新聞分析：中國民企收購悍馬的“不可行性”分析

　　專題：“悍馬”踏上中國路

    新華網北京６月３日電新聞分析：中國民企收購悍馬的“不可行性”分析

    新華社記者　南辰

    美國通用汽車公司與中國四川騰中重工機械有限公司２日就後者購買通用旗下悍馬達成初步協議。這意味著這一著名越野車品牌有可能花落中國企業。由於收購方四川騰中重工機械有限公司缺乏乘用車研發、製造和營銷的經驗，記者認為，從降低收購風險的角度出發，收購方應當認真地進行收購悍馬的“不可行性”分析，在收購中對未來可能遇到的各種危機做好應對準備。

    １９９９年，通用汽車公司取得了悍馬的商標使用權和生産權。從悍馬品牌的發展歷史看，軍用“血統”為其蒙上了一層神秘色彩。實際上，在美國等發達汽車市場，民用悍馬的突出賣點是其強大的越野性能和與惡劣環境對抗的能力。然而，悍馬性能的強悍依託的是大排量和高油耗，這也是典型的美國車的特徵。在高油價時代，在通用等美國汽車企業的産品被迫向更節能、更小型、更環保轉型的關口，悍馬的品牌ＤＮＡ、技術ＤＮＡ都屬於小眾中的小眾，是一種逆潮流的另類車型。因此，中國企業對悍馬的收購比印度塔塔對捷豹、路虎老牌豪華品牌的收購市場風險更大。

    從悍馬品牌近兩年在美國本土和全球的銷量看，下滑速度驚人。因此，悍馬的收購方不但要承擔交易涉及的現金，還要考慮所有債務，以及如何儘快使悍馬擺脫失血狀態。根據雙方達成的初步協議，悍馬公司總部和生産部門仍將設在美國，公司計劃在全球擴大銷售網絡，其中包括尚未開發的中國市場。這對於保住美國的就業崗位無疑是有利的，但是也對“新悍馬”控製成本、提高競爭力提出了巨大挑戰。在金融危機背景下，更對收購企業的後續資金儲備提出了很高的要求。

    在中國等新興市場，利於收購方的因素也有一些。例如，長期以來，由於悍馬在國內價格高昂，而且屢屢被曝成為煤老闆等的“坐騎”，其品牌形象被蒙上了一層豪華的外衣。但是，這種浮華、淺薄的豪華缺乏品牌文化的深厚積澱，隨著汽車市場的成熟，也存在逐漸失去光環的風險。

    記者注意到，騰中重工在一份聲明中表示，公司將為悍馬品牌及其研發進行投資，生産更加節能的車型。這當然是對悍馬進行技術ＤＮＡ和品牌ＤＮＡ改寫的必由之路。但是，作為一家沒有乘用車研發、生産和營銷經驗的企業，對乘用車研發所需的天文後續資金要有心理準備。在知識産權保護非常嚴格的美國市場，真正的創新需要真金白銀的投入。此外，企業還要對美國越來越嚴格的油耗、排放法規有所準備，那意味著研發成本的升級。

    從此前中國汽車企業對海外汽車企業收購的案例看，尤其要對收購達成後勞資雙方的摩擦阻力有足夠的心理準備。上汽收購雙龍後陷入這方面的泥潭，不得不“斷腕”退出就是很好的反面教材。對此，早準備、做最壞的準備要比盲目樂觀更實際。

    此外，收購方需要警惕的還有因為不了解當地法規而容易掉進的一些陷阱。例如，工廠如果搬遷涉及的環境保護方面的責任等。

    此前，中國的民營企業吉利全資收購了全球第二大汽車變速箱廠ＤＳＩ。民營企業涉水海外並購正在成為中國汽車業佔領全球汽車業制高點的一種重要手段。如果四川騰中重工機械有限公司對悍馬的收購成功，中國的汽車迷可以在看電影《變形金剛二》的時候指著那個醫生機器人説：看，自主品牌悍馬！但是，記者認為，民營企業對於並購過程中以及並購後有可能出現的風險一定要想在前、備在前，否則，宏偉的藍圖可能會被無情的現實擊得粉碎。

責編：陳平麗