利率市場化障礙在哪？該給利率松鬆綁了

央視國際 (2002年11月22日 16:41)

　　中華工商時報消息：繼央行的態度有所鬆動之後，銀行業對內開放的步伐似乎正呈現出一種加速的趨勢。

　　本週二的報道説，央行行長戴相龍自去年下半年以來四下溫州，並在最近一次就民間金融的有關問題作了批示，而接到這一批示的溫州市有關部門已著手民間金融試點改革方案具體措施的制定。

　　此前，有關民間資本進入城市商業銀行的消息，已近乎沸沸颺颺。

　　對內開放步伐頻率的加快必然會大幅提高銀行業的市場化程度。但這還不夠。至少我們還要邁利率市場化這道坎兒。

　　其實，關於利率市場化，此前已是幾度傳聞四起，只是最終還是進展不大。

　　根據今年年中見於媒體的消息判斷，利率市場化主要卡在四大國有商業銀行那兒。消息説，利率收入是國有商業銀行的主要利潤來源，利率收入減少後，國有商業銀行很難存活。四大國有商業銀行因此提議央行推遲利率市場化進程。

　　鋻於四大國有獨資商業銀行舉足輕重的地位和利率市場化的敏感性，業內人士大多也因此持一種慎重態度。

　　但四大國有商業銀行的反對是否應該成為推遲利率市場化進程的理由其實還很不好説。一來，誰能確定利率市場化後國有商業銀行的利率收入就會減少？即便事情確實如此，那也不過進一步表明，國有商業銀行的效率確實低下。

　　二來，改革本身就意味著對既有利益格局的變動。可以説，國有商業銀行是既有利益格局中的既得利益者。所以，它們對於加速推進利率市場化進程的態度，不過是既得利益者對利益格局變動的一種條件反射。唯其如此，利率市場化的必要性才被進一步凸顯出來。同時這也表明，利率市場化是打破國有商業銀行壟斷地位，為民間金融拓展生存空間，從而提升銀行業整體市場化程度的捷徑。

　　更為重要的是，中國經濟需要利率市場化。金融就是資金融通。現在中國經濟面臨的窘境是，在局部資金過剩與局部資金短缺之間缺乏融通。其中的原因至少有兩個。一個是作為貨幣傳導機制中樞的商業銀行作為不佳，另一個就是利率作為資金價格的杠桿作用不明顯。後者在一定程度上制約著前者，而後者本身則主要受制于利率管制。

　　種種跡象顯示，適應中國經濟的需要，民間金融的春天就要來了。民間金融突出的特點在於企業性質。不同的企業會有不同的運營成本，不同的成本導致不同的産品價格。利率是資金的價格。利率管制的進一步鬆動對於仍處草創時期的民間金融乃至整個中國經濟具有什麼樣的意義不言自明。 （亞傑）

責編：楊潔