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不問價格 機構最關注創業板公司的成長性

 

CCTV.com  2009年09月23日 08:24  進入復興論壇  來源:中國證券報  

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  樂普醫療北京IPO路演推介會現場能坐100多人,10點鐘推介會開始時已經座無虛席,很顯然,4100萬股——首批10家創業板公司中最大的發行量,對機構有很大的吸引力。

  “目前國外同類公司和醫院的關係非常好,每年都會贊助醫院高層、科主任和醫生出國考察,並給醫生提供灰色收入,在患者沒有發言權又信賴進口商品的情況下,樂普醫療如何與國外同行競爭?”互動階段,投資者提出的第一個問題相當尖銳。

  樂普醫療總經理蒲中傑表示,國外同行公司有很強的競爭能力,市場銷售做得非常好,但形勢比人強,患者和醫生都要求性價比更高的産品,這種潮流不是光憑和醫生的關係好能左右的。只要把産品做好了,品質上和進口産品沒有差距,價格又有優勢,我國的患者和絕大部分醫生是會接受這樣的國內企業的。樂普醫療通過提供高性價比、價廉物美的産品贏取市場,公司主要産品血管內藥物洗脫支架和先心病封堵器的市場佔有率已經位居全行業第二位,市場佔有率增速居行業之首。

  在推介會上,樂普醫療把自己定位為“中國高端介入醫療領跑者”。它主營冠狀動脈介入醫療器械産品,毛利率高得驚人,2006年-2008年,公司銷售毛利率分別為70.95%、75.18%和78.58%。多位投資者對於公司的成長性感興趣,但這麼高的毛利率是否會吸引更多資金進入,從而加劇競爭?

  “即使是出現金融危機,生病了還是得做手術,需求是剛性的。”蒲中傑認為,介入醫療器械行業增長潛力大,進入壁壘高。在中國,與總患病人口相比,冠狀動脈介入手術(PCI)的比例非常低,僅有應該接受治療的患者的1%。介入醫療器械行業屬於高端朝陽産業,未來發展空間巨大。儘管介入醫療器械行業毛利率高,但進入壁壘同樣很高,包括技術與專利壁壘、人才壁壘、特許政策壁壘、市場壁壘,屬於“高投入、高風險、高收益”。

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