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預計12月CPI小幅上升 PPI跌幅有望收窄

發佈時間: 2012年12月18日 15:00 | 進入復興論壇 | 來源: 中國經濟網

  2012年11月CPI同比上漲2.0%,較10月份反彈0.3個百分點。其中,去年價格上漲的翹尾因素約為0.3%,較10月份上升0.2個百分點;今年新漲價因素約為1.7%,較10月份上升0.1個百分點,食品價格環比上升0.4%,成為11月新漲價因素環比上升的主要原因。

  食品價格方面,11月蔬菜價格環比漲幅較大。儘管受生豬和能繁母豬存欄量較大影響,在食品籃子中佔比較大的豬肉價格環比小幅下跌,但是受季節性因素影響,冬季蔬菜供給減少,且近期部分地區雨雪天氣推高蔬菜儲藏和運輸成本,使得蔬菜價格上升,拉動食品價格環比上升0.25%。

  非食品價格11月整體環比持平,各分項價格漲跌互現。其中,衣著環比漲幅最大,主要原因是冬季換裝的季節性需求。而11月16日發改委公佈調低成品油價格,使得交通通訊及服務價格環比降幅較大。

  11月PPI同比下跌2.2%,較10月份收窄0.6個百分點。其中,去年價格上漲的翹尾因素約為-0.3%,較10月份收窄0.7個百分點;今年新漲價因素約為-1.9%,較10月份下降0.1個百分點。生産資料出廠價格環比下跌2.5%,是11月新漲價因素環比下降的主要原因,代表中游製造業的原材料工業生産者價格環比下跌幅度最大,這一方面與中游行業自身産能過剩有關,另一方面可能也反映出投資需求有所放緩。

  12月,預計CPI或將小幅上升,PPI跌幅有望繼續小幅收窄。從CPI來看,儘管12月翹尾因素較11月將下降0.3個百分點,但正值冬季食品價格繼續上行的概率較大,歷史上看12月食品價格上漲平均拉動CPI上行約0.46個百分點,因此我們預計12月CPI同比仍將小幅上漲。從PPI來看,11月工業增加值數據反映出生産較為活躍,而投資數據反映出終端需求出現一定放緩,這使得PPI環比仍存在下行壓力,不過考慮到12月翹尾因素較11月將上升0.3個百分點,因此我們預計PPI同比跌幅仍將小幅收窄。(中債資信研究開發部 賈書培)

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