基金扎堆發行機構看好後市

　　今年以來，中國A股市場一路飆升，不但輕鬆突破年線，六月大盤也喜迎開門紅，很快就佔領了2700點“高地”，成為全球主要資本市場中的翹楚。股市的強勢反彈，成就了偏股型基金的喜人表現。與此同時，新基金髮行也表現紅火，算上6月5日結束髮行的4隻基金，15隻新基金扎堆發行的場面在牛市也頗為罕見。

　　市場現狀

　　大盤連創新高 15隻新基金扎堆發行

　　6月首周，股指一舉突破了2700點，這種反彈行情也為新基金髮行提供了難得的時間窗口。根據德聖基金研究中心的統計顯示，不算6月5日剛剛結束髮行的4隻基金，目前同時在發行的新基金多達11隻。而從近期獲批發行的新基金類型來看，雖然偏債型基金較前期有所增加，但偏股型基金依然佔據主角地位。

　　據統計，截至今天，在發行的11隻新基金中，除上投摩根獲批的是只純債基金外，其餘10隻均為偏股型基金，包括6隻股票型基金、4隻配置型基金。業內人士預計，這撥新基金的密集發行結束後，股市有望從中吸收超過200億元的新鮮血液。而今年以來新基金募資總額突破千億大關，達到1012.9億。

　　隨著A股市場今年以來的強勢反彈，不論是哪種類型的新基金均獲得了投資者的青睞。新基金的發行紀錄也一再被刷新，多數市場分析表示，從此輪發行的大多數為偏股型基金的情況不難看出，可以反映出基金公司對市場目前所處位置的認可。而對於管理層連續放行新基金的發行舉動，多數市場分析認為，此舉説明監管層現在對於新股即將開閘，屆時供應量將會大增，再加上對經濟增長可能的放緩存在擔憂。不排除後市存在一個極大的資金需求擴容預期，因此，如果處理不當，將會給全年市場走勢蒙上陰影。基金髮行以及基金開戶數的大幅提高均為股市帶來新資金,應該説資金方面仍有助於行情的發展。

　　投資策略

　　把握結構性和階段性機會

　　伴隨近兩年來市場風雲的變幻，資産配置對基金收益能力的影響愈發受到關注。五月份以後，股指猶如“過山車”般劇烈波動。因此，基金公司推出配置型基金的比例明顯增加。目前在發的基金當中，出現了不少契合今年投資熱點的基金，特別是根據今年的市場特點，配置型基金的推出佔有絕對優勢，包括天治趨勢精選、新世紀泛資源優勢、長城景氣行業龍頭、華富價值增長。

　　華富價值增長基金擬任基金經理季雷表示，在宏觀經濟基本面好轉趨勢確立之前，市場仍將處於震蕩格局中。在這樣撲朔迷離的市場環境中，投資人很難像2007年投資股票基金、2008年投資債券基金那樣明確投資方向。總體來説，A股市場在復蘇中存在不少結構性和階段性機會。“進可攻、退可守”的混合型基金，因其更為靈活的資産配置比例，有望在風險和收益中找到合適的平衡點。

　　大盤權重股安全邊際高

　　眾多新基6月齊亮相，哪只會跑得最快——給投資者帶來最多投資回報呢？不少“投基者”仍心存疑惑。

　　對於新基金的建倉策略，多位基金經理也發表了各自的觀點。其中，長城景氣行業龍頭擬任基金經理徐九龍的基本思路是採取“謹慎、漸進”的建倉節奏。徐九龍認為，在目前的市場背景下，首先要合理控制倉位，有效控制投資風險。其次是要耐心選股，對上市公司的産業前景、財務狀況等方面要進行更加嚴格地考察。

　　對於長城景氣基金的配置，徐九龍將採取“兩頭走、中間選”的策略：適度配置資源類品種以防禦通脹；配置具有長期穩定成長預期的下游消費品；配置先進製造業股票，這部分品種不但具有國家産業政策支持，而且有實實在在的業績支持和確定性增長，未來依然具有很好的發展前景。

　　匯豐晉信大盤股票基金擬任基金經理林彤彤認為，當前市場主要有三類板塊能最先從經濟復蘇中受益，一是政策導向受益板塊，持續關注新能源、節能減排、區域振興、創業板等反映中國經濟轉型方向的新興主題。二是週期復蘇受益板塊，看好由政府投資拉動的確定性強的週期復蘇機會，如電網、基建、鐵路等。三是通脹受益板塊，如資源品股票的結構性投資機會。在宏觀經濟復蘇信號尚未明確出現之前，二八轉換也將需要一個過程，但相比較而言，大盤權重股的安全邊際更高，這將是震蕩市場中最好的配置選擇。

　　金鷹行業優勢基金的擬任基金經理彭培祥則表示，通過選擇優勢行業中的優勢股票，將可以幫助投資者構建一個行業優勢主導下的投資組合，從而有望幫助投資者尋求優勢行業與優勢個股所帶來的價值增值收益。而通過優中選優的選股策略，做到靈活配置，在普漲行情中基金可具有較強的凈值上漲動力，在普跌行情中基金又具有較強的抗跌能力，從而有效降低基金凈值損失或大幅波動的風險。

　　機構看市

　　多數機構看好後市維持較強走勢可能性大

　　6月A股市場迎來“開門紅”，很多機構和投資者對於後市都表現出樂觀態度，一些基金經理甚至將股市此輪大級別的上漲定義為“牛市第一階段”。海富通風格優勢基金經理康賽波表示，從現在的情況看，對GDP影響較大的房地産、汽車等行業都出現比預期好得多的走勢。“不太樂觀的是，外需下滑比較嚴重，特別是出口。”康賽波認為，目前的證券市場是一個結構性的市場，投資者的信心也正處於逐步恢復中，且居民收入增長，房地産、汽車的消費趨勢與經濟下滑的趨勢相反，消費總體上表現出一定的黏性，但持續性還有待觀察。

　　他認為，從綜合來看，無論是外圍市場還是中國經濟，都面臨著結構性調整問題，前者是資産負債表的修復和消費模式的轉變，而後者則是經濟模式轉變和利益分配的調整，這也決定了經濟的復蘇路線較為反復。因此，在實體經濟走穩的影響下，市場維持較強走勢的可能性很大。

　　中銀中國基金經理孫慶瑞表示，下半年市場面臨更加複雜的市場環境，一方面，全球宏觀經濟都開始逐步走出低谷，GDP增長按季度逐步回升，企業盈利也會相應有所恢復，經濟復蘇會得到越來越多的驗證。但是，隨著實體經濟對資金需求的加大，資本市場資金供給的充裕程度相比上半年可能會有所下降；此外，7月份和10月份大小非解禁的壓力比較大，一定程度上會對市場産生壓力。在此環境下，投資人應適當配置更為靈活的混合基金，以應對撲朔迷離的市場未來走勢。

　　匯添富基金相關人士表示，雖然目前市場各方對未來走勢的分歧不斷加大，但相信隨著中央積極經濟政策的有效落實，經濟形勢日益明朗，同時幾年來證券市場改革和發展措施有力，證券市場長期向好的基礎性因素更加堅實。

　　記者手記

　　火爆再現仍須理智清醒

　　A股市場超千點的漲幅所體現出的賺錢效應已經重新喚起了基民理財的熱情。年內新發基金的數量和募集規模一再地被刷新。長盛同慶可分離交易股票型基金的首募金額達146億元，且一日售罄。雖然股市漲勢如虹，但並未影響到市場對債券基金的熱情！建信收益增強債券型基金成立規模高達79.63億元，成為今年發行規模僅次於長盛同慶的基金。從不斷創出的基金髮行紀錄不難看出，基民們顯然是好了傷疤忘了疼。2008年全民虧損的傷痛已經忘卻，取而代之的是瘋狂入市。

　　如何在發熱的基金市場中做一個清醒、理智的基民，實現自己的投資目標，成為廣大基民關注的熱點。專家提醒，理性的基金投資者，一定要對自己的財務狀況以及風險偏好有清醒的認識。不同年齡、不同期限、不同性質資金，所對應的投資風險承受度是不同的，不同的風險偏好應該尋找對應的基金品種，才能有效地達成理財目標。

責編：金文建