你方唱罷我登場 滬深股市進入風格轉換混戰期

　　昨天滬深兩市高開高走，保險股和券商股結束調整，率先走強，煤炭股和石油股也展開反彈，鋼鐵股紛紛上漲，股指震蕩走高。午後地産股大漲，金融街再創新高，中信證券發力，權重股捲土重來，股指扶搖直上，創出新高，報收于3145點，成交量保持近期平均水平。大智慧超贏數據顯示，市場資金凈流入16.78億元。縮量創新高表明市場籌碼鎖定良好，上攻動能充沛，中國建築IPO在心理上的影響正在漸漸消退。從技術分析看，無論是30分鐘還是60分鐘都處於強勢狀態，日線到3221點的空間打開，短期股指將衝擊3200點。（萬國測評 王榮奎）

　　據上海證券報報道：本週一調整之後，昨天的走勢出乎意料地強勢，在金融、鋼鐵、機場、港口等大盤權重股的帶動下，股指越走越高，盤中創出新高，大象重新起舞，市場熱度再次升溫。行情能否繼續高歌猛進？面對火爆的行情，需有激情，但也宜留一分清醒。

　　強勢格局仍將延續

　　在經濟復蘇已成為共識之際，行情能否繼續深入的關鍵取決於政策拐點出現的時間，適度貨幣政策帶來的寬鬆資金環境和通脹的預期都成為行情繼續的理由。《人民日報》昨天在頭版頭條發表評論文章，強調目前中國經濟發展正處在企穩回升的關鍵時期，須保持積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策的穩定性。這個信息安撫了投資者的信心，市場對政策拐點出現的預期時間點無疑在後移。

　　此外，即將陸續揭曉的上半年經濟數據以及6月份數據將成為行情的催化劑。可以預見，由於發電量、經理人採購指數等先行指標回暖，今年二季度GDP增長預計接近8%，中國經濟將呈現出較為明顯的止跌回升之勢。無論是從GDP、工業生産增長情況，還是從鋼材生産量、發電量等實物指標看，我國經濟最困難的時候已經過去，經濟運行出現積極變化的總體形勢毋庸置疑。市場的“源頭活水”不斷湧來，統計數據顯示，截至7月14日，共有37隻偏股型基金成立，首募總規模達到1118.93億元，平均每只基金募集30.24億元。在大盤迭創新高的火爆行情下，券商集合理財計劃和公募基金的發行規模也節節攀升。統計顯示，7月份發行的基金和券商理財計劃有望帶來約630億元的新增資金，其中500億元左右將直接進入股市。持續的資金流入，注入了大量新鮮血液，3000點上方鞏固及繼續保持強勢的總體格局有望在政策拐點來臨之前繼續保持。

　　城頭變幻大王旗

　　週一中小市值品種崛起，昨天權重股，即所謂的大象又翩翩起舞，風格切換速度之快令人眼花繚亂，所謂的“城頭變幻大王旗”莫過於此。行情下一階段的主動力來自何方？大象和螞蟻能否共舞？新一輪風格轉換帶來的機會在展現。

　　首先是權重股補漲的機會。統計顯示，一季度上市公司凈利潤與去年第四季度環比增長了53.2%，二季度上市公司業績繼續回升幾乎已成定局。從經濟復蘇向行業傳導上分析，上遊行業，如有色金屬、資源品等已在前一波行情中有充分的表現，在3000點上方，權重股內部板塊的切換無疑是趨勢，下一階段，將從上遊切換到中下游，包括機場、港口、券商、保險、白酒、家電等補漲板塊。

　　其次，中小市值品種逐漸成為主流。半年報近期已陸續掀起蓋頭來，中小板公司業績公告密集發佈，經營情況好于預期的佔多數，如金風科技、天康生物、帝龍新材、海特高新業績增幅擴大；廣東鴻圖、三特索道業績降幅縮小。中小市值上市公司“船小好調頭”的優勢顯露無遺。華東數控的半年報極具代表性，凈利潤同比增長108%，原因是由於報告期內公司數控龍門機床銷售金額及比重上升，效益增長較為明顯，特別是為京滬高速鐵路工程項目生産的産品陸續交貨。由此可見，受益於政策刺激，對於中小規模的企業來説，業績提升的幅度更為可觀。

　　再次，大象也好，螞蟻也罷，重組都是市場炙手可熱的亮點。從東航、上航合併帶來的股價刺激和萬好萬家借殼帶來的連續拉升看，資本市場的資源優化配置功能在不斷地發揮，借助資本市場完成並購已成為常態。金融危機帶來的洗牌效應在顯現，典型如萬好萬家，由於連鎖酒店在經濟低迷期效益不佳尋求突圍。這些都給證券市場帶來了活力，上市公司並購重組帶來的財富機會必然會不斷增加。在全流通時代，上市公司殼資源會得到充分的重視，這給投資者帶來巨大的機會。

　　總體而言，近期市場熱度不退，但要注意中旬經濟數據公佈後對行情的衝擊。由於經濟復蘇已成為共識，在習慣了寬鬆貨幣政策之後，即使新股發行帶來資金面的衝擊，市場趨勢仍然難以改變，後市以高位震蕩完成風格轉換的可能性居大。（浙商證券 呂小萍）