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上市公司委託貸款走熱利率最高達20%

CCTV.com 2008年09月02日 08:40 進入復興論壇來源：證券日報

□ 熊燕

今年以來，我國實行信貸從緊的貨幣政策，讓不少企業陷入融資困境。相反，具有大量存款的企業又面臨投資理財的困惑。於是供求雙方為逐利求得雙贏，不約而同都瞄上了委託貸款。據調查，委託貸款已成為目前不少企業開展融資和進行投資理財的新時尚。

最近一個時期，一些上市企業不斷發佈信息，積極開展委託貸款業務。

廣宇集團公告顯示，公司已于2008年8月20日與中信銀行股份有限公司杭州分行和浙江省國際貿易集團有限公司簽訂了《委託貸款借款合同》。公司通過中信銀行股份有限公司杭州分行獲得浙江省國際貿易集團有限公司2億元貸款，貸款期限8個月，年利率15.6％。

浙江東日也發佈公告稱，公司董事會通過了為控股子公司溫州東日房地産開發有限公司提供委託貸款的議案，委託貸款金額為6000萬元，期限為2008年6月24日至2010年12月23日，年利率為14.364％。

百大集團股份有限公司2008年第三次臨時股東大會決議，公司與杭州凱喜雅房地産開發有限公司、杭州銀行延安支行簽署《委託貸款合同》，公司委託延安支行向凱喜雅提供額度為1億元的貸款，期限為一年(自抵押登記手續及委託貸款手續完成、委託貸款發放之日起計算)，年利率16.1％。

錢江生化7月11日發佈公告稱，公司持股40％的子公司揚州市中遠房産有限公司現因生産經營資金緊缺，需借款5,000萬元人民幣，以保證二期300畝土地的房地産項目順利實施。公司以自有資金5,000萬元人民幣委託中信銀行海寧支行貸款給揚州市中遠房産有限公司，年利率為20％，貸款期限為一年。

香溢融通公司今年4月11日通過中國建設銀行發行一年期的信託産品，獲得信託貸款3億元，貸款利率為7.47％；而5月20日，該公司與嘉興市廣源房地産開發有限公司簽訂委託貸款協議，將自有資金1億元委託貸款給該房地産公司，期限1年，但委託貸款利率為18％。一進一齣，香溢融通轉手獲得了10％以上的利差收益。

金陵藥業股份有限公司與江蘇華僑房地産開發有限公司通過中國建設銀行南京鼓樓支行于2008年1月24日在南京簽署委託貸款合同，該公司委託建行鼓樓支行貸款5460萬元給華僑房地産，用於“華僑?滬江商貿城”及80畝住宅項目的開發建設。委託貸款期限自2008年1月24日至2010年12月20日，委託貸款年利率為12％。

根據調查，在目前銀根緊縮的情況下，不少中小房地産商面臨資金斷流的危險，每一筆資金流入都意味著新的希望。在過去半年時間裏，上市公司發佈委託貸款的案例越來越多，利率也越來越高，而其中絕大部分資金都流向了中小房地産商。統計數據顯示，截至今年上半年，上市公司發佈與房地産業務有關的委託貸款公告共計28次，涉及融資額44億元。最高委託貸款融資額為上實發展向公司大股東申請的10億元委託貸款；最高委託貸款利率為浙江東方向浙江清源房地産開發有限公司提供的3000萬委託貸款，貸款利率高達20％。

由於遭受嚴厲的宏觀調控，加之銷售趨緩，絕大部分房地産企業都面臨資金緊張問題，中小房地産商更是難熬。在此情況下，這些公司只有向控股股東或其他關聯方求救，或者支付極高的借貸成本。數據顯示，包括京能置業、上實發展、世博股份、豫能控股在內的多家上市公司的大股東今年都為上市公司提供了幾千萬甚至十幾億元的委託貸款。

更典型的是，中大股份自1月1日以來，連續7次發佈委託貸款公告，多個關聯公司向該公司旗下房地産項目提供委託貸款，以滿足這些項目公司的日常經營資金需要。今年中大股份公告的委託貸款資金總額已超過10億元。不過，中大股份那些願意借款的關聯方也不“仁慈”，借款的利率高達12％。

從數據上來看，今年以來的委託貸款有兩個明顯特徵：一是房地産上市公司努力向大股東借錢；二是有上市公司受利益驅動，開始向那些急需資金的中小房地産商提供融資，比如，浙江東方、香溢融通等公司就通過委託貸款的方式向無任何關聯關係的房地産企業放出幾千萬甚至上億元的款項，以賺取利息收益，因為這些缺錢的房地産企業願意支付的利率超過18％，這與正常利率相比高出了1倍。

金融智庫分析師認為，委託貸款之所以盛行，主要是由於在信貸緊縮和預售款的異地使用限制下，房企的部分項目公司難以獲得銀行支持，不得不通過委託貸款的形式，進行內部資金的調配。而非房地産企業在銀行信貸上仍比較寬鬆。而且房企目前通過委託貸款融資支付的利息誘人，促使其他行業企業樂意扮演“資金中轉站”的角色。

由於委託貸款的資金來源於委託人而非銀行，不佔用銀行信貸額度，即使在信貸緊縮政策下，不少企業也可通過這種方式融資。對於資金充裕的企業來説，大量的資金閒置在賬戶中，是不合算的，目前企業活期存款利率0.72％，而1年期的定期存款也只有4.14％，這樣企業大量存款顯然是不明智的，如果將這些資金拿去投資，委託貸款就迎合了盈餘企業這方面的要求。它有效地提高了企業內部資金的利用率，為了企業獲取額外的收入提供了有效的手段。對銀行而言，通過委託貸款，則不僅能收取手續費，還可借此解決信貸資金緊張難題。可以説，這是一舉多得的好事。

不過專家提醒企業，委託貸款也有一定的風險。由於目前地價、樓價下跌，借貸企業風險加大，如果再加上信用不佳、擔保或抵押不力，委託貸款風險難以控制，容易引起法律糾紛，甚至造成貸款損失。

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