IPO重啟 21家券商將率先"入席"

　　自去年9月以來，A股市場IPO暫停已有約9個月時間。統計顯示，至目前為止有33家擬上市公司通過證監會審核等待上市，擬發行股本總計超過143億股，此外還有超過300家企業已遞交IPO申請，排隊等待過會。

　　隨著證監會《關於進一步改革和完善新股發行體制的指導意見(徵求意見稿)》發佈，IPO的大門即將再次打開，而各家券商的投行業務也將迎來一次“盛宴”。目前中金公司、東方證券、高盛高華、瑞銀證券、招商證券、平安證券、銀河證券、廣發證券、國信證券、聯合證券、方正證券、廣州證券、華歐國際、海通證券、興業證券、第一創業、山西證券、申銀萬國、國聯證券、南京證券、國金證券，這21家券商即將“入席”。

　　承銷額：中金排名第一

　　已過會的33家企業中擬發行股份最多的為中國建築股份有限公司，擬發行股份數達到120億股。其他擬發行股份超過1億股的公司還有光大證券股份有限公司、四川成渝高速公路股份有限公司和招商證券股份有限公司。

　　因此，儘管中金公司在這32家企業中只承銷了中國建築1家，卻在承銷規模上排在第一位，中國建築擬融資規模超過400億元。

　　分析人士認為，在2008年，中金公司作為主承銷商的融資額要遠低於中信證券，但是，隨著中國移動、中國電信、中海油等大型紅籌股有望陸續回歸A股，中金公司有望在大型投行項目中領先於其他券商，從而奪回證券公司主承銷金額桂冠的寶座。

　　在33家待上市公司中，東方證券、高盛高華、瑞銀證券分別作為光大證券、招商證券(融資額分別為91億和28億)項目主承銷商緊跟其後。

　　項目儲備：平安獨攬5家

　　多方研究機構均認為IPO重啟將是證券公司業績的催化劑。其中，國泰君安認為，短期看擁有已過會待發行項目的券商將直接獲益。

　　從統計數據來看，承銷項目儲備數量最多的是平安證券，該公司包攬了羅萊家紡、禾盛材料、宇順電子、奇正藥業、萬馬電纜5家待上市公司，擬融資規模共計約15億。在待過會項目中，招商證券擁有4家，廣發證券擁有3家。業內人士認為，儘管在大項目上不佔優勢，但在中小項目承銷上的優勢，仍將使該公司在未來市場中佔據優勢。但單個項目的小融資額並不能帶來規模效益，發行額度小，收費低是投行業務的規律。

　　排名：難覓中信身影

　　一直在投行業務表現活躍的中信證券，並沒有出現在待過會公司主承銷商的名單中。2008年，中信證券的股票及債券主承銷家數及承銷、保薦及並購重組等財務顧問業務的凈收入都位列行業榜首。業內人士認為，中信證券可能會放棄其他較小規模的項目，將各方資源更好地利用到別的業務中去。

　　但是，有觀點認為，中信和海通也將更多受益於新股申購資金運用渠道的恢復。長期看，承銷業務領先、綜合實力強勁的中信證券將最大限度受益於IPO的重啟及新股發行制度改革的深入。

　　申銀萬國認為，IPO重啟利好于券商股。一方面，受投行收入上升的正面推動;另一方面，IPO重啟會使得市場對券商的直投(pre-IPO)及自營業務(新股配售、申購)等重燃信心，尤其對於冗余資本較多、利用效率低下而導致ROE偏低的中信、海通而言。

責編：金文建