在智慧手機不斷更新換代的背景下，手機遊戲産業今年實現了飛速增長，令資本有了施展拳腳的空間。華誼兄弟、掌趣科技、中青寶、鳳凰傳媒等A股上市公司紛紛涉足遊戲並購，引發股價飆漲。

　　儘管近期遊戲板塊遭遇深度調整，但業內人士認為，遊戲公司産品單一的特點決定其並購潮仍會繼續，只是不會像以前那樣火爆。誰將是下一個被並購的對象，不妨拭目以待。當然，若有被並購的意願，遊戲公司須做好理清股權結構、規範財務、申請“文網文”資質等三件事。

　　誰是下一個

　　在玩蟹科技、慕和網絡、神奇時代、銀漢科技等優質手遊公司紛紛被上市公司並購後，一些遊戲産品流水靠前的公司也成為不少産業資本關注的對象。“做得比較好的手遊公司，不是被收購，就是在被收購的路上。未來一兩年，並購潮還將持續。”IDG合夥人高翔這樣形容現在的手遊並購。

　　誰是下一個被並購者？這個問題備受業界關注。公開資料顯示，目前公司規模較大、遊戲産品月流水過千萬、盈利增長較快、未被並購的遊戲公司，尚有樂動卓越、心動遊戲、艾格拉斯、谷得網絡等。“這些都是極有可能被並購的公司。”一位手遊門戶網站的負責人告訴中國證券報記者。

　　樂動卓越成立於2011年，由前麒麟遊戲總裁邢山虎創辦。2012年末憑藉《我叫MT》的爆發，樂動卓越得以在死亡邊緣喘息。而發展至今，《我叫MT》月流水已經突破5000萬元，成為目前國內單月流水最高的手遊産品之一。

　　看上去，現金流充裕的樂動卓越沒有出售公司的需求。但對於邢山虎來講，其考慮的顯然更多，基於《我叫MT》生命週期已經突破半年、目前移動遊戲領域毫無規律可尋以及再度複製一款《我叫MT》級別産品難度極大等原因，邢山虎極有可能會趁目前現金流收入良好、公司處於上升狀態之際尋找買家。畢竟，其已經經歷過一次命懸一線，而且也有VC投資方套現方面的壓力。

　　心動遊戲成立於2009年，公司CEO為黃一孟。2011年末憑藉頁遊《神仙道》的爆發，這家公司成為了業內舉足輕重的企業之一。2012年時，《神仙道》最高時一月營收曾突破9800萬元。在手遊領域，該公司已經推出《神仙道》手遊版，其單月流水約在1200萬元左右。誠然，就心動遊戲自身來講，出售意願並不強烈。但不排除以下可能：在頁遊整體不斷下滑的市場環境下，心動遊戲將公司旗下部分業務剝離，而後通過資産置換重組等方式加以整合，以達到資本層面的套現以及個人層面的增值雙方面需求。

　　艾格拉斯成立於2007年11月，在國內憑藉《英雄戰魂》這款産品廣為人知。此外，這家公司亦曾開發過《誓魂OL》、《遺跡OL》、《Q戰西遊OL》、《赤壁OL》等産品。《英雄戰魂》單月流水在1100至1300萬元人民幣之間，且還有不斷的上升空間。就目前的發展態勢來看，艾格拉斯似乎沒有尋求出售的必要。但在2012年末的時候，這家公司一個悄然的動作引發了業界的猜想，即公司把美元架構調整為人民幣架構——而這是一個典型的尋求收購的訊號。與此同時，經緯創投是艾格拉斯的第一大股東，迫於VC套現壓力而將公司出售，亦有可能。

　　谷得網絡成立於2011年3月，創立伊始即是一家專精於移動遊戲領域的公司。其旗艦産品是《世界OL》，月流水約在1800萬元人民幣左右。此外，這家公司不滿足於研發商的身份，目前有通過廣泛的投資來轉型為發行平臺的可能。這樣一家公司，看上去似乎不大好被收購，但凡事總有個萬一，在不經意間總有一個可能使得我們大跌眼鏡。

　　潛在買家猜想

　　既然有潛在的出售對象，就肯定會有潛在的買家。若上述未被並購的公司有出售意願，那誰會來收購呢？

　　據熟悉樂動卓越的圈內人士透露，百度、小米和完美世界都可能是潛在的買家。雖然百度收購了91無線有了平臺優勢，但也需要一款重量級的手遊産品。業內還傳出過樂動卓越創始人邢山虎在今年端午節前後一度與百度走得非常近。而邢山虎是原雷軍旗下“金山系”的重要成員，雷軍創立的小米科技不排除在小米自有平臺成熟後，通過收購的方式來組建自研團隊。此外，邢山虎也與老牌遊戲公司完美世界多位高層有很好的私交。

　　而對於心動遊戲、艾格拉斯、谷得網絡，A股多家上市公司有可能是並購方。掌趣科技副總裁張沛曾表示，收購遊戲公司要滿足兩個條件：一是其在市場上已經有事實證明取得過成功，這是基於資本層面的考慮；二是其要有充裕的現金流，這則是出於掌趣科技整體業務的考慮。

　　今年以來，掌趣科技先後收購動網先鋒、玩蟹科技和上遊信息，可謂並購兇猛。曾參與過鳳凰傳媒並購慕和網絡、天舟文化並購神奇時代等系列遊戲行業並購的天信資本董事總經理成東亮告訴中國證券報記者，掌趣科技一直希望通過不斷並購的方式來打造遊戲內容製作帝國，未來兩到三年內，它還將不斷收購國內外內容製作領先的遊戲公司來達到其戰略目的。

　　具備端遊、頁遊和手遊較為完整産品線的中青寶，其市場總監李明輝也曾提到，未來中青寶可能繼續收購國內外優質遊戲研發企業或遊戲發行平臺。

　　而旋極信息、朗瑪信息等非遊戲類公司，也在通過並購進入遊戲領域。此前，旋極信息以5670萬元的價格獲得手遊廠商上海索樂科技18%的股份，成為後者第二大股東。旋極信息目前處於轉型過程中，需要新業務線的擴張。朗瑪信息今年曾與國內領先手遊公司藍港在線洽談過收購事宜，但最終告吹，藍港在線計劃獨立赴海外上市。隨後，朗瑪信息以自有資金收購呂世峰持有的夢城互動35%股權，股權轉讓價為人民幣300萬元。10月8日朗瑪信息又公告，以自有資金向夢城互動投資500萬元人民幣，朗瑪信息占夢城互動51%股權。朗瑪信息主營業務電話對對碰已進入增長瓶頸，公司正在尋找新業務，手遊成為其選定的一個主要方向。

　　此外，傳統報業起家的浙江傳媒也有可能是潛在買家。從此前其高價收購邊鋒網絡和浩方平臺的情況可以看到，浙報傳媒在網遊行業更傾向佈局于運營而並非是研發。在這種情況下，其自身可能更樂於尋找成熟的手遊平臺進行收購。

　　人民網同樣需要一家手遊公司。此前其曾經在發佈2012年年報時明確表示未來會增加手機遊戲業務。但時至今日，人民網既沒有增加自研力量，亦沒有組建專屬的手遊發行平臺。其似乎要完全依託于收購來解決這個問題。此前，在鳳凰傳媒收購慕和網絡的時候，也傳出人民網與慕和網絡進行過收購談判。

　　“賣身”三要點

　　雖然並購目的各有不同，但一些投行人士表示，不管怎麼樣，並購手機遊戲公司，最終動因就是把股價往上做。而越來越高的收購對價也難以讓一些手遊公司的掌舵人經得住誘惑。如果一家手遊公司在未來12個月到24個月想把公司賣掉，需要做好哪些準備呢?成東亮認為，在談收購前，手遊企業要做好以下三件事情：

　　第一，理清股權結構。遊戲創業者可能都有接受風險投資的融資，這些股東結構在進入談判之前都要理清楚；有VIE結構的公司，如果要跟A股上市公司合作，要拆掉VIE結構或者提出拆掉方案；如果有代持股份的，要跟代持股東講好是否要出售，若出售必須要找律師核對，以防出現風險。

　　第二，規範財務。一些企業在初創期的時候，或多或少會出現諸如能省稅的地方省稅，可以不交社保的時候不給員工交社保，關聯公司的交易過於頻繁且不透明等情況。這些問題要一一規範起來，這樣在並購的時候才會減少風險。有一些並購案例，就是因為有很多的關聯方往來款沒有解決，在做盡職調查的時候，收購方發現了這樣的隱患而放棄收購。

　　第三，提前申報各種資質。對於手遊公司來説，《網絡文化經營許可證》(俗稱文網文)的資質很重要，獲得這個資質的前提條件之一是公司有一千萬元以上的註冊資本。一般來講，上市公司選擇收購標的的時候，有這個資質的公司會優先考慮且出價會高一些。