熊市中，利空都被無限放大了，這一屢試不爽的規律昨天再次在券商股身上驗證。
昨日下午兩點之後，原本跟隨大盤窄幅震蕩的中信證券 (600030，收盤價20.41元)忽然開始跳水，帶動整個券商板塊急劇下挫。收盤時，中信、海通、國金等龍頭股均以跌停報收。
什麼原因導致券商股突然暴跌？記者了解到，一則裁員過冬的利空傳言是昨日暴跌的導火索。
市場風傳中金裁員中信減薪
從昨日交易所的公開信息來看，機構對券商股龍頭中信證券看空情緒佔了上風。昨日買入前5名中有兩個機構專用席位，合計買入1.29億元；賣出前5名中機構佔了三席，合計賣出3.14億元。而其餘券商股如海通證券、國元證券等均是遊資參與為主。
業內人士指出，昨日券商股的暴跌並不意外。由於國元證券(000728，收盤價15.18元)發佈了同比大降八成的三季度業績快報，市場再次引發了對整個證券行業業績大幅下滑的恐慌。
在“看天吃飯”的證券業中，行情好壞、成交量大小對券商的業績至關重要。從目前國際、國內的形勢來看，A股市場轉暖尚需時日。中金公司研究員對日均股票交易額的預測數據，從前期的1200億元下調至600億元；申銀萬國更認為日均成交額將萎縮至500億元。
而東北證券 (000686，收盤價15.54元)也公開表示，前三季度公司凈利潤較上年同期下降了65%~70%，7~9月僅能保持盈虧基本持平。券商們的冬天有多長，目前誰都無法估計。因此有關券商節衣縮食過冬的消息時常見諸報端。
昨日一則關於中金公司裁員六分之一、中信證券降薪20%的傳言更是加重了投資者的恐慌情緒。據稱，中金公司已開始裁員，首先從投行部入手，預計裁員比例達六分之一，尚無降薪之舉；中信證券則計劃採取“不裁員只降薪”的方式，薪水降低幅度最高可達20%。
相關公司否認過冬傳言
對此，記者致電中金公司和中信證券有關人士，兩家公司均表示，尚未聽説裁員或者降薪之事。中金公司更稱，考慮到未來發展需要，公司一直在招人，目前華爾街危機或許正是公司人才儲備的良機，六分之一的裁員比例是空穴來風。
不過，雖然兩家重量級公司尚未公開發佈裁員或者減薪的消息，萎靡不振的市場已經讓不少券商露出了疲態，員工收入下降也成了業內公開的秘密。
“年初就有證券公司在發年終獎的時候拖遝了，主要是因為市場變化太快，董事會批復的獎金自然就和預定的不同，但獎金多是沒有固定數額的，少發對行業的衝擊影響並不大，這一次如果真的要直接降薪可是有點麻煩了。”有廣東一知名券商內部人士表示，市場情況不好自然會給公司的經營造成危機。
該人士認為，券商受市場影響波動較大的主要是幾種：營業部的營業經理、投行部人員、保薦人和薪酬較高的首席分析師、經濟學家等。
收入降低在業內不是秘密
“營業部經紀人主要靠客戶提成吃飯，市場不好交投清淡，這部分人工資降低也是自然的”，分析人士表示，此前市場曾傳出的降薪應該主要是指這部分人。
此外，牛市中排隊上市的情況在熊市也發生了翻天覆地的變化，那麼投行部和保薦人裁員和降薪也是證券公司考慮的事情。由於熊市上市的公司比較少，工資較高的投行部和平均身價百萬年薪的保薦人如果裁撤或者降薪，比較有利於成本的壓縮。
“一般一個證券公司都會有10多個保薦人，這些人的工資一年就要一千多萬，算是證券公司裏面工資最高的人了。”
但該人士同時表示，“證券公司的成本支出其實只佔公司運營的很小一部分，也就是説員工工資的降低或者裁員對公司的貢獻度並不大，主要還是為了保障內部的管理。”他表示，熊市業務少，員工閒置不但公司“白養人”，也會造成員工間工作強度和酬勞分配問題，一定程度的降薪減員是有利於管理的。
另有滬上一位分析師告訴記者：“證券業週期性比較強，降薪裁員的事情也會週期性發生。”他舉例説，2001年深圳要推出創業板的時候，很多公司招聘了非常多的投行團隊和保薦人，但是在2002年推出創業板無望的情況下，這部分人員大部分是解散了，市場就是這麼殘酷。
另外，首席分析師和首席經濟學家等職位也是證券公司裁減支出的一個主要群體。“他們的個人影響力非常大，但是對公司的實際業務收入影響間接，因此很可能會出現降薪情況。”
分析人士表示，由於員工與公司都簽有勞動合同，是否能夠執行減薪裁員都要按照合同確定。具體來看，投行部等高危部門收入多和業績挂鉤，率先出現減薪裁員的可能性比較大。
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責編：金文建
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