十一載節後九度開門紅 滬指今再出“陽關”？

　　鼠年春節前最後兩個交易日，連續調整的 上證指數出現震蕩上行走勢。歷年節後無論是第一個交易日還是第一個交易周，上證指數都是漲多跌少。從歷史數據的角度看，上證指數今年節後首日乃至首周的表現值得期待。

　　統計數據顯示，自1996年12月起實施漲跌幅限制以來至去年，上證指數在春節後第一週共7次上漲，有4年在春節後第一週出現下跌。11年間，節後第一個交易日僅有2次下跌，其餘9年的節後第一個交易日均出現上漲。

　　上證指數去年2月26日開始節後交易，儘管當日上證指數延續節前最後一週上漲的趨勢，但隨後一個交易日出現大幅下跌，跌幅高達8.84%。節後第一週上證指數5個交易日累計大跌5.57%。

　　去年春節後第一個交易日上證指數首次站上3000點，收于當時的最高點3041.34點。但節前市場對A股估值水平過高和流動性可能縮緊已經有所擔心，由此導致上證指數節後首周5個交易日累計跌幅創下1997年以來的最大一次。

　　2006年，股改成為推動市場上行的最大動力之一。上證指數在當年春節後第一個交易日上漲2.35%，儘管隨後股指出現橫盤震蕩，但節後第一週的5個交易日仍然累計上漲1.96%。這是2005年以來的牛市中唯一一次節後第一週指數出現上漲。

　　2005年上證指數節後第一週只有3個交易日，儘管當年2月16日即節後第一個交易日上漲0.78%，但隨後股指連續2個交易日下跌。2005年節後第一週上證指數累計下跌0.79%。

　　1997年至2004年的8年，除在2004年上證指數節後第一週僅有2個交易日外，其餘7年均有5個交易日。除2001年和2003年節後第一個交易日下跌外，其餘6年的節後第一個交易日均告上漲。此外，除2001年和2004年之外，其餘6年的節後第一週均出現累計上漲。

　　儘管從歷史數據看，上證指數今年節後第一個交易日乃至第一個交易周的表現值得期待，但由於今年春節期間港股市場出現連續調整，因此有分析人士認為A股節後的表現仍然不容樂觀。

　　自2月5日起，香港恒生指數出現連續調整，2月6日和2月11日的跌幅分別達到5.4%和3.64%，昨日恒生指數上漲2.34%。好在昨日亞太股市出現普漲。

　　海通證券分析師潘曉軒認為，從歷年行情看，股指在節後有望迎來“開門紅”。儘管周邊市場近期出現連續調整，但昨日普遍反彈，有望提升投資者做多的信心。此外，A股市場目前仍然屬於相對封閉的市場，周邊市場的調整可能不會構成較大壓力，A股有望走出獨立行情。

　　平安證券認為，A股市場的動態估值尤其是大盤藍籌股的估值已經逐步回落至合理區域，A股市場繼續大幅殺跌的可能性不大。隨著市場風險的逐步釋放，A股市場的投資機會正逐步顯現。

　　也有業內人士認為，目前影響A股市場的最重要因素是投資者心態不穩定，且次貸危機具體影響結果仍不明朗，對內地經濟的影響程度也尚不清楚。市場目前處於弱勢，投資者仍需謹慎對待。

責編：李菁