理財莫太貪 賺點錢就跑

　　若宏觀經濟進入高增長，高通脹也可能隨之而來。高通脹一旦形成，市民應怎樣投資理財呢？昨日，市內銀行、期貨、證券界理財專家認為，時下投資理財不宜太貪，只要賺了點錢就應趕快跑路。

　　炒股不要太貪婪

　　“通脹預期形成以後，對股市有一定的利好。”方正證券人士稱，通脹預期可以帶來股市火爆，比如有色金屬、房地産、銀行等版塊，都可能因通脹預期增強而走牛。“在較強的通脹預期下炒股，重在踏準行業板塊和選對個股。”

　　現在炒股也不能只看通脹預期，該人士稱，雖然通脹預期可以帶火股市，但支撐股市走牛的最終還得靠實體經濟。市民在炒股時不僅要看通脹形勢，更要分析宏觀經濟走勢。

　　“在通脹預期下炒股，不宜作長線投資。”該人士稱，時下市民炒股最好以短期利潤為主，即只要賺了一點兒錢，就應該果斷地撤退。

　　還有炒股專家認為，通脹預期形成以後，管理層的思路可能會轉向“防通脹”，此時股民應重點關注政策信號，尤其要看央行的舉動。若出現類似查銀行借貸資金入市或者有收縮銀根的信號，股民應果斷離場。

　　基金宜買資源型

　　中行財富管理顧問廖亮稱，從近期公佈的多項經濟指標來看，宏觀經濟有了復蘇信號，可能帶來資源類商品的價格上漲，所以市民在通脹預期下買基金，不妨關注一下與資源挂鉤的基金，比如挂鉤貴金屬的股票型基金等。

　　也有理財專家稱，在經濟從復蘇到繁榮的發展階段，總是伴隨著通貨膨脹的預期。在這個過程中，石油、煤炭、有色等資源類大宗商品的價格總是上漲最為迅速的。

　　在長期通脹預期下，以資源類個股作為重點投資對象的基金，可能也會受益。

　　從目前情況看，資源價格在全球金融危機影響下，現在國際國內資源價格水平僅相當於2005年初的水平。而從中長期來看，資源行業的增長潛力相對確定，而目前的資源股價格較低，處於相對價值洼地，正是投資佈局未來的良好時機。

　　可關注兩類期貨

　　中信建投期貨公司人士稱，通脹是由商品價格的上漲所造成的，所以商品本身具有對抗通脹的屬性。“市民要借助商品對抗通脹，應該對各類商品的屬性有所了解。”

　　該人士稱，商品一般分為能源(如原油)、農産品、貴金屬以及工業金屬幾類，其在不同通脹背景下的表現也有所差別。

　　農産品和經濟週期的波動相關性不大，此類商品在經濟增長較低而通脹較強的背景下，具有較好的抗通脹效果。能源和工業金屬的需求和經濟週期具有極強的正相關性，適合作為經濟高增長且高通脹情況下的抗通脹投資工具。貴金屬是傳統的對抗通脹的保值工具，在通脹的背景下一直具有良好的抗通脹效果。

　　該人士認為，當前的經濟情況可以用低經濟增長加高通脹預期來概括。在這種情況下，可以投資農産品和貴金屬來對抗通脹。具體品種來説，農産品可以選擇供需面較好的豆類(大豆、豆粕及豆油)、其他油脂品種(菜籽油、棕櫚油)以及白糖。貴金屬則是黃金、白銀。

　　應減持長期債券

　　“在經濟低增長，高通脹預期下，債券的收益要受影響。”廖亮稱，在通脹預期增強的背景下，央行下調利率的預期減弱，反而有可能進入升息預期。市民應減少債券投資，或者縮短債券投資期限。

　　從今年一季度債市看，債市在經歷了去年4季度的牛市之後，絕大部分券種收益率都到了極低的水平。考慮到我國企業主體債券的信用風險實際上被高估，這種情況下投資者的策略主要是一方面配置短期品種以規避利率風險，另一方面主要是投資低評級的高收益券種以獲取較高的收益。

　　“二季度的債市運行環境，相比一季度已發生了較大變化。”理財專家稱，若宏觀經濟按照目前的狀態運行下去，極有可能在1至2年內走出衰退，隨著經濟的繁榮通貨膨脹率也將上升，債券投資者需要對此保持警惕。

　　還有一個信號值得關注，儘管目前仍然執行的是適度寬鬆的貨幣政策，但隨著多項經濟指標見底或回升，央行降息和降存款準備金率的預期已下降很多，市場流動性充裕也不支持央行過多地投放資金。

責編：王玉飛