量入股低價的國營電網設備股。傳聞更指巴菲特正與東北電氣的大股東香港中央結算（代理人）有限公司洽談股權轉讓事宜。

　　這個消息一經傳出，立即在證券市場引發劇烈反應，聞風而動的投資者認定巴菲特這次鎖定的目標是東北電氣，炒家開始扎堆介入。

　　在香港，短短8個交易日內，東北電氣H股從0．78港元一路飆升到了2．4港元，最大漲幅達207％。僅5月27日這一天，東北電氣H股以1．64港元開盤，而後衝上2．40港元，漲幅高達七成。在內地，同樣處於風口浪尖的＊ST東電同一時間內也是連續漲停。

　　5月27日，東北電氣就其股價異動發佈了澄清公告。公告稱，公司已向其單一最大股東新東北電氣投資有限公司等方面核實，並不存在相關報道中巴菲特商洽入股的事情。

　　公告既出，炒家一哄而散。在端午之後的5月29日，香港聯交所東北電氣開盤急跌，股價最低達1．7港元，一度回吐24．78％。當天，東北電氣以1．84港元收盤，跌幅18．58％。

　　這樣，鬧劇就此收場。

　　教訓卻很深刻。它給香港和內地的股民提出了一個很嚴肅的話題，該如何向巴菲特學習？

　　捕風捉影當然是不對的，市場上關於巴菲特的傳言很多、真假難辨，盲目跟風凶多吉少。

　　學，就要學巴菲特的投資理念。

　　在筆者看來，巴菲特的投資理念主要有兩條。

　　第一，價值投資、長期持有。

　　如果用簡單明了的語言給價值投資定義，筆者認為可以這樣説：像尋找終生伴侶一樣尋找投資目標，並把自己真正當做股東，關注、關心這家企業的裏裏外外、一舉一動，對其過去、現在、未來有充分的掌握。巴菲特説過：“在價值投資中間，你不再買的是一個股份，而是生意的一部分，是要成為它們的擁有者，利用這個好的商業模式將來幫你掙錢。”

　　因為對自己的投資目標有足夠的了解和信心，所以，無論市場波動幅度多大，投資者都可以對投資目標做到長線持有，這樣就有了跑贏大盤的把握。

　　第二，冷眼旁觀，拒絕跟風。

　　20世紀末，美國股市在網絡股、科技股的推動下一路上揚，但是巴菲特始終沒買這類股票，1999年成為巴菲特投資業績最差的一年。但是在網絡股泡沫破滅後，人們發現，股市連續3年跌幅超過50％，而巴菲特這3年賺了10％，也就是説他以60％的優勢高於大盤。

　　現在看來，巴菲特早就判定網絡股、科技股泡沫必破，所以任憑其扶搖直上，他碰都不碰。

　　上面的道理並不深奧，問題是，有多少人做到了呢？

責編：谷立亞