5月數據重大信號:核心CPI出現"拐點"

　　國家統計局6月10日公佈數據顯示，5月份CPI同比下降1.4%，環比下降0.3%；PPI同比下降7.2%。對於這兩個數據，更多的業內人士認為其符合預期，經濟的恢復需要一個不短的過程，下半年翹尾因素會繼續減弱。

　　接受證券日報記者採訪的有關專家強調，扣除食品和能源的核心CPI下降1.3%，比上月增加0.1個百分點，這可以看作是核心CPI有趨穩回升的信號。一般而言，人們把扣除食品和能源的價格指數稱作“核心CPI”。

　　英大證券研究所所長李大霄認為，5月份的CPI、PPI雙降還是在預期之內，但從數據中可以看出，降幅已經逐漸趨緩。從PPI和CPI數據可以看出，5月份經濟數據已經處於比較低的區域，而目前汽車、消費等領域已經有明顯好轉，因此，對經濟走勢不必過度悲觀。

　　清華大學教授李稻葵認為，依據5月份CPI數據判斷，物價在未來的一兩個月就可見底。物價消費水平和産品價格水平都比較高，説明物價下跌趨勢已經到頭了。5月份PPI下降7.2%，説明工業生産速度正在逐步恢復，但是恢復的速度比較慢。

　　摩根大通中國區董事總經理、大中華區首席經濟學家龔方雄認為，現在全球經濟回穩的跡象非常明顯，這是全球大宗商品上升的一個重要原因。在全球經濟回穩的情況下，中國的出口出現了穩定，甚至有所復蘇跡象，這對未來中國經濟的成長是非常利好的消息。市場的共識認為中國今年能保持8%左右的經濟增長，摩根大通預測中國經濟今年能夠保持7.2%增長。

　　天相顧問公司首席策略分析師仇彥英指出，CPI和PPI都下降，從相對角度看，仍是翹尾因素在發揮作用，因為去年基數高，經濟由過熱轉向快速回落，勢必造成這樣的“連降”。而從絕對角度講，則源於我國國內需求還不是太旺盛，增量的需求還未釋放。

　　CPI、PPI“雙降”的態勢會延續到何時，顯然也是備受各方關注的。李大霄預測，今年這種回落的趨勢不會持續到年底,預計全年的CPI漲幅將出現前低後高的水平。

　　他同時對股市走勢做出預測，稱今年股市將反復震蕩、重心不斷抬高，可以稱為“融冰行情”。一方面，這是新一輪行情的起點，另一方面，由於大小非和大小限的問題，經濟還沒有完全好轉，因此這種壓力也是存在的。他強調，目前的股市是冰不是火，融冰需要時間。

　　東方證券宏觀策略分析師高義認為，CPI、PPI可能在7月見底後逐步回升，CPI後面的翹尾因素相比較平，10月後將加快收縮。

　　申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇認為，目前價格仍未止跌，經濟出現局部復蘇,宏觀政策應以保增長為基調，保持目前寬鬆的貨幣投放。政策著力點則可作相應調整，一部分轉移到優化結構方面，比如擴大出口扶持、增加消費投入。

責編：金文建