侯寧：今天要警惕這個重大利空！

    近日，隨著國內成品油漲價呼聲的高漲，國家發改委決定，“順勢”先行調整航空煤油價格。5月19日，被媒體熱炒的“5.19行情”沒能靠“精神”有所表演，“石油雙雄”也表現平平，倒是發改委及時通知了中航油、中石化等相關企業：航空煤油該提價了！

    不同的是，以往汽、柴、煤油價格基本上是同時上調，而此次，發改委卻只是羞羞答答單上調了航空煤油價格460元/噸。對開車族而言，這是好事；對本就在套保交易中巨虧的航空公司來説，這卻是不大不小的噩耗。

    只是，在我看來，本次發改委的決定還是英明的，因為此舉既順應了國家油價上漲的趨勢，又不至於激化社會上關於中石化們要“停止成品油批發”帶來的恐慌。

    記得，在2007年11月1日，也是因為發改委提油價了，筆者曾應約給媒體寫了篇題為“油荒凸顯中國經濟的脆弱一面”的評論。文中説：“面對油價提升的決定，除了壟斷性石油石化加工巨頭中石油、中石化以及其他替代能源生産企業高興之外，其餘企業及廣大消費者都叫苦不迭。而且，此次提升油價進一步抬高了CPI指標，也無疑加劇了本來便存在的通脹壓力，使得宏觀調控形勢更加複雜。更重要的是，本次油荒不僅威脅到了國計民生，而且也折射出了我國目前經濟發展的脆弱，即我國石油供應一半來自進口，自給能力不足，一旦油價持續走高或進口通道受到限制，那麼經濟滑坡便幾乎是必然的了。這一點，對處在石油經濟時代、尚缺少可替代能源的中國而言，威脅是巨大的。”

    而且，筆者還在文章最後斷言，“即便美國等沒有所謂針對中國的金融戰，但僅僅通過推高油價提升我國戰略性能源的成本，便足以威脅到中國經濟的命脈。或許，這次油荒便是刺破中國經濟神話和股市泡沫的最後一根刺罷，也未可知。”而不幸的是，正是從那時起，我國股市便步入了尚主席所言的“大的起伏”中，只不過當時，多數投資者還渾然不覺，更有人還在抱著上萬點的發財夢奮不顧身地向股市衝刺而來罷了。

    如今，儘管中國經濟和股市早已無法和2007年11月的牛氣相提並論，但相同的是，原油價格跌了又漲了，油價又要上調了。此時，人們肯定要問的是，這次油價上調會成為一種趨勢麼？它對經濟和股市影響幾何？再爆髮油荒會導致什麼局面？

    對此，我想我們還首先得回到原油市場，先看看這樣的漲勢能否持續才是。

    眾所週知，今年以來，在金融危機導致各國GDP告急的同時，國際油價卻和失業率一樣節節攀升，以至於最近再創近6個月來的新高。對此，除了少數原油産出大國和做多的炒家大賺其錢外，對別的國家而言，此等局面都堪稱“禍不單行”，而對石油匱乏和進口大國來説，這更似自家房子著火的時候還有人火上澆油。

    然而，油價還在漲。單從技術上看，美國原油期貨雖然沿著10周均線穩步上行，但尚屬反彈行情，而目前，我們也只能希望10月和60月均線的63、68美元能延緩油價攀升的腳步。我以為，這也是發改委單單提了航油價格而暫時沒有提高其他油價的原因，發改委也在觀望，如果油價反彈步伐就此停下，則中國大幸，開車族更可彈冠相慶。

    問題的關鍵在於，如果漲勢持續，一旦原油期價有效站穩60月均線，則意味著原油市場基本面再次逆轉，油價便有可能再次演繹上百元的瘋狂。那時，油荒便會再次降臨國內，從而也會帶動其他大宗商品市場繼續飆升。

    事實上，自2008年12月19日國際原油價格創出每桶32.4美元的六年低點後，原油價格便開始緩緩築底並在今年一路攀升至目前的60美元之上，而與此同時，國內燃料油、黃金、天膠、期銅、期鋁等大宗商品期價也基本實現翻番，演繹了和原油期貨幾乎類似的多頭行情。筆者在去年12月8日接受鳳凰網採訪以及年初的十大預測中反復講期市的投資價值，原因便在於當時我看到了原油、燃料油等期貨品種正在慘跌後正在醞釀反彈甚至反轉好戲。

    當然，這只是對金融投資者而言的“好戲”；對中國經濟而言，油價反轉必然意味著一定程度上的油荒，而在中國經濟正在全力抗擊經濟衰退和金融危機的現在，油荒的破壞性便絕非2007可比了，它會讓經濟下滑加速，讓我國經濟雪上加霜，讓處於“小陽春”的國內汽車業等下游行業頓時滅火。

    也正因如此，我們看到政府和相關企業已加大了石油進口的步伐，不僅和俄羅斯交換石油，而且最近還與巴西簽訂了100億美元換石油的協議。可以説，這都是未雨綢繆的明智之舉。因為我們不希望油價續漲，並不代表它便不能續漲乃至反轉。我國政府和企業對外投資中發生的眾多的血的教訓表明，心存僥倖是註定要吃大虧的。

    不僅如此，我以為我國石油戰略儲備也應大幅增加，替代能源的研發更應提高到為所未有的戰略高度，這才是我們需要真正振興和發展的産業；非如此，中國經濟才有可能在未來幾年內實現一些人希望的“最早反彈”的夢想。

責編：谷立亞