10月24日，聯合國貿易和發展會議組織發佈最新一期《全球投資趨勢監測》報告指出，前6個月，發展中和轉型經濟體吸引了一半以上的外國直接投資，這也是發展中經濟體在全球外國直接投資總額中所佔的比例第一次超過一半以上，其中中國再次超過美國成為外商直接投資的首選地。

　　儘管，截至9月底，中國FDI總額較去年同比下降3.8%，然而近期熱錢重現大規模加速流入亞洲的態勢，令中國等亞洲各國及地區政府不得不提高警惕。

　　寬鬆政策是禍首

　　由於港元匯率再次觸及7.75的強方保證，香港金融管理局10月24日再度入市沽售30.62億港元，買入等值美元，短短5日已先後沽出144億港元，以穩定匯價。

　　這已是香港金管局自上週六以來，第四度向市場注入資金以穩定港元匯價。注資後，港元匯價仍然強勢，仍貼近強方兌換保證7.75水平。

　　香港熱錢盤踞並非特例。國際資本大規模重回亞洲才剛剛起了個頭。印尼國家統計局的數據顯示，該國第三季度FDI季度環比增速高達22%，越南FDI也持續增加，9月單月至10億美元。同時渣打銀行的研究報告則指出9月份大約13億美元的資金凈流入印尼債券市場。

　　“近期國際資本大規模流入亞洲國家及地區主要有兩個原因。”上海財經大學現代金融研究中心副主任奚君羊在接受《國際金融報》記者採訪時指出，“一方面，前期鋻於歐美多家公司應急的需求，因此出現了資本大規模撤離亞洲的現象，但是大部分國際資本都是跟隨收益走的，在一部分資金回流歐美應急之後，歐美進一步吸引資金的動力不足。另一方面，在發達經濟體不斷地量化寬鬆下，資本市場資金過剩，而這些資金更願意流向經濟增速相對較快的亞洲市場。”

　　發達經濟體還在籌謀著進一步放鬆貨幣政策，目前市場紛紛猜測美聯儲將擴大QE3規模，日本央行很可能在10月30日的利率決策會議上進一步擴大量化寬鬆規模；另外，英國也可能再次撥出新資金展開資産購買計劃；歐洲央行的債券購買計劃更是接連不斷。

　　亞洲嚴陣以待

　　鋻於國際資本來勢洶洶，週二泰國內閣同意，對外資投資債券所獲資本利得和利息收益徵收15%預扣稅，週三起生效。

　　與此同時，泰國股市今年上漲28%，菲律賓股市上漲24%，印度基準股指也上揚23%，香港恒生指數同樣節節攀升。

　　國際資本的流入不斷地滋長著亞洲各國及地區房地産價格泡沫。越南相關統計機構的數據顯示，在今年流入越南的95億美元當中，流入房地産部門的資金佔到22億美元，進一步推升越南房地産市場價格上漲。新加坡私人房價上個季度上漲56%。

　　在亞洲市場廣受國際資本衝擊的情況下，中國內地市場則顯得相對還算平靜。“至少從目前各項數據來看，還沒有出現國際資本大規模流向中國內地的狀況。”奚君羊表示。國際金融問題專家趙慶明認為，熱錢進入內地沒那麼容易，“公司在中國投資從立項到審批再到錢匯進來要幾個月，而且資金使用用途也被高度監管。”

　　中國通脹壓力加大

　　奚君羊認為：“現在還沒有不代表未來也沒有，接下來一段時間國際資本很可能會加速進入。”管理70億美元資金的惠理基金主席謝清海近日表示：“中國去庫存化正在發生，相信中國經濟將在2013年反彈，尤其是人民幣升值預期的增強，年底前便會看到大量資金入市。”

　　顯然，國際資本的不斷流入勢必對中國的通脹帶來壓力。儘管，近幾日美元在市場避險情緒的驅動下有所上漲，而原油、黃金等大宗商品價格則反而有所下跌。不過，市場人士普遍認為，這僅是短期內盤整，美元弱勢是中長期的趨勢。“雖然，目前中國的通脹率低於2%，但是接下來會逐步上升。”奚君羊表示。

　　不過，多數市場分析人士認為，即使接下來會有熱錢流入，但是規模會比前幾年來得小。“預計跨境資本流入的凈額並不會很大，因此中國通脹的壓力並不會太大，到2013年可能平緩地上升至3%左右。”奚君羊表示。