基金看市 有喜有憂

　　在金融地産、生物制藥的發力下，昨日滬指再上2800點。雖然IPO重啟擔憂是否被市場所消化還有待觀察，但是新的危機和亮點也令基金經理對後市看法喜憂參半。

　　樂觀：估值仍有提升空間

　　截至昨日，上交所平均市盈率為23.99倍、深交所平均市盈率為33.62倍。儘管估值高企導致其吸引力大大削弱，但部分基金經理仍表示估值或有進一步提升。

　　南方基金指出，就目前來看，在預期經濟結束回升之前或者預期流動性發生拐點之前，市場估值水平仍有提升空間。

　　景順長城也認為，隨著經濟復蘇，下半年CPI數據將轉為正值；而從通縮到通脹這個過程，也正是投資股市的黃金時期。繼續看好估值偏低的金融保險業、前期滯漲的食品飲料業，以及全球通脹預期下的資源類板塊。

　　憂慮：通脹或一夜到來

　　近期，美元貶值趨勢仍在強化，17日，美元兌人民幣匯率元6.843。儘管泰達荷銀的觀點認為，美元貶值會促使資金流入新興市場，並使得H股和A股的相互烘托將進一步升溫。但有關通脹的憂慮情緒卻越來越明顯。

　　博時平衡配置混合基金經理楊就指出，全球史無前例的寬鬆的貨幣政策，也許一夜之間有可能通脹就來了。泡沫的核心是有資源的新興市場國家，尤其是中國的香港市場；標的是黃金、大宗商品，甚至包括中國的高端白酒，那些供應有限，但時間越長越值錢的東西。

責編：王玉飛