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中信證券最新發佈的A股策略報告認為，近期利好利空因素交錯增加了市場環境的複雜性，2月份隨着存款回流，信貸數據會有所回升，海外回暖及兩會前較好的政策環境將支撐反彈行情持續，在行業配置上，建議偏向金融、周期和藍籌股風格。
中信證券認為，在流動性上，節後資金價格回落，通脹壓力及1月外匯佔款情況有所好轉或導致存準下調推後。報告分析，5-10月份公開市場到期量維持低量僅為1450億元，佔未來全部到期量的18.7%，央行採用更為靈活的正回購操作目的在於平滑公開市場到期量以應對未來公開市場到期量較低的局面。報告仍然建議繼續關注海外流動性格局變化對資産價格的影響。
中信證券將其核心邏輯概括為：一季度是市場確認經濟底部的過程，隨着環境改善將信心趨強；二季度是市場確認復蘇動力的過程，隨着挑戰增加將信心趨弱；全年來看，預期的大幅波動將加大把握投資節奏的難度。由此，在行業配置上，建議偏向金融、周期和藍籌股風格，維持對金融、地産的配置建議，前瞻性景氣角度看可關注石油石化、電力設備、物流和電子，滯後性業績角度看可關注建築裝飾、品牌服飾、食品飲料等。
(來源:證券時報網)
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