多數券商建議趁反彈減倉

    ⊙見習記者 錢瀟雋

　　大跌後的“三連陽”似乎給投資者帶來了新的希望，類似于“530”行情中的急速反彈可能出現嗎？

　　記者統計中金公司、中銀國際、東方證券、招商證券等10余家券商研究機構的最新觀點，儘管對於中期行情各家機構判斷不一，但絕大多數機構認為A股市場短期內難以快速大幅上漲，將延續震蕩格局。

　　中金公司維持基本面持續改善的判斷，但同時指出，由於前期市場已經反應了較多的利好因素，近期經濟數據可能難以大幅超出預期，已經公告的業績基本符合預期，並且基金總體倉位依然較高，而銀監會對於銀行資本金及信貸的管理等方面的措施使得市場依然在擔心市場流動性，同時仍然需要關注證監會對於大盤股IPO進程控制（上週五中國北車IPO過會之後，本週三又將迎來中冶科工IPO申請上會）對市場情緒的衝擊，幾個方面的因素都將使得近期市場可能依然延續震蕩的格局。

　　國信證券認為，A股市場收益率存在一定的季節性特徵，往往在3季度出現調整，主要原因在於在季度為需求淡季，很多行業的産品價格下降，而産品價格是很多週期性行業的催化劑，週期類行業又是市場上漲的主要動力。考慮到目前産品價格明確向上的行業只有化纖，因此判斷8月份市場即使存在反彈也不具備持續上升的動力。

　　從點位上看，中信證券（600030）認為，小幅反彈後，中期均線形成反壓，滬指壓力位在3039點，支撐位2798 點。渤海證券則更為謹慎地預計，本週初股指在繼續上衝回補3020－3039點缺口後，仍有進一步築固底部的需要。

　　基於短期內市場還將震蕩的判斷，多數機構建議投資者以減倉操作為主。中金公司認為，在預期後市難以快速大幅上漲的情況下，短期依然建議適當降低倉位、保留一定的靈活性。

　　中銀國際更以“修生養息”作為下一階段的總體操作思路，其指出，對於沒有及時離場的投資者來説，首先要完成在反彈過程中的減倉過程，此後才能談得上參與下一個重要的中期買點。而中信證券認為，市場進入震蕩築底階段，3000 點上方仍存在壓力，未來股指有繼續整理要求，由於急風暴雨般的下跌段已經結束，前期資金介入較為明顯的個股有望展開個股炒作行情，建議投資者在不增加持倉的前提下，對手上的個股高拋低吸。

　　值得一提的是，有別於大多數券商，光大證券（601788）卻建議投資者在目前點位加倉買股票。光大證券認為，市場中期基本面仍然非常健康，調整意味著風格可能轉換，在市場急跌之後，建議投資者加倉。在加倉選擇上，工程機械、汽車、化工和水泥，以及房地産、證券和保險是關注重點。

責編：張福偉