A股政策紅利步入尾聲 基金2600點上方堅決減倉

　　毫無疑問，A股的這波大行情是在政策呵護之下一路前行的。從降低印花稅到4萬億大手筆的拉動內需，以及銀行天量的信貸投放，大盤走出了一輪令人驚嘆的小牛市。許多投資者正在觀望，還有什麼足夠重量級的政策紅利能夠推動股市繼續上行？但現實給予的回應卻難以給投資者足夠的做多信心。

　　其一，證監會就IPO徵求意見，指導意見徵求結束並正式發佈後，即會安排新股發行。這説明監管部門對目前A股的點位已經比較認可，管理層進一步推高股指的意願應該不會太大，今後的市場應以平穩為主。

　　其二，政府正在研究開徵物業稅，住建會也表示暫停對房地産業的刺激扶持。此舉表明，政府對目前的虛高房價已經有了隱憂。而一旦開徵物業稅，必然會對開發商和炒房者形成重大打擊，房地産業面臨著重大的調整壓力。而樓市和股市密切相關，政府一旦對房地産政策轉向，必然會影響股市的做多信心。

　　其三，天量的信貸投放不可持續。央行行長周小川近期“貨幣政策進行動態微調”的言論，引起了市場對貨幣信貸政策趨緊的擔憂。事實上，這種天量的信貸投放顯然是難以持續的。在美國，已經出現滯脹苗頭，4月批發價上升0.3個百分點，而零售額下降了0.4個百分點。而在國內，豆油，自來水，煤氣等漲價行動已經悄然啟動。滯脹陰影已經籠罩全球，在此背景下，天量信貸恐將難以持續。

　　而在市場表現上，A股二八現象嚴重，權重股難逃護盤嫌疑；大小非減持力度加大，説明現在的點位已經超過了實業投資者的估值；另外，基金倉位過大，加倉的空間不大，一些基金已經在2600點上方堅決減倉。種種跡象顯示，A股的好日子正面臨轉折。

責編：谷立亞