□本報記者 王超

　　國際金價5.5%的跌幅，不僅使得今年11月成為35年表現最差的“11月”，更使得2013年以來金價跌幅超過25%。這也勢必令國際金價出現13年以來的首次年度下跌。短期而言，考慮到美聯儲削減每月850億美元購債規模的預期不斷上升，黃金價格有可能繼續回落。

　　業內人士表示，從近一個月的走勢來看，黃金空頭可謂“過五關，斬六將”，直指今年6月28日創出的1180美元/盎司的低點。該位置是今年“4.12”金價大跌以來的最低點，也是2010年8月以來的最低點。對於後市多空雙方的爭奪而言，該點位都將至關重要。如果該點位失守意味著下方將面臨更大的下跌空間，1000美元將成為下一個目標。

　　美元信心倍增

　　貴金屬風聲鶴唳

　　得益於上周後半程美國經濟數據的回暖，美元指數躊躇滿志、信心倍增；國際金價受此類數據的打壓，持續刷新近5個月內低點。

　　自11月中旬美聯儲官員暗示將削減購債規模以來，國際金價便重啟跌市、一路南下。國際投行機構多次下調對於後市預期的這一行為，大大加劇了期貨市場的恐慌。然而，雖然年內金價已經下跌四分之一，但空頭氣氛依然濃烈，各大投行更是紛紛繼續看空黃金。一時間金銀市場哀鴻遍野、市場氛圍風聲鶴唳。其中，澳新銀行更是將2014年的金價預期由1400美元高位下調至1269美元/盎司。高盛在一份報告中預測黃金將在明年年底跌至1050美元，花旗看跌黃金至1111美元，瑞銀集團認為未來三個月黃金的目標價位會進一步跌向1100美元一線。就連投資大師索羅斯都在今年第二季度就已售出手中全部SPDR黃金ETF。

　　機構持倉方面，“金九銀十”的傳統旺季還未流逝，國際金價便早早暴露出疲憊不堪的狀態。根據全球最大SPDR黃金ETF持倉數據顯示，目前全球金銀機構持倉量基本穩定於843.21噸；較之前的11月初減少了23.11噸，與今年初的持倉相比，更是調低了506.71噸。該數據通過揭示國際權威機構對黃金存儲量的逐步縮減的這一事實，從側面映襯了市場對金銀未來走勢的擔憂。

　　狂風驟雨將至

　　金價或深度下挫

　　本週金銀市場將迎來重磅炸彈，一是英國、歐洲、加拿大、澳大利亞央行利率決議，二是美國11月份非農就業數據及失業率。在眾多風險事件的集中轟炸下，黃金白銀可能再度上演上躥下跳的極端行情。本週歐洲央行、英國央行以及澳洲聯儲三大央行均是本年度內的最後一次議息會議，其中要特別留意歐洲央行的舉動。業內人士認為，近日來，由於歐元區通脹水平的低迷不前，市場對於歐洲央行實施負利率和歐版QE的討論已經驟然升溫，雖然説目前歐洲央行進一步降息的概率偏小，但如果在本次的議息會議中，歐元區內部官員繼續表現出對於歐元區目前經濟狀況的擔憂情緒，那麼隨著市場恐慌情緒的飆漲，歐元將進一步受到打壓。與此同時美元則會得到一定的利好，從而令金銀再度陷入下跌當中。

　　除此之外，美國三季度GDP年化季率和11月的非農就業人數兩個重磅數據也將左右金銀錶現。在上次的議息會議中，美聯儲出人意料地對當前經濟做出了樂觀的評判，並且明確表示如果今後有數據支持，美聯儲將會提前削減當前的購債規模。在這一重大的利空消息公佈之後，市場的恐慌情緒迅速升溫，受此影響，金銀重新開啟了近期新一輪的下跌走勢。而且，隨後美國經濟數據的屢屢走強更是很好地印證了美聯儲對於當前經濟的樂觀看法，從而對近期金銀的走勢造成了長期的壓製作用。

　　世元金行分析師楊雪研認為，鋻於美聯儲一直強調經濟走向對於削減購債規模的重要性，所以本週公佈的經濟數據將很有可能會被市場解讀成美聯儲是否會在12月議息會議中削減當前購債規模的關鍵所在。在這種背景下，如果本週的經濟數據再度出現大幅好于預期的情況，那麼隨著美國經濟的穩步復蘇，屆時市場的恐慌情緒定將會再度升溫，從而令金銀成功擺脫當前的橫盤走勢而陷入深度下挫的態勢當中。