歐元區再度告急讓全球期貨市場迎來了“黑色星期一”。7月23日，紐約油價跌幅超過４%。市場人士預計，短期內歐債危機將壓制國際油價，但由於目前正值美國用油旺季，未來油價將重回震蕩

　　歐債危機重燃

　　7月23日，在原油期貨的帶領下，有色金屬期貨、農産品（000061）期貨等普跌。當日，紐約商品交易所９月交貨的輕質原油期貨價格收于每桶８８．１４美元，跌幅為４．０２%。９月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格收于每桶１０３．２６美元，跌幅為３．３４%。

　　分析人士指出，大宗商品的集體下挫與歐債危機進一步升級直接相關。

　　7月23日，西班牙中央銀行宣稱，今年第二季度西班牙經濟衰退速度加劇，引發市場對西班牙可能尋求資金援助的擔憂。7月20日，西班牙巴倫西亞地區表示，可能向中央政府尋求資金援助，之後多個省區相繼表達類似願望。這促使西班牙１０年期國債收益率衝破7.5%，創下歐元誕生以來的新高。

　　此外，國際評級機構穆迪7月22日將德國、荷蘭以及盧森堡三國的國債評級前景由“穩定”下調至“負面”，

　　據報道，國際貨幣基金組織（IMF）可能將停止對希臘的援助，加劇市場恐慌。根據目前的情況，如果希臘無法接受援助，該國可能將於9月份破産，歐元區解體的擔憂再次籠罩市場，市場避險情緒急速上升。投資者7月23日大量拋售期貨等風險資産，將資金轉向美元和美國國債等“避險天堂”。

　　北京中期期貨研究院院長王駿在接受《國際金融報》記者採訪時表示：“歐債危機再次凸顯是大宗商品市場回落的直接原因，西班牙10年期國債收益率再創新高，德國和法國國債收益率出現大幅下降，也體現市場對歐債危機憂慮加重。”

　　上海中期期貨分析師李宙雷也向《國際金融報》記者指出：“紐約油價在上週四連續第七個交易日上漲，突破90美元之後，進一步上行的壓力明顯增大。上週五，受西班牙債務情況惡化影響，油價展開回調走勢。可以説，歐債危機依舊主導著商品市場的走勢，其負面影響還將延續。”

　　需求擔憂上升

　　在歐債危機的衝擊下，國際油價上週五終結七連陽，不少市場人士指出，前期利多因素已經基本被市場淡化，油價將跌回前期的震蕩區間。

　　李宙雷指出，6月底以來，國際油價展開觸底回升，原因有兩方面：一方面，歐盟峰會的利多結果點燃了市場做多的信心，對歐債危機蔓延的擔憂情緒暫時緩解；另一方面，受到季節性需求的帶動，美國國內原油商業庫存連續下降，對油價形成實質性的利多。在這兩個因素的帶動下，國際原油價格大幅回升。歐債危機升級讓第一個因素由利多轉為利空，勢必會影響歐洲整體經濟狀況和原油需求，也必將打擊全球原油需求。

　　而第二個因素也不牢靠。王駿表示，中國第二季度經濟增長連續第五個季度回落，創2009年以來低點，美國第二季度經濟增長將比第一季度更緩慢，這也對大宗商品市場形成較大利空。而市場預期，中國經濟增速在第三季度還將繼續下降，這將持續打壓油價。

　　此外，李宙雷還表示，全球主要原油生産國的供應量攀升加劇了今年原油市場供需相對過剩的格局，這也對油價形成重大壓制。石油輸出國組織（歐佩克）在最新一期月度報告中表示，伊拉克6月份平均日産298.4萬桶原油，在過去20多年裏首次超過伊朗，成為歐佩克第二大原油生産國。

　　跌回震蕩區間

　　歐債危機的新一輪動蕩才剛剛開始，歐盟委員會、歐洲中央銀行和IMF組成的“三駕馬車”代表團7月24日將重返希臘，對希臘履行救助協議的情況展開評估，以決定是否向其發放第二輪救助的款項。希臘能否順利拿到救急錢，確保留在歐元區，這些不確定因素為歐元區再添陰雲。

　　王駿指出，美元指數的上揚也是未來壓制油價的一大因素。美聯儲主席伯南克上週三在國會發佈半年度貨幣政策報告中，未提及新一輪量化寬鬆政策（QE3）的推出，使得美元指數持續走強，並創出兩年以來新高，令大宗商品市場承壓。

　　王駿認為，市場資金受今年美元指數持續走強影響，全球經濟下滑和歐債危機持續形成了長期利空，大宗商品市場將繼續以偏空走勢為主基調，倫敦布倫特原油期貨價格將重回每桶80美元至85美元區間，尤其在每桶80美元一線有較強支撐。

　　此外，地緣政治因素、需求旺季都對油價底部形成支撐。

　　李宙雷也表示，美國已經進入汽油傳統消費旺季，季節性因素為油價提供了支撐，但是歐債危機的影響以及原油供應的充足同時限制了油價的上行空間。因此，第三季度油價維持寬幅震蕩的概率較大。