三聯商社或是黃光裕案“導火索”

CCTV.com 2008年12月01日 09:53 進入復興論壇來源：新華網-揚子晚報

　　今年2月,在首次拍賣國美拿下三聯商社相對控股權之後不久,相關部門就介入調查。證監會為此曾多次到三聯集團。而此調查當時黃光裕就已經知道。

　　當黃光裕將資本之手伸向他的“前輩”、三聯集團董事長、上市公司三聯商社董事長張繼升的時候,或許已經註定這是一條佈滿荊棘的道路。

　　中國證監會相關負責人上月28日,在回答關於國美電器董事長黃光裕案件提問時説,黃光裕涉嫌三聯商社、中關村股票異常交易案被稽查。

　　在黃光裕事發之後,三聯集團高層人士:“黃光裕出事,這是早晚的事。收購三聯商社將會成為他的"滑鐵盧",現在看來應驗了。”

　　説這話時,這位人士充滿了遺憾。因為,黃光裕主導的國美“強行”收購三聯商社,不但把自己置於危境,而且使三聯集團的聲譽也受到很大影響。

　　在整個三聯商社股權拍賣過程中,波詭雲譎,而黃光裕涉嫌操縱三聯商社股票價格案,許多細節也或多或少預示著現在的結局。

　　拍賣

　　三聯商社第一次股份拍賣時間定在今年的2月14日。在2月12日,三聯集團相關負責人曾告訴本報記者,事情來得太突然,看起來是有人想通過拍賣手段取得三聯商社的控股權。

　　“三聯集團將會盡力爭取這部分股權還留在自己手中。但如果實在沒有辦法,也不能讓人以"地板價"將股權拿走。”這位人士説,“看起來,這次拍賣充滿蹊蹺,可能會有暗箱操作。”

　　本報記者獲知,三聯集團當時為了防止“地板價”出現,也派出了旗下單位參與競買。其實,上述人士的關於“地板價”擔心是多餘的。

　　“我們的人都不敢往上舉牌了,而競買對手似乎還意猶未盡。”上述三聯集團相關負責人日前回憶當時的拍賣過程時這樣告訴本報記者。“我們甚至還擔心最後一聲是我們喊的,因為這已超出了我們的"心理價位"。其實這是多慮了。早知如此,再往上喊價也無妨。反正他們要拿下的。”

　　最終,“競買對手”以每股19.9元,總價5.37億元的“天價”獲得了三聯商社10.97%股份,成為第一大股東,取得相對控股權。而這一拍賣成交價格,比二級市場上2月13日三聯商社的股票收盤價9.68元高出了一倍以上。

　　對這次拍賣的過程,三聯集團高層人士至今心存很大疑問。他告訴本報記者,第一次拍賣設定的拍賣股份數量,“不多不少,正好可以取代三聯集團成為第一大股東,從而達到相對控股的目的。這開始就是設了一個"局兒"。”

　　上述人士認為,這個“局兒”就是製造並購概念從而在二級市場上獲利。

　　其後,三聯集團持有的三聯商社其餘2276萬股限售股股權經過5次拍賣,最終於今年7月29日由與國美有密切合作關係的北京戰聖投資有限公司以每股5.94元競得。

　　由此,國美電器及其合作夥伴合計持有三聯商社4976.56萬股限售股股權,佔到公司總股本的19.71%。三聯集團在股權關繫上“徹底退出”了三聯商社。

　　誰在操縱股價

　　市場交易公開信息顯示,從去年到現在,三聯商社股價曾經兩次發生過劇烈變動。第一次是去年5月到7月前後。

　　7月12日,三聯商社股改後復牌,開盤10元,最高12.50元,最低8.38元,收盤報9.20元,較股改前下跌43%以上。

　　就在此前的5月份前後,三聯商社曾出現連續12個漲停板,隨後受當年“5?30”股市大跌影響出現連續5個跌停板,股改停牌前又補上了兩個漲停板。

　　這段時期應該被視作三聯集團減持三聯商社股票期間。公開資料顯示,從2007年到今年2月14日第一次拍賣之前,三聯集團已先後減持6358萬股三聯商社股票。

　　今年2月4日三聯商社發佈拍賣公告,除4976萬股限售流通股外,三聯集團手中只剩下1.7萬股流通股。

　　此數據説明,在三聯集團“劇烈”減持三聯商社股份的時候,已經有人大量接盤。除非三聯集團在自己操作自己的股票過程中做得“滴水不漏”。

　　如果説三聯集團當時對可能即將到來的上市公司被並購一無準備,並不符合事實。張繼升在6月份的三聯商社股東大會透露,競買對手的出價,已經超出了三聯集團及其相關提供資金幫助的合作夥伴的心理底價,只得將控股權讓出。

　　本報記者了解到,當時,三聯集團的資金鏈比較緊張,此前將所持有的大量三聯商社可流通股份變現成為不得已的選擇。

　　三聯商社第二次股價劇烈變動則發生在拍賣前後,而這極可能是黃光裕被稽查的導火索。

　　三聯商社第一次股份拍賣公告發佈於今年2月4日。此前的2月1日,三聯商社股價最低探至7.81元,收盤報8元。在第一次拍賣之後,三聯商社復牌的第一個交易日3月4日之後的6個交易日,三聯商社股價連續漲停。3月11日,收盤報17.16元。但在此過程中,除3月11日外,成交量極度萎縮。其中3月10日的成交量只有近34萬股。

　　但3月11日,雖然以漲停報收,但成交量開始迅速放大,達到2800萬股。隨後一日的走勢大幅度震蕩,最低探至15.44元,最高17.98元,成交量放大到近4700萬股。

　　“此時,就有跡象表明,有人在操縱三聯商社的股票。”上述三聯集團高層人士認為。

　　而這位三聯集團高層人士隨後得知,證監會已經展開對此問題的相關調查。

　　“在首次拍賣拿下三聯商社相對控股權之後不久,相關部門就介入了調查。證監會為此曾到三聯集團四五次。而此調查當時黃光裕已經知道,於是在後續的三聯商社拍賣過程中,國美方面出手很慎重,基本是派人觀望。直到今年7月29日,才由兩個國美的關聯方拿下剩餘的三聯集團持有的三聯商社股份。”這位人士説。

　　“如果不是被查,剩餘三聯商社股份國美20元也會拿下。”這位人士説。

　　證監會迅速行動

　　11月28日下午,中國證監會有關部門負責人明確表示,在三聯商社、中關村(000931)（000931.SZ）兩上市公司重組、資産置換等重大事項過程中,黃光裕控制的北京鵬潤投資有限公司（鵬潤投資）有重大違法違規行為,涉及金額巨大,證監會已依法將有關證據材料移送公安機關。

　　前述證監會有關部門負責人28日明確表示,今年3月28日和4月28日,證監會對三聯商社和中關村(000931)這兩隻股票的異常交易進行立案調查。

　　3月28日,正是三聯商社股權第一次拍賣復牌後不久,在此時間段,三聯商社發生了如上所述的股價劇烈變動。

　　在今年6月份前後,本報記者從知情人士處獲悉,證監會正在對國美是否操縱三聯商社股票展開調查。

　　目前尚未得知,黃光裕或者其控制的北京鵬潤投資有限公司是否或者何時以何種方式介入了三聯商社二級市場操作。但山東當地媒體在分析了三聯商社股價變動及拍賣過程之後説,國美雖然為並購三聯商社付出了近7億元人民幣的對價,但它幾乎是以“零價格”獲得了三聯商社大股東地位。

　　這是因為,它在二級市場上的獲利,可以抵消它競買的付出。