周二大盤低開低走,從盤面上看周一走強護盤的地産、銀行在周二紛紛殺跌,滬指受累振蕩下行,總體來説大盤將以寬幅振蕩為主,後市需注意六大板塊動向。
銀行業:存量資金充裕 銀行股相對估值優勢有限
貨幣供應量增速繼續走高
貨幣供應量在4月份繼續高速增長:M2增速25.95%,比上月高0.47個百分點;M1和M0增速分別是17.48%和11.26%,比3月增速高0.47%和0.38%。
貸款增速依然上升,升幅減少
4月末,金融機構本外幣各項貸款餘額為37.2萬億元,同比增長27.06%,比上月高0.09個百分點。人民幣各項貸款餘額35.55萬億,同比增長29.72%,比上月末低0.06個百分點。當月人民幣各項貸款增加5918億元,同比多增1229億元,環比少增1.298萬億元。
票據融資總量下降,佔比均略有反彈
1-4月票據融資佔新增貸款比例分別為38.5%、45.5%、19.6%和21.2%。新增票據融資在1月創天量之後,二、三、四月繼續走高。
投資建議
展望6月份,我們認為前期寬鬆的信貸投放將在實體經濟層面有所顯現,資産負債重新定價完成過半,凈息差壓力逐步減輕,貸款質量風險還未顯現。對於銀行業而言,09年行業業績維持在5%以上增長是可能的。投資者可繼續關注北京銀行和南京銀行,買入浦發銀行。對於大銀行,長期投資者可以逐步進入,短期(月度)維持中性評級。(渤海證券)
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