週二A股探底回升，收盤微跌。最終滬綜指跌2.04點報2222.07點，盤底2203.94點，成交則創近期地量，不足500億元。深綜指、中小板指、創業板指均小跌。經連日殺跌後，空頭力量似乎有所衰竭，只是暫時無力大幅反攻。

　　外盤表現不是很好，隔夜歐美股市顯著殺跌，相對而言A股有如此表現已屬不錯。歐債憂慮時濃時淡，但始終沒有令人徹底安心的時候，本週稍晚將召開歐盟峰會，歐債危機向何處發展將稍有些眉目，投資者應對這方面消息多加留意。內部消息面較為參差，多空相抵後可能仍偏利好。有報道稱，國資委官員談到了 “要做好三至五年過寒冬的準備”，但商務部官員稱“外貿及商務領域情況尚可”。另有消息稱，最近決策層正密集調研，為穩增長措施提供依據。

　　資金面方面有些利好，只是力度有限。央行週二進行了總額達950億元的14天期逆回購操作，這顯示近期資金面緊張已引發決策層高度關注。

　　從市場利率走向看，似乎這950億元不太夠。國債回購市場的14天期利率昨上午降至3.30%，但下午升至4.75%。再從銀行間SHIBOR看，14天期利率不降反升，由週一的4.70%升至週二的4.79%。

　　目前可能已經到了應該再次下調存款準備金率的時候，僅憑些常規手法可能難以緩解資金面緊張格局。當前資金緊張一方面和月末效應相關，另一方面和外部資金流入緩慢相關。

　　不過即使要降準，筆者認為也不太可能馬上實施，這是因為本月剛剛降息，如果這個時候再降準可能顯得過急，釋放的信號不是很好，尤其不利於樓市預期的穩定。

　　近期樓市始終是個較重要看點，因許多地區或明或暗地支撐樓市，有些地區還頗為出格，投資者應密切關注那些較激進的刺激樓市的措施會否被叫停。假如仍被叫停，相關個股或即刻下跌，股指運行節奏有可能發生些變化，但投資者沒必要額外看空股市，因這種情況反而顯示我國經濟仍維持相當強度，並不過度依賴樓市。

　　年內第一大IPO中信重工今日發行，該股募資額再度縮水至32億元。由於機構認購倍率較低，估計今日很難吸引太多資金認購，所以短期內對大盤的衝擊力可能有所下降，如此大盤繼續大幅殺跌的可能性下降。

　　大盤自5月初以來雖然呈現走弱格局，但一直相對較為抗跌，很少有人相信最近會一下子殺跌到2200點一帶。市場在下跌初期仍有較多利好，投資者不能忘了當時這個特徵。

　　利好既可能使一部分投資者增加倉位，也可能使原持股者惜售，所以利好有可能使市場資金籌碼分佈脫離了常態。當市場哪天變得不再樂觀時，籌碼資金的分佈就可能“快速地”回歸常態，自上週五起的加速殺跌部分原因即在此。

　　短期大盤的殺跌能量已有較大釋放，所以大盤出現了低位陽十字星。如果今日再度向下，可能提供給投資者以短線抄底機會；如果今日股指直接向上反彈，那麼仍宜觀望，因這有可能是對2242點的反抽，或者是嘗試向上封閉2261點一帶跳空缺口。

　　不過市場整體情緒仍處於 “相當重視抄底機會“的階段，所以如果出現底部，就會有大量的人操作正確，這又和常理不符。當前市場只是剛剛加速殺跌兩三天，人氣肯定沒有消散，必有許多被套者“不忿”，處於補倉和攤低成本階段，這個因素肯定是應該要考慮的。

　　折中而言，筆者認為若今日殺跌，投資者可試探性介入，練練手即可，暫時還不必信心滿滿，沒必要害怕踏空。