藍籌股行情進入良性循環軌道

金百靈投資 秦 洪

　　二線藍籌崛起,推動股指走強

　　上周，A股市場雖然在震蕩中重心上移，但上週五尾盤的跳水走勢仍然給投資者的留下了一絲陰影，從而使得市場對於本週大盤的走勢更趨謹慎。對此，我們認為，由於目前兩市藍籌板塊日趨活躍，並保持了較好的輪動節奏，因此，上周大盤的尾市跳水並不會改變A股市場震蕩盤升的運行趨勢。

　　熱點演變出現新動向

　　對於上週末尾盤A股市場的跳水走勢，主要表現為部分資金對IPO重啟的擔心。而週末有關於創業板相關規則的公佈，也意味著IPO開閘的腳步聲越來越近，從而令資金面分流的預期開始顯現，從這一點來説，A股上週末的尾盤跳水似乎也在情理之中。

　　然而，從以往經驗來看，IPO開閘並不會導致市場趨勢的改變。而且，在上升週期中，A股市場往往會出現周初強勢、週末調整的慣例走勢——5月以來的走勢就佐證了這一點。為此，我們認為，上週末的尾盤跳水，將難以改變A股市場目前的震蕩盤升趨勢。

　　而且，近期市場熱點的演變，也對A股市場的震蕩上揚構成了有力的支撐，其主要表現在藍籌股的補漲格局已經開始蔓延。眾所週知，前期藍籌股的補漲主要體現在二線銀行股與石化板塊中，但在上週末，這一格局開始出現了積極變化，這主要體現在貴州茅臺、銀座股份等消費類藍籌股的活躍上。此類個股在本輪反彈行情中遠遠落後於大盤，其中，貴州茅臺的最大漲幅不超過30％。而且，隨著經濟的復蘇，消費需求的逐步釋放，不排除此類個股由補漲向領漲而轉變。為此，我們傾向於認為，兩市二線藍籌股仍有進一步活躍的可能性，從而成為大盤短線企穩彈升的重要支撐力量。

　　與此同時，一線藍籌股的補漲效應也有蔓延的趨勢，即，一線銀行股有望迎來啟動的契機。一方面，農業銀行的股份制改革為一線銀行股的漲升提供了題材催化劑；另一方面，中國銀行、工商銀行、建設銀行等一線銀行股業績上的良好預期，有望使其成為新發行基金的重點配置對象，使得買盤力量顯著增強，進而推動股價重心的上移。既如此，也意味著短線A股市場的彈升趨勢短線難以根本改變。

　　震蕩趨勢中關注兩大主線

　　當然，在整體看好A股市場的同時，我們對於以下兩大壓力也需要給予一定的關注：一是中小板近期的疲軟態勢。這説明了市場資金漸有從中小市值品種流向大市值的趨勢，這也表明，當前資金面難以支撐起全面強勢行情的展開，一旦熱點銜接不當時，A股市場短線震蕩將難以避免；二是在近期上證指數等主要指數勇創新高的大背景下，限售股解禁後的拋售壓力明顯增強，尤其是遠興能源、恒邦股份等個股上周頻頻出現大手筆的減持，這無疑會加劇部分理性投資者對當前A股市場估值高企的憂慮。

　　不過，基於前文提及的熱點演變新趨勢所帶來的企穩能量，以及近期外圍市場良好的上升氛圍，A股市場仍有進一步走高的動力。一方面，資源股仍有望震蕩活躍，畢竟大宗商品期貨價格仍然在高位運行，從而令有色金屬等品種難以迅速走低，上週末，中國鋁業等鋁業股的崛起，就反應出場內資金對有色金屬板塊依然興趣不減。另一方面，外圍市場的活躍，也意味著含H股的A股金融股短線下跌空間有限，也有利於A股市場的企穩。

　　正因為如此，我們對於本週一A股市場的走勢不宜過分悲觀。可以關注當前的市場熱點主線，比如説銀行股、券商股、地産股、有色金屬股等品種。此外，還可以板塊輪動中涌現出來的新強勢股，如二線藍籌股以及鋁業股等上周新生強勢個股。

　　此外，對金自天正、南方匯通、風華高科等長期箱體震蕩且近期有突破趨勢的品種也可保持關注。其中，金自天正的基本面尚可，且大股東的實力強厚，不排除有整合的可能性；而南方匯通則是典型的殼資源，可跟蹤；風華高科在大股東變更為廣晟集團之後，整合預期也明顯增強，可低吸持有。

責編：金文建