就在一片“銷戶”的報道中，A股悄然走強。週四，是A股走強的第三天，且3天來成交漸次放大。週四滬綜指漲0.73%報2184.84點，深綜指漲0.79%報903.35點。盤面看，券商、保險股強勢，銀行及地産股對股指稍有拖累。

　　昨筆者稍一查詢，發現各大媒體關於 “散戶逃離A股”、“銷戶”、“保證金下降”等方面報道較前幾天更多。

　　看完這些後，筆者覺得又好笑又悲哀。好笑就不用説了，悲哀的是，萬一將來股指大漲，相信這些逃離的散戶多半還會“情不自禁”地回來炒股。如果投資者定性不夠，屬於這種前後反復的人，那麼低迷時銷戶的損失是更大的。

　　當然，如果某些投資者真能在銷戶後保證，無論行情多好都不再入市，這也就罷了，筆者是十分尊重這些人的選擇的。不過此類人能有多少？其實近20年來，這種情形筆者看過多次了，散戶每一回都賭咒發誓説要離場，但最後在行情漲到高位時又總能看到券商門口的排隊開戶。也就是説，低位離場、高位排隊購股，等於在傷口上撒把鹽，顯然是不合理的。

　　筆者相信光靠散戶的人倒逼顯然不靠譜，因大夥是不可能齊心的，所以也就解決不了根本問題。即使以前的認沽證也從來不缺散戶參與，更何況股票了。可能股指只需稍漲一些，散戶就又會喜笑顏開，而當股指漲得更高些，更可能出現無數“股神”。

　　中國股市的出路不能靠一部分小股民倒逼，也不能光靠證監會。也就是説，在頂層設計上，必須拿出勇氣進行利益格局方面的改革，從此向投資者傾斜。媒體上關於“銷戶”報道雖多，但實際上最新數據顯示的是，“上周A股新增開戶數環比回升7.6%”。投資者看事物不能只看一點而不及其餘，即使兩者都是事實。

　　其他消息面多數偏正面，只是心情不好的小股民可能直接漠視。比如外盤不錯；比如7月份上半個月四大行新增貸款500億元，較6月同期倍增；再比如週四官方又實施了800億元的逆回購。

　　央行迄今還沒有“降準”，但從各方面情況看，目前顯然是極有必要降準的。銀行間短期拆借利率已連升3天。央行在明顯該降準時卻沒有動作，這沒有辦法充分解釋，或許央行有更高深的理解，或許是顧忌樓市，或許僅僅是想出其不意……

　　雖然屢次落空，筆者仍猜測這幾天或降準。也許部分抄底資金正是衝著這個而來，想做個短差。如果真是這樣，那麼消息宣佈時，投資者應暫時出脫持股，不排除“見光死”的可能。

　　筆者認為這兩周股指有可能探明階段性底部，以此聚集已打散的人氣。就更短期走勢看，最近3天的漲勢或不能持續，有可能産生兩次探底可能，時點可能就是上述的宣佈降準。如果股指再度回落，建議倉輕的投資者補倉。縱然中線不看好後市，短期應有些可操作空間。

　　下周是本輪調整的第12周，技術上是相對容易探明底部的。從基本面看也是不矛盾的，最主要的原因為上市公司業績預報將告一段落，利空或暫時出盡，反彈一下應完全能夠理解。