跨過3000點有多難？

　　上證綜指在探低2761點之後，于上周最後兩個交易日出現反彈。昨日，股指延續上漲趨勢，並一度衝破3000點整數關口。但很顯然，在金融和地産並未企穩，各方因素不配合的情況下，即使“石化雙雄”積極護盤，要跨過3000點這道坎，依然有難度

　　震蕩趨勢成定局

　　上周大盤跳空低開，之後連續跌破3000點、2900點整數關之後，股指重心下移，上證綜指創出3478.01點以來的調整新低——2761.40點，12個交易日的跌幅達到20.6％。

　　就在急跌之後，上週四大盤出現了一波反攻，且趨勢一直延續到8月24日。然而，儘管絕大多數券商研究機構對本次反彈的趨勢予以樂觀確認，對反彈的時間和空間卻給出了謹慎的預期。

　　山西證券認為，由於政策變動引發市場流動性變動，短期內依然看淡市場表現，本次反彈結束後市場依然會繼續下探。

　　中金公司最新的研究報告也指出，大盤單邊下跌態勢已經結束，近期將延續震蕩態勢。

　　東方證券則認為，在下半年上市公司盈利增長趨勢沒有明確或者新的政策刺激因素沒有出現之前，市場可能出現反彈，但力度會相對較弱，並且在反彈之後中期走勢依然不容樂觀。

　　“前三周的市場下跌幅度已經比較充分地反映了對經濟增長和企業盈利狀況出現波動的恐慌因素，繼續下跌的空間和可能性已經比較小。”廣發證券策略研究員余曉宜表示，“但是，市場繼續上升的動力將從符合預期開始轉向超預期，只有當新公佈的經濟數據和政策比預期好和強的情況下，才能支持市場繼續走高。”

　　除了宏觀方面的因素，民族證券資深分析師劉佳章在接受記者採訪時表示，3400點之前的反彈，積累了豐富的獲利盤，這些獲利盤在大盤出現兩次大調整之後，兌現的慾望非常強烈，這是導致大盤下跌的一個重要因素。

　　“未來大盤趨勢很有可能走震蕩盤跌的道路，不過由於偶發因素的影響，趨勢可能不是很明顯的震蕩下跌，而是相當長的時間都維持在橫盤的狀態。”劉佳章説。

　　供求平衡面臨考驗

　　前期市場上信貸緊縮的傳言，一度使市場信心受到嚴重打擊。而管理層為維持股市平穩，釋放了不少積極的信息。比如，坊間傳言8月新增信貸規模有可能超過7月；證監會加速了新基金的發行；銀監會宣佈推出消費金融公司等。

　　就像劉佳章所説的“管理層一個救市政策就會影響到股指的波動”。一般情況下，這些利好消息能夠為市場多方續力，將大盤從跌跌不休中解放出來。但從另外一個角度來説，管理層一個讓市場解讀為利空的決策同樣影響股指的波動。

　　8月21日，證監會正式通過中國北車股份有限公司（以下稱北車股份）65億元融資申請。同日，證監會發佈公告稱將審議中國冶金科工股份有限公司（以下稱中冶科工）160億元的融資申請。

　　東方證券表示，A股市場短期供求關係面臨一定考驗。一方面，A股市場近期IPO擴容速度和規模絲毫沒有因為市場調整發生變化。中國北車、海大集團、中冶科工等公司將陸續上市和上會。另一方面，近期A股市場成交量大幅減少，以大量新基金的審批來應對市場的大幅擴容存在一定的不對稱性。

　　“一邊是擴容的壓力，一邊是宏觀政策的不確定性，大盤衝高回落面臨二次探底的可能性較大。”上海一位私募基金人士對記者表示。

　　大盤股雄風難顯

　　上周“石化雙雄”成為大盤反攻的功臣，中國石化（600028）一週漲1.31％，中國石油（601857）一週漲0.22％。而昨日，在上證綜指上衝3000點的過程中，“石化雙雄”再度顯出大盤股的風範，帶領中國人壽（601628）、中國神華（601088）等個股為大盤上漲貢獻了不少力量。

　　分析人士表示，“石化雙雄”能否保持強勢，上周強力下挫的券商股能否止跌回穩、銀行股能否擺脫疲軟、地産股能否迎來樂觀數據都是影響後期大盤反彈的重要因素。

　　“中國石化中期業績高達0.382元，商業銀行公佈的優良業績，本來估計8月24日大盤有望在‘石化雙雄’、銀行股、有色金屬的帶領下，完成上攻3000點整數關口。”股民楊毅在接受記者採訪時表示，“但從其上攻3000點失敗的過程來看，在銀行股未‘翻身’之前，大盤進一步下跌的可能性增大，可能等不到股評家説的3100點，就會出現回調。”

　　目前市場認為後市波動加大、難以快速上漲的預期非常強。私募人士趙公明告訴記者，要使市場預期轉向，必須等到空頭能量完全釋放。就目前的操作而言，應該以防守為主。

　　數據顯示，上周，主力資金凈流入較多的板塊有鋼鐵、有色金屬、汽車類、煤炭石油和化工化纖。

　　而中金公司表示，隨著市場風險偏好的轉換，除了有短期股價刺激因素的板塊之外，市場相對青睞估值具備優勢、基本面改善趨勢相對明確的板塊。煤炭、機械、建材、建築、造紙及消費中的汽車和家電以及銀行符合這樣的特徵。

責編：張福偉