金鷹基金指出，一月份資金面仍保持寬鬆，同時市場對政策存在進一步預期，因此判斷節前可能將保持強勢走勢。金鷹基金同時指出，由於整體經濟呈探底趨勢，因此暫時認為上周的這波行情是反彈而不是反轉。

　　對於上周市場出現放量上漲格局，金鷹基金認為是資金面、政策面和技術面等共振産生的結果。政策面上，金融工作會議上，溫總理提出提震股市信心之後，“中字頭”公司的增持明確響應，政策底初步顯露，投資者信心得到了一定程度的修復；資金面方面，央行節前暫停央票發行，並且擇機進行逆回購操作，對緩解短期流動性的緊張局面産生積極作用。由於1月份公開市場期資金量依舊較少，僅1260億元，因此市場對於1月份存款準備金率再次下調依舊存在預期。同時一月份也是全年信貸最寬鬆的時期，對市場的資金面也有支持；技術面上，此前市場對於經濟增速回落過度擔憂，市場前期的持續下挫已經將悲觀情緒充分釋放，技術上存在反彈的需要。

　　日前，國家統計局公佈了2011年12月份的經濟數據。CPI同比增長4.1%，PPI同比增長1.7%。數據基本符合市場預期。金鷹基金認為，CPI方面，受春節提前因素影響，預計1月份農産品價格會延續上漲趨勢，推動CPI環比數據小幅回升，但節後呈現季節性回落的概率依舊較大。PPI方面，連續3個月呈現負增長，反映工業需求整體依舊維持走弱態勢。由於海外需求依舊偏軟，大宗商品價格承壓，PPI回落趨勢的恐將延續。

　　金鷹基金建議，配置的倉位依然以中等倉位為主，積極投資者可以略為提高倉位，價值與成長均衡配置。謹慎投資者可略偏價值，積極投資者可略偏成長。春節前可以部分倉位參與反彈操作，春節後視存款準備金率是否下降而決定加減倉位。價值股以早周期為主，建議首選低估值的銀行、鐵路，次選非銀行金融、汽車、電力、機械；積極的投資者可少量配置強周期，如煤炭、有色，進行博弈。記者 黎宇文