中國經濟近憂遠患根在"微觀基礎脆弱"

　　近日，隨著上半年一系列經濟數據的發佈，各界對中國宏觀經濟的處境與未來走向進行了多種多樣的研判。有説拐點論的、有談新動力因素的、也有強調需要調整政策手段來熨平經濟週期的。的確，從一系列先行指標與一致指標看，在內憂外患、多種不確定因素的交互作用下，中國經濟在今年確實步入了少有的困難時段。

　　不過，除了大家所了解的宏觀因素外，現在，特別是經過改革開放30年洗禮的今天，還有一個層面更值得觀察，這就是微觀經濟層面的情況。從上半年已有6.7萬家中小企業倒閉，以及相當一部分中小企業面臨資金困難，等著政策救助，同時股市、樓市也在期盼政府“救市”的情況看，中國經濟的真正近憂與遠患不在別處，而在這個經濟大廈的“微觀基礎”還不牢靠，還相當脆弱。

　　首先，從實體經濟的微觀層面看，據有關人士測算，在過去的5-10年，每年約有5%-10%的中小企業倒閉。好的年景約為5%-6%，經濟低迷時約為8%-10%。而以140萬中小企業計算，今年上半年，已有6.7萬家企業關門，如果下半年情況沒有好轉，倒閉企業增加。那麼這個數值就要突破10%的上限。也就是説，企業的生存狀況已變得非常值得警惕了。

　　不只是倒閉數量問題，更關鍵的還在於企業靠什麼來維持經營。是靠政策扶植、靠各種優惠政策賴以生存，還是靠自主創新、靠技術與經營優勢來持續經營，這對今天的中國企業來説，尤為重要。因為，在經濟日益市場化、國際化的今天，過去那種靠政府扶一把、送一程的辦法已行不通了。離開政策扶持，企業能不能活？這是一個問題。可惜的是，雖經30年改革開放磨礪，微觀經濟層面的自主活力問題，並沒有徹底解決。

　　其次，從虛擬經濟的微觀層面看，作為本應最講市場經濟規則，對現代經濟社會影響最大的中國資本市場，這兩年雖經股改的初步洗禮，無論是市場規模，還是參與者結構都有極大變化，但在市場的本性及其總體效益問題上，似乎並沒有實質性變化。除了為部分特大型企業融資創造了歷史機遇外，市場大起大落、投機盛行，不僅扭曲了整個社會金融資源的配置效率，而且也對國民經濟的平穩運行構成了干擾。

　　以本輪股改行情為例，自2006年初興起的這波行情，其振幅之大、投機性之強，已為近幾十年來世界所罕見。而截至日前，絕大部分現在還持倉股票或基金的投資者，為這個市場所承擔的損失合計已超過數萬億元。而問題還不只是數千萬投資者的鉅額損失，從總體上看，這個市場目前最主要的積弊是，還沒有回歸其作為社會公眾投資人的投資市場這樣的本性。而由此派生的一系列體制與機制問題以及結構性缺陷，也顯示出我國虛擬經濟在微觀層面上的脆弱。

　　此外，從影響微觀經濟的政策與制度環境看，儘管現在開始強調政府的角色轉變，強調向服務型政府轉化，但從近年來的多項經濟指標看，包括金融資源在內的各種社會資源仍在向國有經濟傾斜，社會分配仍在向政府部門傾斜。而一些直接影響企業生存的重大政策，很少有微觀層面的話語權。比如，自2005年以來集中出臺實施的一系列政策，如匯改、出口退稅、節能減排等等，每一項對企業都有重大影響，集中實施，是否考慮了企業的承受能力，值得一問。而行政對經濟的過度干預，自然會擠壓微觀經濟的活躍空間。

　　由此觀察，中國經濟目前雖然遭受了一些宏觀不確定因素的影響，會走得比較艱難。但從本質上看，只要肌體健康，這些短暫因素算不得什麼。而肌體健康的關鍵在微觀經濟層面，只有微觀基礎牢固紮實，才有能力抵抗任何挑戰。從這一點講，目前微觀層面面臨的問題，不僅是近憂，也是影響中國經濟肌體的遠患，亟待引起重視。

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責編：李菁