一類股將推動大盤震蕩上漲

□航空證券 陳少丹

　　本週大盤在權重藍籌股的帶動下高開高走，滬綜指創下2791點的本輪新高，離2800點整數關口僅是一步之遙。大盤日K線圖顯示，多頭排列的均線系統對股指形成有力支撐，5日均線以45度角穩步上行，市場強勢特徵明顯。預計大盤繼續回調空間有限，後市仍有望延續震蕩向上趨勢。

　　小長假後的市場風格明顯轉向權重股，由於大盤藍籌佔有絕對權重，具有良好的示範效應和人氣基礎，這些板塊的啟動有效地激發了市場的參與熱情。而基金重倉股的活躍，也從一個方面説明機構投資者對於市場的樂觀態度，對市場信心有很強的提振作用，行情可能走得更長遠。本週資金不斷在銀行、地産、鋼鐵、保險、有色等權重類板塊中反復運作，其中銀行、地産指數在本週漲幅超過12％，一些板塊龍頭股上漲超過30％。

　　對於後市，我們認為藍籌股仍將是推動大盤的主要力量。首先，藍籌股仍有繼續補漲的要求。市場經過半年多的上漲後，題材股的估值壓力十分明顯，而藍籌股的市盈率普遍在20倍以下，其中銀行股的市盈率僅13-15倍之間，大盤股具有明顯的估值優勢。因此，在目前市場流動性仍充裕的背景下，權重股顯然是資金重點關照的對象。目前對於經濟復蘇預期也越來越強烈，行業及區域扶持政策仍在不斷推出，無論是政策面還是資金面都對經濟給予有力支持，PMI指數回暖、發電量降幅縮小都是宏觀經濟趨好的信號。而藍籌股基本上都屬於週期性行業，與宏觀背景息息相關，經濟回暖預期使股價的上漲更具備牢靠的基礎。另外，外圍市場方面，美元持續走軟使大宗商品全面暴漲，石油、有色金屬等資源品價格不斷創階段性新高，對二級市場的相關品種起到直接推動作用。有色金屬、石化、煤炭等板塊將不斷得到大宗商品價格的正面刺激。

　　新股發行重啟可能是當前市場面臨的一個最主要的不確定因素，但我們認為，IPO重啟對市場的衝擊將會是比較有限的。由於此前市場對IPO重啟預期的消化已較為充分，而且新股發行節奏也是可控的，如果市場運行處於良性的狀態，則新股發行對市場的影響將是比較溫和的，難以從根本上改變市場的運行趨勢。

　　總的來看，大盤仍將保持著上行趨勢，盤面可能維持“二八”格局。在結構性調整壓力下大盤的震蕩在所難免，但短線有限調整並不會改變整體的強勢。市場熱點將繼續圍繞銀行、地産、鋼鐵、有色、電力等板塊反復呈現，在板塊輪動中投資者應以回調低吸為主，把握好操作節奏，不可盲目追漲殺跌。

　　下周趨勢 看多

　　中線趨勢 看平

　　下周區間 2700－2850點

　　下周熱點 銀行股、鋼鐵股

　　下周焦點 IPO重啟，5月份數據

責編：王玉飛