警惕六大板塊突然跳水

    週二大盤低開低走，從盤面上看週一走強護盤的地産、銀行在週二紛紛殺跌，滬指受累振蕩下行，總體來説大盤將以寬幅振蕩為主，後市需注意六大板塊動向。

　　銀行業:存量資金充裕 銀行股相對估值優勢有限

　　貨幣供應量增速繼續走高

    貨幣供應量在4月份繼續高速增長:M2增速25.95%,比上月高0.47個百分點;M1和M0增速分別是17.48％和11.26%,比3月增速高0.47%和0.38%。

　　貸款增速依然上升,升幅減少

    4月末,金融機構本外幣各項貸款餘額為37.2萬億元,同比增長27.06%,比上月高0.09個百分點。人民幣各項貸款餘額35.55萬億,同比增長29.72%,比上月末低0.06個百分點。當月人民幣各項貸款增加5918億元,同比多增1229億元,環比少增1.298萬億元。

　　票據融資總量下降,佔比均略有反彈

    1-4月票據融資佔新增貸款比例分別為38.5%、45.5%、19.6%和21.2%。新增票據融資在1月創天量之後,二、三、四月繼續走高。

　　投資建議

    展望6月份,我們認為前期寬鬆的信貸投放將在實體經濟層面有所顯現,資産負債重新定價完成過半,凈息差壓力逐步減輕,貸款質量風險還未顯現。對於銀行業而言,09年行業業績維持在5％以上增長是可能的。投資者可繼續關注北京銀行和南京銀行,買入浦發銀行。對於大銀行,長期投資者可以逐步進入,短期（月度）維持中性評級。（渤海證券）