聯通路演開始 150億再賭CDMA
——中國聯通集團董事長楊賢足稱，未來會堅持通過股權融資的形式注資CDMA
央視國際 (2002年09月18日 09:30)

　　《國際金融報》消息：9月17日，北京國際飯店聯通A股上市路演現場。“我們還是一個成長性的公司。”聯通集團董事長楊賢足及其高管層以這樣的心態接受投資者的詢問。

　　在上周經歷種種變化和博弈之後，聯通作為內地A股市場上第一家基礎電信運營商，正式開始其征戰內地資本市場的歷程。

　　發行計劃明確

　　此次發行網下（包括戰略投資者，機構投資者，一般法人）配售計劃數為22.5億股，佔總發行量的45％，其餘27.5億股向二級市場投資者發行，戰略投資者的比例最多不超過25％。如果出現二級市場超額認購，將視情況從網下面向機構的部分劃撥最多不超過5億股到二級市場。

　　9月17日，各種機構投資者的鎖定期也明朗化，機構投資者的鎖定期為6個月，戰略投資者為12－18個月，在這一限定期限內這些投資者不能拋售聯通A股股票。但戰略投資者的名單目前仍是聯通方面嚴格保密的內容。

　　CDMA何時收支平衡

　　整個路演現場，諸多投資者關心的問題仍在於CDMA的發展問題，這在於聯通已經明確表明此次募集資金的目的在於追加對CDMA的投資。

　　楊賢足在投資機構的代表前對CDMA作了正式承諾。他提出，聯通CDMA有望在明年初實現收支平衡，實現目標的前提是聯通集團必須擁有400萬CDMA用戶。

　　聯通總裁王建宙承認，今年完成集團公司700萬CDMA用戶，香港H股400萬用戶的任務確實很艱難，但接下來的月份如能沿襲按照近兩個月的上客幅度還是可以完成既定目標的。

　　楊賢足同時表示，聯通H股公司將在9月底對是否繼續增加租賃母公司CDMA線路表決。2002年第二季度聯通H股公司向母公司租賃了400萬個CDMA線路。第三季度聯通H股並未提出增加租賃線路的決議，這被看作聯通對CDMA沒有信心。因此投資者極為關注聯通H股公司是否在9月底追加租賃線路。

　　150億元二期投入

　　聯通總裁王建宙對聯通正在進行的CDMA1X建設預算提出了一個初步數字———150億元人民幣，少於先前媒體預期的200億投入。王説，聯通在募集115億之後，還會考慮採取新融資形式。

　　楊賢足對融資形式作了説明，他表態，聯通母公司絕對不會以債權融資的方式對CDMA注入投資，未來會堅持通過股權融資的形式注資CDMA。發債的形式只適用於聯通H股和聯通A股公司。這意味著，經營聯通CDMA項目的聯通新時空公司，仍將長時間地保持與聯通兩個上市公司之間租賃的關係。

　　聯通副總裁佟吉祿表示，目前第一期CDMA的工程決算還沒有出來，總的投入金額估約在205億人民幣左右。

　　資産置換今年進行

　　聯通總裁王建宙9月17日表示，聯通H股裏的尋呼資産與9省網絡置換將在年內完成。接近聯通的人士表示，由於上周聯通在發行定價問題方面遇到一些問題，因此資産置換順延，但時間表並不明確。

　　對於尋呼資産的問題，佟吉祿強調，投資者應該看到，尋呼的現金流是正向的，去年及今年的虧損在於聯通提取了一些壞賬準備。這一言論表明，聯通未來有可能將尋呼資産回購到母公司之後，進行新一輪的産業轉型。（高劍巍）

責編：楊潔