| 央視網|視頻|網站地圖 |
| 客服設為首頁 |
中國網絡電視台北京消息(記者 周紅艷 龐帥 李強)近日，北京大學國家發展研究院發表了其對於短期內中國國內經濟形勢的基本預測，他們認為，下半年在內需築底，外需企穩的背景下，宏觀數據有望回穩；下半年通脹指數將繼續回落，預期央行將會繼續下調利率，政策整體將有望維持寬鬆。在與數據發佈同日舉行的“中國經濟觀察”論壇上，北京大學國家發展研究院教授、央行貨幣政策委員會委員宋國青指出，目前CPI與PPI不同變化給監管層的政策抉擇帶來了難題，快速降息會面臨社會壓力，不降息又難解企業當下面臨的重壓。
在過去一年半時間裏，工業品相對價格持續下降，導致工業利潤下降。宋國青分析，若把PPI和CPI的定基比指數比例作為衡量標準，那麼這一指數就在過去一年半時間裏有相當大幅度的下降。對工業企業來説，工業品價格上升對工業利潤的貢獻是正的，但是CPI上升對工業企業利潤的貢獻是負的。在過去一年半，PPI與CPI的比例大幅下降，一方面導致工業企業收入相對於工資的增長率下降，另一方面對利率下調帶來壓力。
宋國青認為，從企業角度來看，目前貸款利率相對於PPI偏高。6月份PPI同比下降2.1%，過去3個月季調後PPI下降年率為3.8%，超過6%的貸款利率對競爭性工業企業構成很大壓力。過去3個月PPI的下降速度仍然會持續一段時間，所以預期的貸款真實利率仍相當高。按目前的情況，如果沒有其他方面的重要約束，這樣的利率水平也還可以維持。但是房地産投資和基礎設施投資受制約較多而比較弱，未來的出口環比增速還可能下降，再加上企業還受很多行政調控的約束，問題比較大。
而若轉換思維，從居民角度來看，目前的存款利率相對於CPI並不高。6月份CPI同比上升2.2%，過去3個月季調後CPI上升年率為1.1%。不考慮最近國外農産品價格大幅上升的情況，預期未來一段時間CPI環比年率可能在1.0%-2.0%。按此計算期望的存款真實利率大約在1-2%，按中國經濟基本面的情況，這樣的存款真實利率水平難説偏高。而由於PPI與CPI的差別，導致企業和居民對利率高低的感受有很大差異。政府在高通脹期間沒有相應大幅度提高利率，現在通脹水平趨於穩定後，如果快速降息會面臨社會壓力，不降息企業又有壓力，所以説監管層目前在利率政策的選擇上，面臨諸多困難。
中央廣播電視總臺 央視網 版權所有
違法和不良信息舉報電話:010-88047123 京ICP證060535號 
京公網安備 11000002000018號 京網文[2014]0383-083號
網上傳播視聽節目許可證號 0102002 新出網證（京）字098號
