銀行業資産質量 雖有遠慮但無近憂

　　4月份經濟數據顯示，國內經濟走勢並未像預期那樣樂觀。由於銀行資産質量和經濟走勢密切相關，市場開始擔心激增的貸款投放會引發銀行資産質量惡化。對此相關專家表示，銀行業資産質量下行風險將順延，儘管今年不良貸款餘額有上升的風險，但由於貸款規模的增加，2009年不良率將出現下降。

　　資産質量短期無憂

　　數據顯示，中國銀行業的貸款不良率在2007年到2008年中期達到峰值後，不良貸款餘額和不良貸款比率之後一降再降。截至3月末，我國境內商業銀行不良貸款餘額5495.4億元，比年初減少107.7億元；不良貸款率2.04%，比年初下降0.38個百分點。

　　目前資産質量依然保持較好水平，我國銀行業控制風險能力較過去有了很大提高。渤海證券金融分析師張繼袖認為，究其原因，一是由於資産注入和銀行業改制剝離一部分歷史不良資産，資産質量發生翻天覆地的變化；二是經濟的高速增長帶來企業盈利增長，間接降低了銀行業不良資産。

　　從香港的數據看，亞洲金融危機後香港的GDP增速出現下滑，但是銀行貸款的不良率極值滯後於GDP增速接近一個季度的時間。美國的經驗基本上是貸款的不良率（用全部銀行的違約率替代）同步或者滯後於GDP增速一個季度的時間。由於資産質量惡化滯後於經濟下滑，所以2008年我國貸款質量並未緊隨經濟下滑而出現惡化。

　　但是2009年下半年不良貸款餘額增加將會成為大概率事件。一方面，雖然在政府主導的4萬億投資和十大産業振興規劃出臺的拉動下，一季度主要經濟指標出現了好轉跡象，但是外需疲軟和居民消費未見啟動仍舊無法保證中國經濟徹底走出低迷。目前國際金融危機仍在蔓延加深，中國部分地區和行業經濟出現企穩回升跡象，但企業等微觀層面面臨的困境導致貸款還款壓力仍舊較大。

　　另一方面，新增貸款的持續擴大，為不良貸款的增長埋下了隱患。今年前4個月，新增人民幣貸款5.17萬億元，已達到了年初中央確定的今年新增貸款5萬億元以上的調控目標。而面對如此激增的新增貸款資金，風險的防範已經引起了監管部門的高度關注。銀監會主席劉明康日前要求各銀行業金融機構一定要搞好服務和嚴守風險管理底線，做好“貸款三查”工作，切實防範各類信貸風險，嚴禁信貸資金脫離主業。

　　雖然銀行業不良貸款的規模可能會有所擴大，但是由於新增貸款的迅猛增長，下半年不良貸款的相對比例不會出現大幅上升。甚至如果下半年經濟實現復蘇，貸款質量會逐漸呈現出好轉之勢。西南證券金融行業分析師付立春預計，2009年上半年銀行不良貸款率上升不超過5個基點，下半年不良貸款率上升不超過15個基點。從銀行類型上看，股份制銀行與國有銀行不良貸款率的壓力相對更小。

　　高撥備覆蓋風險

　　對於不良貸款餘額和比率在下半年可能出現的分化，監管機構已經提前作出了預判。年初銀監會就曾提出，將監管目標從不良貸款的“雙降”改為“雙控”，甚至要對不良貸款餘額的反彈給予一定的容忍度。

　　業內人士指出，中國銀行業的整體不良貸款率已經較銀監會成立之初30%的平均水平，有了大幅下降，股改後國有商業銀行的不良率則已經基本降低到國際先進水平。加之經濟處於下行週期，繼續要求銀行實現“雙降”，恐怕難以為繼。

　　與之並行的是，銀監會對商業銀行的撥備水平提出了更高的要求，要求銀行撥備覆蓋率至少要達到130%以上，風險較高的銀行應更加注重創造條件，進一步將撥備覆蓋率提高到150%以上。

　　從銀行撥備覆蓋率來看，銀行應對不良貸款的準備還是比較充分的。2002年以來，主要商業銀行為應對不良貸款進行撥備的程度不斷提高，2002年的撥備覆蓋率為6.9%，2007年這一數字達到41.2%。為了應對金融危機和經濟下行風險，2008年銀行撥備覆蓋程度在2007年的基礎上更是擴大了2倍，達到115.3%的很高水平。

　　不過也有市場分析人士指出，銀行都在努力提高撥備覆蓋率，提高防禦資産質量下滑的能力。雖然撥備覆蓋率比較高可以提升抗風險能力，但它也會侵蝕利潤。

　　東海證券金融分析師李文認為，不良貸款率下降和撥備覆蓋率上升有助於銀行抵抗未來可能發生的風險，有利於保持業績的穩定性。但個別撥備覆蓋率不夠高或未達到監管要求的銀行，如深發展（105.14%）、交通銀行（117.10%）、中國銀行（121.72%）未來要面對增加撥備的壓力。

　　警惕不良貸款全面反彈

　　早前人民銀行發佈的《中國貨幣政策執行報告（2009年第一季度）》，對於信貸質量給予了格外的關注。報告提到，去年末今年初出現的現象是，信貸增長較快，但實體經濟卻恢復較慢。這種現象出現雖“有一定合理性”，但可能也無法排除考核因素影響下信貸“衝時點”成分所造成的數據虛高。

　　政府主導的投資項目配套貸款短期內風險不會暴露出來，而票據融資雖然佔比較高，但風險很低，所以從中長期來看，如果政府刺激經濟的政策切實起到成效，經濟增長逐步擺脫國際金融危機的負面影響，則不必過度擔憂銀行的信貸質量。如果2、3年後政府投資項目的盈利欠佳，宏觀經濟增長沒有明顯起色，則將對銀行的信貸質量産生很大壓力。

　　從上市公司一季報數據看，不少銀行的不良貸款餘額、關注類貸款、逾期90天以上貸款等質量指標皆較年初出現下滑，資産質量存在一定壓力。而從個別銀行的不良貸款絕對值數據來分析，從去年三季度以來，不良貸款餘額逐季遞增。不良貸款額的大幅增加驗證了此前對銀行貸款質量的擔憂。

　　而東方資産管理公司《2009：中國不良資産市場調查報告》認為，未來幾年不良資産呈上升趨勢。根據不良貸款滯後經濟下滑兩年的經驗，如果去年、今年是經濟低谷，則明年和2011年以後才是不良貸款集中形成的時點。 （記者 張朝暉）

責編：金文建