焦點：掘金奧運看零售

　　CCTV.COM消息（證券時間）：主持人：今天離8月8號奧運會開幕，只有25天，隨着奧運會腳步聲越來越近，股市中與奧運相關一些板塊，像航空、旅游、零售、酒店類股票，在經過了一段的沉寂以後，也再度活躍起來，有效地帶動了場內的人氣。一起來看一下。

　　解説： 雖然大盤的方向還不明朗,但奧運板塊已經在兩周前就率先啟動了反彈行情。統計顯示，從6月20日到7月8日，奧運板塊累計平均漲幅達22%，而北京旅游、中視傳媒、國旅聯合最大漲幅分別高達121%、93%和79%, 而像中青旅、中體産業、全聚德等傳統意義上的奧運龍頭股也在兩周左右上漲了將近40%，久違的賺錢效應帶動着更多的北京個股以及奧運會受益個股有所表現，一時間奧運概念股成為引領大盤反彈的主要推動力量。

　　主持人：做投資，首先還是要看業績。我們從今天起，將跟隨記者，陸續地走近一些相關的上市公司，看看在奧運五環的映照下，它們的日子過得到底怎麼樣？

　　記者 萬方

　　這裡是位於北京公主墳地區的北京城鄉貿易中心，再過20天左右，奧運會就要開幕了，屆時來自全國乃至全球的游客都將雲集北京，人們常説，奧運大餐是百年一遇，那我們就來看看，奧運會到底能給像北京城鄉這樣的上市公司，帶來多大的商機。

　　解説：北京城鄉是一家大型商業零售企業， 公司所屬的北京城鄉貿易中心和城鄉華懋商廈，都是成熟門店，佔據了北京西部商圈的黃金地段，北京城鄉是首批獲得2008年北京奧運商品特許經營零售商資格的企業。在四層奧運商品專區，記者發現，許多顧客對奧運商品表現出了濃厚的興趣。據商場部門經理介紹，自從2005年福娃上市以來，奧運特許商品的銷售就不斷升溫，人們對奧運商品的喜愛超過了想像, 特別是今年，隨着奧運開幕日期的臨近，銷售形勢更是喜人

　　汪小岩 商場部門經理

　　今年從銷售量來看，我們和去年同期比，半年的時間，和去年同期比增長了將近50%。

　　解説：記者也注意到，奧運特許商品專區是商場的一個亮點，而其他消費主要集中在食品方面。為了弄清楚公司整體的經營情況，記者採訪了北京城鄉的副總經理兼董事會秘書趙磊女士。

　　趙磊 北京城鄉副總經理兼董事會秘書

　　今年的經營形勢很好，我們公司的業績持續16年穩定增長，今年上半年仍然保持這種勢頭，時間過半，我們的任務也超額完成了，全年的銷售跟計劃相比較的話，我們有十足的信心來完成。

　　（記者）您覺得這裡面有沒有奧運所帶來的這種拉動作用？

　　我覺得很明顯 。

　　解説：據趙磊介紹，為了迎接奧運會，北京城鄉從前兩年就開始大力投入，對公司的整體經營環境進行持續的改造，公司斥資修建了現代化的地下停車場，可以同時容納500多輛汽車，吸引了大批駕車購物的顧客，與此同時，公司在提升員工的服務水準方面也做了很多努力

　　趙磊 北京城鄉副總經理兼董事會秘書

　　這樣一個便利的舒適環境 必然要帶來更多客源 因為現在顧客他到商場來選購物品的話 很在意這些公司的服務細節 你必須進行全方位的改造和提升 當然軟體實力 跟這個硬體的升級 把它結合在一起那就是最佳組合

　　解説：隨着奧運會即將舉行，首都的商業零售企業會受益於賽會期間形成的巨大客流，但奧運會再熱鬧，畢竟只有短短的一、二十天，等奧運會結束時，北京城鄉先前所做的努力還能繼續發揮作用嗎？對此，趙磊也給出了肯定的回答。

　　趙磊 北京城鄉副總經理兼董事會秘書

　　奧運對經濟的拉動作用，它的這種作用是全方位的，以奧運的標準，來進行硬體提升，和軟體提高 這個作用它是一定會存續下去的。對我們企業發展來説是長久的內在動力。

　　主持人：從我們記者的採訪當中可以看出，北京城鄉對於奧運年，乃至於今後的經營業績還是挺有信心。當然，我們也知道，在北京像這樣的商業企業還有一批，比如像王府井、西單商場等等，它們也都是佔據着北京的黃金地段，奧運也肯定會給它們帶來新的想象空間，但是在北京這些商業企業當中到底花落誰家？誰是奧運最大的受益者，它們今後的經營業績又到底怎麼樣？今天我們也是請到了來自於中信建投證券公司的行業研究員陳樂華先生，陳先生，你能否先給大家做一個簡單的判斷，怎麼看北京這幾家商業零售企業今年的業績？

　　陳樂華：由於北京奧運會期間客運量會上升。另外，還有奧運特許商品的銷售，這四家又是民生企業，它的銷售量和毛利率應該是上升的，所以對它今年的業績肯定會是一個正面的影響。

　　主持人：那麼你認為在這些商業企業當中，它們今年業績的正面影響有多少是受益於奧運會的呢？

　　陳樂華：我可以舉個例子，比如我比較關注的王府井，它有40%的銷售收入，還有70%以上的凈利潤是來自於北京地區，所以它無疑是這次北京奧運地區的最大受益者。我們預期，奧運會期間能給它帶來EPS增長大概是一毛五左右，佔它08年總體經營的應該是在12.5%左右的水平。

　　主持人：照您所説，很多投資者可能會有一個問題不太明白，奧運會是只有20天左右，那麼會對公司長期的經營帶來多大的影響？因為我們剛才聽趙董秘也提到，奧運會的召開將會有利於公司的長期經營，你怎麼看呢？

　　陳樂華：我也比較贊同這個觀點，首先奧運會之前，奧運會期間好多百貨投資企業都對門店進行改造升級，還有産品的品種都進行了升級，甚至包括一些軟體環境，服務都升級。

　　主持人：但是投入大了。

　　陳樂華：對，投入比較大，但是這種升級對它以後的經營也是有影響的，因為我們看到百貨門店對購物環境的改善會吸引很多客源進去，而客運源對於這種百貨超市來説是很重要的一個方面。

　　主持人：是不是還有一些，比如像人數上的變化，包括這些企業的社會知名度會有一些的影響？

　　陳樂華：對，這方面是有影響。我們原來做過一個預測，奧運會之後每年的進京人數，將每天保持在8%到10%的增長，這樣一個人數的增量對於零售企業而言，肯定是促進了它銷售量很大的增加。

　　主持人：但是今年幾乎所有的研究員都在探討這樣一個問題，今年出現的通貨膨脹的苗頭以及現在的這種宏觀調控的形勢，大家都預期，中國的經濟可能會出現適度的放緩，在這樣的宏觀經濟下，對於零售類的企業會有什麼樣的影響呢？

　　陳樂華：我認為在這種宏觀經濟的環境下，尤其是這種溫和的通貨膨脹情況下，零售業實際上是從中受益的，為什麼這麼説呢？首先我們國家，比如百貨行業普遍採取的是聯營套點的經營模式，也就是説商品的毛利率提升，百貨企業獲得的利潤套點就多，從而也提升了它的毛利率，而超市企業可以通過零售價格，高於從商家進貨的價格上漲幅度，也可以從中受益。

　　主持人：還有一個問題，現在這一輪宏觀經濟周期的變化當中到底是一輪小周期，是會出現小低谷，還是大低谷的判斷？對於中國經濟來説，國內外環境逐漸明朗，中國僅僅是出現了小周期的谷底。奧運也有一種説法，奧運有可能會成為中國下一輪經濟起飛的一個契機，對此您怎麼看？

　　陳樂華：我覺得奧運對消費是一個很大的促進，但是消費目前在我們國民經濟中，就是GDP中的構成還是比較低的，是30%多，但是國外，像美國這樣發達國家能達到70%多，也就是今後隨着我們國家的經濟發展，消費肯定佔GDP的比重會越來越大，而且是成為經濟增長的一個重要動力，但是消費升級能否帶動經濟持續地穩定增長，我覺得主要還是看五個方面的因素：第一，是居民的可支配收入能否保持持續性增長，這一點很重要。另外，好多企業現在的工資上調幅度甚至還保持不變。

　　主持人：好多都沒有改變。

　　陳樂華：好多都沒有改變，如果這種可支配收入能夠上升，工資上調，就是可支配收入持續增加，這樣對消費是有好處的。另外，社會保障體系的進一步完善，這樣相當於給人解除了一種後顧之憂，這樣很多人存錢為什麼？就是因為我老了之後沒有生活來源時有存款。但是這其實跟社會保障體系不完善也有很大關係。第三，消費觀念的轉變，包括很多80後的消費觀念跟希望比較接近，所以消費在前面兩個條件具備之後，消費觀念肯定是可以轉變過來的，而且現在80後的消費比例很高。另外，還需要國家在擴大內需政策面提供一些政策性的支持，這方面也很重要。還有就是商品的品種必須更新換代比較快，就是科技含量足以提高，所以我們國家經濟發展應該也是沒問題的。

　　主持人：你談到的這五點肯定是沒錯的，但是有一點很關鍵，就是這五點要得到落實肯定是一個長期的過程，不是説一、兩個月的事情。這樣就會有一個現實的問題，我們看到現在正因為奧運概念，特別是商業企業公司大家都比較認同，所以現在市盈率也都不便宜，而且從上周的一些情況我們看到，從資金流出的榜上，很多奧運類的公司，特別是這種商業零售類的公司，資金留出很明顯，那你覺得短期來看，它們的投資價格會怎麼樣？

　　陳樂華：短期來看，因為前段時間奧運概念漲幅居首的有40%多。從短期來看，這種短期套利資金肯定是有套現的壓力，出逃的壓力，所以在這種情況下，在這個點位介入，我覺得不是很合適，但是就長期來看，我覺得還是可以投資一些公司基本面比較好，未來業績增長的比較有保障的一些公司，比如王府井，其實在這個點位也可以投資，因為它未來的增長比較明確。

　　主持人：所以很多人都在探討，一方面要尋找好公司，一方面要尋找非常好的時機，但是奧運板塊實際上是先於整個市場來啟穩的，現在也有人判斷，奧運板塊可能會在奧運會，這個對它最正面的支持到來之前，提前結束本一輪的上漲行情，去尋找下一輪投資機會，你怎麼看？

　　陳樂華：這一波反彈起來，奧運板塊漲幅也比較大，也有可能出現資金抽走，出現一波回調，這是有可能的。

　　主持人：好，因為2008年是奧運年，所以整個市場對奧運板塊的行情是早有預期的，但是這個板塊隨着時間的推移，也反復地在表現，我們也相信在未來一段時間裏面，奧運概念股還會受到明確的關注。在明天的節目當中，我們將會給您帶來奧運板塊當中的另外一個小板塊，我們帶您走進消費品這個行業，歡迎大家到時收看。我們來關注百家機構眼中，明天股市天氣是不是會像今天一樣繼續放晴：

　　今天兩市大盤陰晴不定，不過臨近收盤，陽光還是露出了笑臉。百家機構中對後市持樂觀態度的分析師人數依然超過了8成。他們認為：大盤經過強勢震蕩整理後，已經積蓄了新的做多動能，由於目前市場仍處於反彈周期，預計後市有望突破盤局，延續反彈行情。

　　而對後市持謹慎態度的分析師則認為：市場繼續震蕩整固，但成交量出現了明顯的萎縮，短期市場將橫盤整理，等待消息面的進一步明朗。

　　我們注意到，與分析師的調查結果相比，投資者的態度顯得相對謹慎，今天通過大智慧系統接受調查的2689位投資者中，對於明天天氣持樂觀態度的投資者佔55%。

責編：劉洋