央行宣佈將擇機降準降息 “擇機”以何為標誌？

　　降準

　　即降低存款準備金率。一方面將向市場注入更多的長期資金，保持市場流動性充裕，更好地滿足企業和居民的融資需求；另一方面有助於銀行降低資金成本，保持服務實體經濟的持續性，推動降低企業和居民的融資成本。專家預計2025年人民銀行將多次實施降準

　　降息

　　一般是指降低存款利率和貸款利率。專家預計2025年人民銀行將繼續降低政策工具利率，引導銀行降低存款利率，促進貸款市場報價利率（LPR）繼續下降，進而降低貸款實際利率，推動企業融資和居民信貸成本穩中有降，減少企業和居民利息的支出

　　記者4日從中國人民銀行了解到，2025年我國貨幣政策基調為“適度寬鬆”，將綜合運用多種貨幣政策工具，根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機降準降息，保持流動性充裕，金融總量穩定增長。

　　01

　　降準降息的目的是什麼？

　　“擇機”又以何為標誌？

　　那麼，降準降息的目的是什麼？是不是適度寬鬆的貨幣政策的一部分？“擇機”以什麼信號為標誌？

　　招聯首席研究員董希淼告訴記者，“降準”即降低存款準備金率，是一種政策力度較大的措施。具體而言，降準一方面將向市場注入更多的長期資金，保持市場流動性充裕，更好地滿足企業和居民的融資需求；另一方面有助於銀行降低資金成本，保持服務實體經濟的持續性，推動降低企業和居民的融資成本。目前，我國金融機構加權平均存款準備金率為6.6%，降準既有空間也有必要，預計2025年人民銀行將多次實施降準。

　　“降息”一般是指降低存款利率和貸款利率。預計2025年人民銀行將繼續降低政策工具利率，引導銀行降低存款利率，促進貸款市場報價利率（LPR）繼續下降，進而降低貸款實際利率，推動企業融資和居民信貸成本穩中有降，減少企業和居民利息的支出。

　　董希淼表示，2025年中國人民銀行工作會議提出，根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機降準降息。這既是貨幣政策適度寬鬆的重要體現，也是實現適度寬鬆的重要手段。如果外部不穩定因素增多、國內經濟下行壓力增大，那麼，降準降息的時間點會提前，力度會加大；如果國內經濟恢復回升態勢穩固，降準降息的必要性和可能性或將下降。總之，2025年適度寬鬆的貨幣政策將加大逆週期和跨週期調節力度，更具前瞻性、有效性和針對性，為穩增長、促消費、擴內需創造更加適宜的貨幣金融環境。

　　02

　　適度寬鬆的貨幣政策

　　如何支持實體經濟？

　　2025年我國的貨幣政策立場從“穩健”轉向“適度寬鬆”，“適度寬鬆”的貨幣政策如何支持實體經濟？具體怎麼幹呢？

　　據了解，2025年，我國將進一步健全市場化利率調控機制，持續強化利率政策執行，加強利率自律管理，提升銀行自主理性定價能力，兼顧銀行業穩健經營和社會綜合融資成本穩中有降，為促消費、擴投資創造有利的利率環境。

　　中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾表示，保持金融總量合理增長，綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性充裕，引導金融機構深入挖掘有效融資需求，使社會融資規模、貨幣供應量增長，同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配。

　　同時，2025年，我國將發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，引導金融資源更多投向亟需領域，不斷提升金融支持經濟結構調整、轉型升級、新舊動能轉換效能。

　　在鄒瀾看來，深化匯率市場化改革，強化預期引導，有力應對外部衝擊，堅決防範匯率超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。

　　另外，2025年，我國要發揮好貨幣政策與財政、産業、監管等其他宏觀政策的合力，保持政策取向一致，更加注重支持擴大消費和有效投資，提升政策整體效能，進一步暢通政策傳導。

　　對此，中國人民銀行上海總部主任金鵬輝表示，將實施好適度寬鬆的貨幣政策，著力擴大內需、穩定預期、激發活力，更加重視消費，支持穩外貿穩外資，助力上海更好發揮“挑大梁”作用。

　　03

　　金融“五篇大文章”如何推進？

　　目前，我國已經基本建立了科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融“五篇大文章”的政策框架。2025年，“五篇大文章”該如何推進呢？

　　在科技金融方面，持續優化科技創新和技術改造再貸款政策，加大工具支持力度。創新科技領域貸款、科技創新債券等産品，積極培育支持科技創新的金融市場生態。

　　在綠色金融方面，加快推動綠色金融標準統一，提升綠色金融質效。優化實施碳減排支持工具，完善綠色金融評估。創新綠色貸款和債券産品，形成碳中和、綠色、轉型等完整的金融産品譜係。

　　在普惠金融方面，繼續實施金融支持鄉村全面振興五大專項行動，健全民營中小企業增信制度和金融服務效果評估機制，推動落實好創業擔保貸款、助學貸款政策，提升普惠領域金融服務可得性、便利性和覆蓋面。

　　在養老金融方面，著力健全養老金融支持體系，探索養老金融特色産品和服務模式。提高養老再貸款資金使用效率，引導金融機構加大對健康産業、養老産業和銀發經濟的支持。

　　在數字金融方面，優化數字經濟金融服務，制定金融支持新型工業化的政策舉措，培育高水平金融數據市場，提升金融服務數字化智慧化水平。

　　在中國人民銀行北京市分行行長巢克儉看來，聚焦金融“五篇大文章”持續發力，推動已經制定的相關政策文件落地、落實、落細，激勵金融機構向重點領域投入更多資源。同時要建立健全金融“五篇大文章”數據監測、成效評估和結果運用。