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萬科59億公司債發行正式啟動

CCTV.com 2008年09月02日 09:40 進入復興論壇來源：證券時報

發行信用級別行業最高；無擔保品種票面利率詢價區間為7.0％-7.5％

證券時報記者牛溪

本報訊自5月下旬獲得證監會有條件獲准，在經歷了三個月的等待後，萬科（000002）發行公司債正式啟動，公司將於9月5日以平價發行總額不超過59億元的公司債券。根據公告，萬科本次公司債分為有擔保和無擔保兩個品種，有擔保品種為5年期固定利率債券，發行規模30億元，票面利率詢價區間為5.5％-6.0％；無擔保品種為5年期固定利率債券，基本發行規模為15億元，根據市場條件可超額增發不超過14億元，最終發行規模不超過29億元，票面利率詢價區間為7.0％-7.5％。最終的票面利率將根據詢價簿記情況確定。

根據中誠信證券評估有限公司的綜合評定，萬科的主體信用等級為AA ，本次發行中有擔保品種的債券信用等級為AAA，無擔保品種的債券信用等級為AA ，顯示風險處於極低和很低之間。這也是迄今為止，房地産行業中信用級別最高的債券評級。

市場人士指出，隨著近期股市震蕩的加劇，自去年才開閘發行的公司債以其風險低、收益穩定並具流動性受到投資者的青睞。從市場反應看，近期發行的幾隻房地産公司債均獲熱捧。如北辰公司債上市即獲熱銷；保利地産發行的5年期、票面利率為7％的公司債，一挂上網即被搶空，且上市後均表現不俗，紛紛溢價掛牌，也顯示了投資者對於公司債的強烈需求。

值得一提的是，為減少債券投資者因市場利率波動所帶來的風險，08萬科債無擔保品種還賦予了發行人上調票面利率選擇權及投資者回售選擇權，即3個計息年度後，發行人可根據當時的市場利率情況適度向上調整債券利率，債券持有者無需擔心屆時因市場利率上升導致相對收益減少。如果持券持有人對調整結果仍不滿意，也有權選擇將持有的本期債券按面值全部或部分回售給發行人。通過這一機制設定，發行人在上調利率時必然會充分考慮投資者的反應，而投資者由於保留了回售債券的權利，有效控制了風險。據本次發行的保薦機構中信證券介紹，08萬科債無擔保品種網上預設的發行數量佔其基本發行規模的25％，個人投資者可通過網上認購的方式參與公司債的認購。

根據發行公告，本次萬科債券募集資金中的15億元擬用於償還公司1年內到期的長期借款及短期借款，剩餘資金將用於補充流動資金。對此，萬科執行副總裁肖莉指出，從過往的歷史看，萬科通過資本市場的每一次融資，對於推動公司的快速發展均起到了顯著的推動作用。此次也是如此，在行業調整的背景下，公司債的發行將進一步增強公司的財務安全性，使萬科更加從容的應對行業波動；同時，豐富的融資渠道和穩健的財務策略相結合，也將為萬科抓住行業調整的機遇創造有利條件。

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