本報記者 肖素吟 發自廣州

　　時隔香河違規徵地事件一年，五礦建設有限公司（以下簡稱“五礦建設”，00230.HK）再度攜手萬科重返河北省香河縣，其樓面地價為705元/平方米，是交還的五礦萬科歡慶城項目3年前樓面地價的1.5倍。

　　無獨有偶，五礦建設與萬科的第二個合作項目亦非坦途，其中的一幅地塊的土地使用證遲遲未能發出，再度耽擱其銷售。

　　作為中國五礦集團公司的附屬公司及其房地産業務的唯一上市旗艦，五礦建設2011年累計完成簽約銷售額36.6億元，離其“到2015年將躋身於全國具備品牌影響力和知名度的大型房地産開發企業”的目標還相去甚遠。

　　五礦萬科聯姻幾經波折

　　5月18日，五礦建設公告，與萬科斥資1.56億元取得香河三宗住宅建設用地。早在2009年9月，五礦建設聯手萬科以底價3.18億元取得了香河的五宗住宅用地，其總面積26.5萬平方米，可建樓面面積66.2萬平方米，樓面地價為480元/平方米。雙方以此建設歡慶城項目。

　　2011年，因土地出讓的問題，五礦萬科歡慶城項目一期雖售出276套，將計入當年的銷售收入。但五礦建設與萬科不得不全額退還已付房款，且額外加付已付房款金額的8%作為補償。與此同時，香河退回五礦、萬科兩家公司3.37億元土地款；香河公有資産經營公司以3.96億元價格向2家公司收購在建建築物。

　　時隔一年，五礦與萬科再度入主香河，這是五礦建設與萬科的再度回歸。然而，五礦建設與萬科的聯姻，亦非坦途。

　　無獨有偶。5月18日，五礦建設同時發佈公告，將對北京市海淀區A、B兩地塊進行增資。這兩塊地即北京市海淀區西北旺鎮的C1、C3地塊。為此，五礦建設與萬科第二個合作項目的最新進展繼而為公眾所知。

　　2010年11月15日，五礦建設和萬科聯合體擊退了龍湖、保利、招商地産、金融街、首開等15家房企，分別以37.44億元及14.83億元的價格投得上述兩幅地塊，並分別成立了合營公司A及B，雙方在兩合營公司的持股比例均為51%及49%。

　　然而，時至今日，地塊A之土地使用權證仍未發出，地塊B之土地使用權證現時以合營公司B之名義持有，即由萬科持有，而地塊B現正進行開發，為五礦萬科如園項目。

　　根據公告，在申請批准由合營公司A及合營公司B發展該等地塊期間，有關部門提出，地塊A及地塊B須由具有較大註冊資本的中外合資企業承辦。為此，五礦建設成立新合營公司A以取代合營公司A，前者為五礦建設于香港註冊的全資附屬公司五礦建設投資管理有限公司。

　　可以確定的是，五礦建設與萬科之間的聯姻，幾經波折，至今尚未為五礦建設帶來如期的銷售貢獻。或許，這卻是五礦建設的一個縮影。

　　自2010年7月，五礦集團地産建設業務中心整合完成。彼時，五礦係地産的目標，“到2015年將躋身於全國具備品牌影響力和知名度的大型房地産開發企業”。

　　不過，截至2011年12月31日，五礦建設2011年累計完成簽約銷售額36.6億元人民幣，尚有認購未簽約金額4.56億元人民幣。

　　顯然，五礦建設翹首以盼的知名大型房地産企業，仍是未竟之事。

　　遲遲未見五礦建設擴容

　　除了2011年購入一幅面積達17.9萬平方米的南京地塊以外，五礦建設在土地市場上鮮少斬獲。五礦集團的資産注入，一直以來都是證券機構津津樂道于五礦建設的投資熱點。

　　根據五礦建設年報，自國務院國有資産監督管理委員會批准中國五礦增列房地産開發與經營為其中一項主營業務後，中國五礦即宣佈以五礦建設為其房地産業務的唯一上市旗艦，通過逐步注資，整合旗下房地産資源，實現房地産業務的整體上市，最終將五礦建設打造成為一傢具有競爭力和影響力的優秀房地産企業。

　　查閱五礦建設2011年年報統計可得，剔除五礦建設的在建房地産項目，五礦係在北京市、遼寧省營口市和瀋陽市、天津市、湖南省長沙市、湘潭市及株洲市、雲南省昆明市、廣東省汕頭市，除了遼寧省營口市3000萬平方米工業及商業用地，應佔土地面積為628.03萬平方米，可開發或建築面積為1116.2萬平方米。

　　然而，截至2011年12月31日，五礦建設的地盤面積不過289.7萬平方米，可開發或建設面積為415.3萬平方米（規劃中的北京歡慶城未計在內）。如此推算，剔除五礦建設外的五礦係土地佔地面積則是五礦建設的2.17倍，可開發建設面積則是五礦建設的2.69倍。

　　然而，自2010年五礦集團地産建設業務中心整合以來，卻遲遲未見五礦建設的擴容動作。

　　“央企牽扯的利益比較複雜。資産注入比較困難。”方焱對時代週報記者如是説，相比其他央企港股，“五礦建設現在規模偏小，市場認同並不高。”

　　不過，根據五礦地産官網介紹，五礦地産是中國五礦集團六大業務中心之一，是經國務院國資委核定的集團公司主業，已逐步形成了以房地産開發與建築安裝為主營業務的發展格局，總資産近500億元，年經營規模達150億元。