二次探底權重股變身空頭利器

權重股疲態短期難以改變，市場震蕩調整格局仍將維持。

　　昨日兩市大盤低開低走，午後更是大幅跳水，股指雙雙收出中陰線，滬指報收2897點，大跌69點，2900點也告失守。接受記者採訪的有關人士表示，目前大盤的調整仍屬技術性回調，但是後市要想走強還得看大盤權重股是否能扭轉頹勢。

　　短期震蕩格局未變

　　對於昨日的大幅回調，德邦證券研究所所長張帆認為，股指儘管調整幅度較大，但市場的牛市性質並沒有因此而改變。“主要還是前期市場漲得太多了，透支了未來的業績。”張帆説，雖然週一報收一根小陽線，但昨日的大幅跳水，對市場信心産生了進一步打擊。

　　“但我對後市仍持謹慎樂觀的態度。”張帆的理由有三：一是經濟復蘇確定性增強，原來有人預測的經濟二次探底可能不會來到；二是支撐股市的資金面確有偏緊的因素存在，但考慮新增資金因素則仍是“緊中有松”，今年新髮指數基金將超過前7年的總和，目前共有27隻指數基金髮行，如果平均每只募資70億元，其募資近2500億元，這種資金入市的穩定性相對較高。

　　張帆認為，後市值得期待的還有上市公司業績。去年是從第四季度開始“鬧”金融危機的，中國的上市公司業績下滑也是從第四季度開始，因此，今年第四季度上市公司業績同比會有較大幅度的上升，同時，環比也將是上升的，這對提振市場投資信心意義重大。

　　日信證券策略分析師楊震宇認為，在國慶節前市場做空的意願不是很強，大盤更多的是震蕩，目前做空和獲利盤出逃得已經差不多了，如果市場再下調不妨逢低吸納。

　　“目前市場的走勢性質，我個人認為應定義為震蕩型牛市。”他解釋説，這種牛市不同於2007年的單邊上行牛市，將表現為在震蕩中上行，而且有時向下幅度還會較大，但隨後會收復失地並且創下新高。結合目前情況看，大盤不會繼續大跌。

　　在談到目前市場的擴容壓力時，楊震宇説這可能成為市場繼續震蕩的主要動力，因為主板IPO仍在繼續，創業板開閘在即，而且有些上創業板的公司，其融資額並不小；再加上再融資壓力，如果頻繁出現類似萬科、浦發銀行（600000）、國元證券（000728）這樣的動輒上百億元的重量級融資個案，市場確實難以承受。

　　權重股疲態難改

　　楊震宇説，昨日市場大跌主要是中石油、中石化、銀行、地産等權重股走低所致。“權重股下一步會有怎樣的表現？”對於記者的這一提問，楊震宇稱，取決於這樣一些因素：一是宏觀經濟復蘇情況。如果經濟復蘇軌跡呈“V”型或者“U”型，那麼，隨著經濟復蘇運行至右側，估計對權重股將産生較大正面效應，但如果經濟復蘇呈“L”型或“W”型，則權重股短期難有大的表現；二是資金面如果貨幣政策轉向較快，則權重股將失去流動性方面的支撐。“小資金只能關注中小市值個股”；三是估值水平。目前不少權重股股價已低於H股。

　　在張帆看來，權重股的疲態短期內難以改變，因為目前的市場仍是遊資主導，遊資不會主動大量買進權重股。目前老基金的倉位比較高，同時還面臨著一定的贖回壓力，手中已經沒有太多資金加倉了，而新基金募資效果是與股市形勢息息相關的，股市行情越好，募資效果越好，私募更是不打無把握之仗。

　　“現在大家主要擔心10月份的行情。”張帆坦言，中國式的維穩行情畢竟是階段性的，況且有媒體報道稱，美國已有收回經濟刺激政策的動向。牽一髮動全身，全球性應對金融危機的經濟刺激政策會因大功告成而退位。

　　“預計國慶前大盤將在120日均線即2850點到3000點之間震蕩”張帆建議關注消費、航空等板塊。

責編：龐帥