基金經理變動頻繁 "多基金經理制"是首選

　　基金業績的分化，使得基金經理成為投資者關注的焦點。然而，中國基金行業人才的流動卻日趨頻繁。統計顯示，今年以來，已有71位基金經理離任。基金經理變更頻繁可能引致各種問題，為此，銀河證券建議，投資者在選擇基金時，可重點關注成熟基金公司旗下多基金經理制的基金産品。

　　變動加劇公募基金人才流失顯著

　　隨着中國基金業的快速增長，基金行業人才的流動也更趨頻繁。據中國銀河證券基金研究中心統計，今年以來，截至5月16日，30家基金公司離任基金經理已達71人，相當於現任基金經理總數的1/8。

　　在基金經理高離職率的現象背後，是公募基金業人才的較高比例流失現象的普遍。銀河證券統計顯示，在有紀錄的615名基金經理中，有232名現已不再擔任原公司基金經理的職位。主要的流向包括了其他基金公司的基金經理崗位、基金業其他崗位、其他行業三大流向。其中，65人任職於其它基金公司的基金經理崗位，僅為流出總人數的1/4左右；流向後兩個崗位的顯然佔主要部分。其中包括了王國衛、趙學軍等仍然留任基金公司擔任其他職務的，還有肖華、江暉、呂俊等曾經耳熟能詳的名字則轉投了私募；而今年以來專戶理財業務的快速發展則成為基金經理離任轉崗的另一個重要去向。

　　新手居多1/3崗位從業不足一年

　　值得注意的是，與國外基金業擁有多年從業經驗的基金經理較為傾向於就職公募基金不同，中國公募基金市場上卻是"新手"居多。據銀河證券統計，現任383名基金經理中有115人崗位從業經歷不足1年，接近總數的1/3。目前，基金經理崗位從業年限在5年以上的僅有長盛、國泰、嘉實等21家基金公司旗下的29名基金經理，僅佔現任基金經理總數的7.5%；其中，從業年限超過7年的則僅有華夏、匯豐晉信、華安、富國等7家基金公司旗下的7名基金經理，僅佔總數的1.8%。2007年年度"金牛基金"華夏大盤精選現任基金經理王亞偉，則是目前僅存的"做足十年"的元老。

　　基金經理離任加速，特別是從業經驗較為豐富的"熟手"的流失，意味着基金行業積累的人才資源的損失加快，而較高的"新手"比例則可能因為缺乏實際操作經驗以及過往的業績支持，而加大基金業績的波動概率。

　　持續任職有助於提升基金業績

　　在今年以來波動加大的市場環境下，由基金崗位從業年限較長的基金經理所管理的基金並未表現出明顯的業績優勢。事實上，基金經理在某一隻基金上持續任職的穩定性較基金經理本身的工作經歷而言，對業績的影響作用更為明顯。根據銀河證券的統計，32隻現任基金經理持續任職時間超過3年的積極投資股票及混合型基金的業績較同類基金的平均業績高出約20%。

　　在人員流動加劇的情況下，為了提高投資團隊的穩定性，"多基金經理制"已經成為現階段大多數基金公司的重要選擇。目前，已有41家基金公司不同程度地"涉水"多基金經理制；其中，102隻基金實行多基金經理制，佔全部基金總數的26.56%。

　　降低風險"多基金經理制"是首選

　　雖然基金經理變動對基金業績會産生一定的不確定性風險，但是盲目跟隨明星基金經理、頻繁轉換基金品種並非明智的投資選擇；事實上，今年以來的數據顯示，對於基金而言，基金經理的持續任職對於基金的穩定業績表現更為重要。

　　從實踐經驗來看，多基金經理制有助於團隊穩定，有梯隊的基金經理人才儲備有利於業績的平穩表現。為此，銀河證券建議，投資者在選擇基金時，不妨多傾向於對團隊穩定性的考慮，可以回避部分基金經理變更頻繁或近期出現劇烈變動的投資品種，多關注基金經理持續任職年限較長的基金産品以及投研團隊梯隊建設良好、投資風格成熟的基金公司旗下的多基金經理制基金産品。

責編：金文建