大盤上升態勢還將延續 中期目標3500點一線

　　我們認為，大盤上升的態勢還將延續，中期目標能夠看到3312點缺口以上，到達3500點一線。但是短期需要消化大盤股發行以及信貸政策可能發生變化對市場帶來的影響，期間震蕩幅度將有所加大，或將擴大到3000－3500點。

　　今年以來，市場始終是在板塊輪動中震蕩上行。當一部分股票上漲的同時，另一部分前期已漲的股票轉入調整，進入調整的股票制約了上漲股票對指數的拉動空間，這種看似有序無序的輪動節奏使大盤指數碎步慢跑，將類似于慢牛式的上漲行情維持運行了大半年。

　　此輪慢牛行情在進入6月以後，不知不覺上漲了將近20%，現在來看主要基於兩個原因：

　　一是實體經濟的向好預期被投資者不斷強化，中國國內資産價格持續走高。如5月份的宏觀經濟數據，社會發電量、PMI採購經理人信心指數、工業增加值均出現向好的方向轉變，各地“地王”頻現更是增強了投資者對於實體經濟轉好的信心等。目前看來，國民經濟正在逐漸復蘇，由於前五個月CPI、PPI仍然維持低位，隨著經濟振興政策落實到位，將使實體經濟逐漸向好，A股總體運行趨勢仍將保持震蕩向上。