興業基金研究部：個股選擇是重點

　　作為國內首只社會責任投資産品，社會責任基金在投資上到底有何不同之處，興業基金研究部總監助理辛?日前就此接受本報記者採訪表示，將運用積極篩選法選擇社會責任優異的行業和公司。

　　辛?博士介紹，在海外，社會責任基金在選擇公司行業時，一般會採取積極和消極的雙層選擇方法。在發達國家，消極選擇的標準範圍很廣，且大多采取“一票否決”的制度，比如對於賭博、煙草、酒精、核能、武器等等行業不予投資。當然，由於各個社會責任基金的篩選標準並不完全一致，因此，具體對哪些行業採取一票否決則取決於基金本身。

　　“興業社會責任基金是一個強調更廣泛意義的社會責任基金，不是一個專注於某一項具體社會責任的專門基金，需要強調的是社會責任的整體排名”。辛?進一步指出，任何一個企業都有其存在的合理性，要客觀評價，不能一棍子打死。對於某些整體社會責任排名較差的行業，該基金會採取低配或者規避的投資策略，但不排除個別優秀企業由於社會責任整體指標非常突出而進入投資組合。“個股選擇是重點”，辛?説，“我們更主要地是運用積極篩選法選擇社會責任優異的行業和公司”。

　　辛?同時強調，社會責任的標準不是一成不變的，應該隨着社會的進步不斷完善提高，不能用僵化的思路或者固定的方式來摒棄某些行業。所以，該基金在看重行業整體社會責任排名時，還將採用行業相對排名的方式進行股票選擇，不排除某些行業整體上處於社會責任排名的下方，但其中的優秀企業出現在投資組合中的情況。

　　辛?還表示，社會責任投資的標準也不應該照搬國外。以環境保護為例，目前，發達國家已經走過以污染環境換取社會發展的階段，因此，他們提倡低污染，甚至對污染行業不予投資，這符合他們目前的發展階段。但是，中國仍處於發展中國家，從一個歷史的角度看，不可能要求國內企業一下子在環境保護上面做得像西方發達國家那樣。所以，在發展的基礎上強調環境治理是一個比較現實的選擇。

責編：李菁