由於未能及時找到買家，華爾街證券公司“全球曼氏金融”10月31日在紐約申請破産保護。這是歐債危機造成美國金融機構破産的首起案例，標誌着歐債危機已經入侵美國金融體系。該事件在美國金融市場引發震蕩，並引發人們對美國金融機構前景的擔憂。

　　豪賭歐債失敗

　　輿論普遍將全球曼氏金融的困境歸咎於其首席執行官喬恩科爾津的決策失誤。科爾津在美國政經兩界大名鼎鼎，曾任高盛集團董事長和新澤西州州長。由於謀求州長連任失敗，科爾津於2010年3月重返華爾街，成為全球曼氏金融首席執行官兼董事長。此後，該公司迅速從一家中型衍生品經紀公司轉型為用自有資金進行冒險的綜合性投資銀行，也是少數幾家有權出售美國國債的公司之一。

　　2010年底，科爾津開始對歐洲國家發行的債券押下重注。曾在高盛擔任美國國債交易員並因此名利雙收的科爾津相信，歐洲不會讓意大利和西班牙等國家破産，一旦歐洲就主權債務危機達成解決方案，其投資將獲利甚豐。因此，全球曼氏金融在歐債上的投資一度高達63億美元。儘管有高管提醒科爾津交易規模太大，存在風險，但在華爾街和政壇的成功生涯令他對交易充滿信心。

　　然而，高盛的經驗並沒有幫助科爾津。由於投資者對歐債危機的解決信心不足，科爾津買進的主權債券價值大大降低。同時，對歐債的巨大敞口，也使標普等信用評級機構將全球曼氏金融的信用降級至“垃圾”級，投資者的信心迅速流失，公司股價大跌。上周，全球曼氏金融公佈的二季度虧損額高達1．91億美元。儘管公司將虧損歸咎於交易收入的下滑和支出費用的增加，而非對歐洲主權債務押下的賭注，但是信心不足的客戶卻已經在快速撤資，科爾津不得不在過去一週努力為公司尋找買家，幾乎打遍華爾街所有大公司的電話，只有一家昔日的競爭對手錶現出興趣。不過，由於對公司資本狀況存在疑慮，談判最終無果而終。

　　影響不及雷曼

　　美國證交會等聯邦監管機構日前已對全球曼氏金融的資本狀況進行了初步調查，發現以儲蓄形式存在的客戶賬戶上，有7億多美元“失蹤”，相關機構懷疑該公司違反了華爾街的監管規則，挪用客戶資金進行自營交易。

　　英國《金融時報》分析文章指出，是市場信心與時機作怪導致了全球曼氏金融破産。應該説，該公司持有60億美元歐債資産無可非議，如果時機合適，這還可能是優質資産；但當時機不成熟時，過早持有如此多的歐債資産就有麻煩了。目前全球曼氏金融的所有交易已被停止，市場各方正在對該公司申請破産保護後是否會引發與當年雷曼兄弟公司同樣的災難性後果，抑或只是短時期內可控制的動蕩進行評估。

　　全球曼氏金融一心豪賭歐洲不會坐視意大利和西班牙等國倒下，但最終卻倒在歐洲就債務危機達成共識之際，這一結果頗具戲劇性。全球曼氏金融破産案是美國歷史上第八大破産案，也是自2008年雷曼兄弟倒臺以來申請破産保護的美國最大的金融公司。雷曼破産曾導致全球性市場恐慌和動蕩，並加劇了國際金融危機，而輿論普遍認為，全球曼氏金融破産的影響不及雷曼，尚不足以在美國金融體系中引發系統性風險，受其影響的主要是通過該公司買賣股票、商品和其他投資的客戶及交易員。同時，也有分析人士認為，由於全球曼氏金融的商品交易量較大，突然破産可能導致交易量下降，進而拉低商品期貨的價格。

　　（本報華盛頓、倫敦11月1日電）

　　點評

　　熊 厚（中國社科院歐洲研究所經濟研究室助理研究員）：金融市場受到歐債危機的衝擊而産生的損失是顯而易見的，西班牙、葡萄牙等歐洲國家主權債券價格下跌，債務重組，以及希臘債務減記，都會對持有其債務的銀行造成很大衝擊。此外，危機日益加重而引發的市場恐慌也不容忽視。市場恐慌引起的資金鏈斷裂，使金融機構融資變得更為困難。但金融機構目前要面對的更關鍵的問題是如何注入資本金，歐洲現在大幅提高銀行資本充足率以應對債務危機，這需要其銀行甚至各國政府努力尋找資金注入，或最終依靠歐洲金融穩定工具。

　　不過，相比歐洲金融機構，美國金融機構受到的衝擊要小一些，因為美國金融機構在經歷過2008年全球金融危機衝擊後，已經進行過銀行重組，銀行整體情況要好於歐洲，但持有歐債資産較多的金融機構，受到的衝擊仍不容小覷。

　　實際上，造成歐債危機能夠進一步蔓延的主要因素還是發達經濟體沒有找到經濟復蘇點，導致復蘇乏力，經濟增速放緩。即使債務減少，但負債比例中作為分母的國內生産總值並沒有改變，因此經濟增長才是遏制歐債危機進一步蔓延的關鍵。雖然各種補救措施都在進行，歐債危機目前的發展仍有不確定性，不排除還有更多的金融機構受到影響的可能。