上海證券報消息：昨日，方向光電（000757）發佈國有股權轉讓公告稱，公司收到財政部批復，同意公司第一大股東內江市國有資産管理局將其持有的公司國家股7672.01萬股分別轉讓給瀋陽北泰方向集團公司、深圳匯銀峰投資公司和深圳辰奧實業公司。
這意味著2000年8月以來暫停的國有股向非國有單位協議轉讓工作再度恢復，可以預期的是，協議轉讓將掀起上市公司新一輪資産重組浪潮。
政策演變
國有股協議轉讓是以1994年恒通協議受讓ST棱光國家股以及浙江鳳凰國家股轉讓康恩貝集團為標誌的。直到2000年8月，國有股向非國有單位協議轉讓的審核工作暫停。
從總體上看，持續8年的國有股協議轉讓工作經過一個“否定之否定 ”的演變過程:首先是國有股向外資和民營等非國有單位的協議轉讓分別於1995年和2000年叫停；其次，直到2002年6月23日，國務院決定除企業海外發行上市外，對國內上市公司停止執行關於利用證券市場減持國有股的規定，這才使得國有股協議轉讓工作再度恢復。
推動重組
我們注意到，自20世紀90年代以來，以收購兼併為表徵的産業整合在全球範圍蔓延。而上市公司股權協議轉讓正是發揮證券市場資源配置功能的重要形式，這不僅在一定程度上增強國有股、法人股的流動性，更重要的是盤活國有股股東和法人股股東的存量資金，吸引真正有實力的民營企業和外資戰略投資者，加快上市公司産業轉型，如剛獲准的瀋陽北泰方向集團入駐內江峨柴、福建三農引入西安飛天公司等。
目前從區域上看，上海、深圳、廣州、山東等地上市公司的區域性重組步伐較快，這些地方國有資産存量大，當地政府重組的決心與力度大。而從行業來看，將包括石化、電子、汽車業、交通運輸等主導産業，以及原先禁止投資但入世後大幅開放的行業包括醫藥、零售業、公用事業、金融服務等。
誰將獲益
國有股減持採取協議轉讓的方式，無疑給一批上市公司帶來更多的産業重組和市場機會。這其中的亮點恐怕就是協議轉讓遭遇財政部凍結後採取股權託管方式進行變通的上市公司。
自去年下半年國有股權暫停轉讓以來，至今已有近二十家上市公司的國有股大股東與股權受讓方簽定了股權託管協議。國有股權託管漸漸成為上市公司資産重組的前奏，甚至標誌著實質性的重組拉開序幕。在這些《股權託管協議書》中，受託方基本上是享有除股權處置權之外的其他權利。可以想見，隨著方向光電國有股權轉讓的獲准，這批繞道走的公司可能會成為最早的受惠者，關注它們也許對我們把握當前新一輪資産重組公司的動向有所幫助。
部分已簽訂股權託管協議的上市公司
上市公司 受讓（託管）方 協議時間 股份轉讓內容
福州大通 福州盈榕投資 2000.11 協議轉讓全部國有股 ，佔總股本26.28％
福建三農 西安飛天 2000.12 協議轉讓全部國有股，佔總股本20.31％
深達聲 新疆宏大房地産 2000.12 協議轉讓部分國有法人股，佔總股本28％
長豐通信 深圳創新科技 2001.2 協議轉讓部分國有股 ，佔總股本29.76％
百科藥業 上海新理益 2001.5 協議轉讓國有法人股5000萬股 （國泰君安證券研究所 許運凱）
|
