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海外債務危機重新發酵,國內經濟超預期下滑,使得5月A股經歷了一輪急速下挫。不過月末A股市場迎來翹尾行情。從股指期貨的表現來看,期指從上周的大幅貼水轉為升水,我們認為原因有:一是套利者的介入;二是市場對政策偏松預期進一步增強。隨着國內“穩增長”政策的逐步推進,行業、板塊的交易性機會將會進一步顯現。對於不同的行業,政策的態度必然是有保有壓。我們認為,消費、新興産業將得到更多的政策傾斜,原材料、建材、房地産等板塊可能繼續受到抑制。
外圍市場方面,西班牙雖獲歐盟支持,但希臘選情依然動蕩,北歐銀行業遭遇降級,這些因素加劇市場對歐債危機可能擴散的擔憂,短期市場仍將承壓。
交易策略方面,我們認為短期市場反彈過後將有所震蕩,市場整固後仍有攀升動能。漲幅過大的板塊和個股將面臨較大獲利回吐壓力,不宜追漲。逢低可關注券商、稀土、核電及大連板塊。