太平洋證券：靜待市場企穩反彈　

　　短期市場迎來技術性反彈概率較大。一方面，經過連續新低之後，大盤有超跌反彈需求；另一方面，前期貨幣政策的累積作用將在未來逐漸體現。6月份經濟數據披露之後，消息面將相對真空，預計姍姍來遲的超跌反彈有望在本月中下旬展開。　

　　我們認為，本週市場走勢轉強主要有兩大原因。首先，本週公佈的經濟數據基本向好，並且幅度略超市場預期。信貸方面，6月金融機構新增人民幣貸款9198億元，環比多增1266億元，同比多增2859億元。按貸款期限看，短期貸款5699億元，環比多增3037億元；票據融資340億元，環比少增1980億元；中長期貸款2823億元，環比多增125億元。經歷了前期連續降息降準之後，寬貨幣的步伐不斷加快。　

　　其次，6月貿易順差317億元，遠超市場預期。6月份，我國出口1802.1億美元，同比增長11.3％；進口1484.8億美元，同比增長6.3％。6月出口增速高於市場預期，但進口增速低於市場預期，導致貿易順差創近三年新高。繼5月份進出口增速大幅反彈之後，6月份進出口數據開始放緩。　

　　下周趨勢　看多　

　　中線趨勢　看空　

　　下周區間 2160－2250　

　　下周熱點　無　

　　下周焦點 成交量　 日信證券：經濟數據帶來企穩契機　

　　從已經公佈的6月份經濟數據來看，貨幣政策調控空間依然較大，各種刺激消費以及增加投資的措施預計會不斷出臺，市場對於實體經濟的擔憂情緒將逐步減輕，進而為止跌回暖提供必要條件。

　　從本週板塊表現看，呈現出比較罕見的兩端齊漲格局。兩端也就是以煤炭、有色為代表的傳統週期類品種，以及以醫藥、釀酒為代表的防禦類品種，這兩大板塊在本週均有較為突出的表現。釀酒板塊從已公佈的半年報預報來看，確實仍保持穩定增長的態勢，但前期過大的漲幅已經透支了其高增長預期，後期存在較大調整風險。煤炭、有色在實體經濟逐步止跌回穩的背景下，下游需求開始復蘇，同時基建投資加速也在消息面對其形成利好，後期是否有持續性反彈可進一步觀察。　

　　從影響市場的因素看，國內方面，政策面動向在一定程度上體現了穩增長的決心，同時對固定資産投資加速方面有較好預期。受此影響，鐵路、水泥、煤炭、有色等相關板塊本週都有表現。國際方面，全球新一輪降息潮已經來臨，繼中國、歐美上周相應降息後，本週巴西、韓國等國家也紛紛下調利率，巴西利率水平已到歷史最低值。在全球經濟復蘇乏力的背景下，未來貨幣政策持續放鬆已成定局，這將不可避免推動大宗商品等資産價格的上漲。　

　　從技術上看，股指在連創近期新低並在2132－2150點區域獲得支撐後，短期仍有反彈需要。板塊方面，以醫藥、釀酒為代表的防禦類板塊連創新高，資金的過度涌入使得這些板塊面臨一定風險，後市其他權重股一旦出現啟動跡象，這些前期強勢股或出現快速補跌，投資者應謹慎對待。操作上可繼續留意業績超預期的板塊以及市場風格轉換帶來的投資機會。　

　　下周趨勢　看多　

　　中線趨勢　看多　

　　下周區間 2150－2250　

　　下周熱點 基建、非銀行金融　

　　下周焦點　經濟政策　 信達證券：關注2132點得失　

　　7月10日、11日、12日上證指數三次下探至2150點附近，僅差20點沒有跌破前期低點2132點。目前上證指數2132點“鑽石底”已經成為市場焦點，一旦跌破2132點，很可能給市場帶來更大恐慌。

　　目前影響市場的因素很多。首先，貨幣政策趨向總體對股市是偏好的，後期降息或下調存款準備金率的可能性依然存在，但是降息不能改變股市的運行趨勢。其次，中國經濟增速下行的壓力依然存在，上市公司業績下滑的趨勢也沒有改變，這樣必然對股市造成一定壓力。二季度GDP增速為7.6％，基本符合市場預期，關鍵是中國經濟何時能探底回升，這是影響股市的重要因素。另外，目前我國股市中期下跌的趨勢沒有改變，股市資金面依然偏緊，雖然6月新增貸款的規模明顯增加，但是由於股市缺乏賺錢效應，進入股市的資金相對偏少。　

　　下周趨勢　看多　

　　中線趨勢　看平　

　　下周區間 2130－2230　

　　下周熱點　銀行、煤炭　

　　下周焦點 成交量　光大證券：重在把握結構性機會　

　　本週滬指2200點大關失守，在央行連續通過公開市場操作釋放流動性、政策面強調穩增長後，市場人氣有所緩和，滬指短期平衡格局正在形成，但未走出中期下降通道，投資者仍需謹慎。市場結構性機會集中在中報超預期增長、大消費、政策利好驅動等三條主線中。

　　從宏觀數據看，二季度GDP增速僅為7.6％，3年來首次“破8”，工業增加值增速為9.5％，比5月份回落0.1個百分點，經濟低迷的狀況得到確認。從環比來看，經濟回落的幅度趨於平緩。M2和信貸數據分別達到13.6％和9198億元，均出現反彈，考慮到中長期貸款增量僅不到3000億元，在季節性干擾之後，下半年信貸增速或有所回落。

　　值得注意的是，上半年基礎設施投資增速同比增長4.4％，與一季度同比下降2.1％的數據相比明顯好轉。我們認為，信貸增量和基礎設施投資的數據顯示，穩經濟的措施正在逐步落實，穩經濟仍是三季度經濟工作的重點，預計三季度經濟增速將有所企穩，中報可能成為年內上市公司利潤增速的低點。　

　　值得注意的是，2012年7月16日－8月10日，轉融通業務的後期測試將開始。在轉融通業務正式展開前，A股會提前反映，部分估值偏高且成長性不足的股票或會産生大幅回調。　

　　下周趨勢　看平　　　中線趨勢　看空　

　　下周區間 2130－2250　

　　下周熱點 農業、券商　

　　下周焦點　中報地雷　

　　西南證券：反彈結束重回跌勢　

　　近期上市公司調降業績預測的情況增多，多數週期性行業公司業績地雷將引爆，加上新股發行節奏不減，預計大盤將會再度考驗2132點底部支撐，建議投資者逢反彈降低持股比例。　

　　新股發行方面，7月16日擬在深市創業板上市的科恒股份將發行。7月17日擬在深市創業板上市的麥迪電氣、天銀機電將發行。7月18日擬在深市創業板上市的開元儀器將發行。7月19日擬在滬市上市的和邦股份將發行1億股。7月20日擬在深市中小板上市的美亞光電將發行，　擬在深市創業板上市的聯創節能、太空板業將發行。7月23日擬在深市中小板上市的石煤裝備將發行。7月24日擬在深市創業板上市的紅宇新材將發行。下周發行家數增加至8家，包括1家滬市的大盤公司，對資金面影響較大。　

　　2012年二季度國內生産總值同比增長7.6％，符合多數機構預期，部分機構則作出經濟已經見底的判斷。不過，上市公司的半年報已經拉開序幕，個股風險開始陸續釋放。消費類行業的股票已經累計較大升幅透支利好，更多的週期性行業股票將遭遇利空打擊，這將影響到做多積極性。　

　　此外，美聯儲會議紀要顯示多數委員認為目前經濟形勢不需要新一輪量化寬鬆，QE3預期落空，美元指數升至2010年7月14日以來的新高83.83。西班牙宣佈650億歐元增稅減支新緊縮計劃，但引發民眾強烈不滿。信評機構穆迪投資者服務公司宣佈將意大利主權信評從A3降至BAA2，債務前景為負面。歐債危機尚未結束，救助計劃則一波三折，外部風險依然較大。　

　　下周趨勢　看跌　

　　中線趨勢　看跌　

　　下周區間 2132－2200　

　　下周熱點 消費股　

　　下周焦點　中報業績