陽光私募遭遇排名壓力

　　本報記者 謝聞麒 實習記者 顧鑫

　　陽光私募的業績排名在一些人眼中似乎是其進行自我宣傳的噱頭，可最近在跟國內某著名陽光私募的投資總監交流時發現，這種排名已給本就壓力非常大的他們更增添了一分不小的壓力。

　　印象中業績排名只有公募基金才有。公募基金只要能夠排在中上遊甚至前二分之一，基金份額持有者就會滿意，作為其主要收入來源的管理費就基本不成問題。而私募基金主要追求的是絕對收益，不必過問短期的凈值排名，基金管理人收費主要是在盈利中提成。一位市場人士介紹，購買私募産品的門檻較高，至少為100萬，基金份額持有者比較信任基金經理，因此私募基金經理很少考慮短期的業績排名。

　　儘管與公募相比，私募基金經理與基金份額持有者有相對更緊密的信任關係，但是這也只是對於上千萬的比較大的基金投資者才成立，100萬的投資額並不能夠得到與私募基金經理交流的機會。因為私募的團隊較小，其基金經理的投資研究任務更重，不可能有時間跟比較小的投資者解釋為什麼近期的業績表現不好。

　　100萬對於一些資金量相對較小的私募投資者來説不是一個小數，投向哪一隻私募産品是其需要認真考慮的。畢竟不是所有的私募都能夠做得很好，以2008年為例，陽光私募的平均業績和公募差不多，同時陽光私募間的分化很大，貿然投資私募的風險也很大。他們難以深入了解這些公司和他們的基金經理，這就需要借助一些參考建議。

　　目前市場上也存在一些提供這種服務的第三方理財公司和證券公司的研究機構。他們向會員提供陽光私募的評級，按照評級基金産品分類，其中凈值不穩定或者總是排在後面的就得不到推薦。據一位分析師透露，他給會員提供的建議包括很多內容，如基金經理的投資風格是否與市場行情吻合、熊市做得好的基金經理不一定在牛市也做得好等等，但是投資者最關心的還是業績的排名，相對更合理地綜合考慮了風險和業績的評級並沒有受到那麼多的歡迎。

　　儘管單個100萬在私募基金經理的眼中並不大，但是多個100萬加在一起也讓私募們不敢小覷。於是排名漸漸成為讓私募基金經理們比較頭疼的一件事。據業內人士介紹，目前私募比較關心業績排名，因為這影響到市場對他們産品的關注以及産品的銷售，實際上這種排名對基金經理的操作也會有一定的影響。

　　私募排名的普及無疑將加劇私募基金本身的分化，有助於私募基金的多元發展。目前，一部分基金仍將堅持大客戶原則，保持自己風格，不為排名影響；但也有為數不少的私募基金開始關注業績排名對其産品銷售的刺激作用，而在這些陽光私募基金的身上正逐步呈現出越來越明顯的公募化特徵。

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責編：王玉飛