鋼鐵業"國進民退"為何愈演愈烈

　　內因：産能過剩經營虧損面臨整合

　　外因：行業轉型升級行政推動重組

　　最近，有傳聞説著名的民營鋼企海鑫集團，將要出售給首鋼集團，目前雙方正在進行談判。

　　據悉，從去年下半年開始，海鑫鋼鐵陷入停産危機。由於沒有市場、庫存嚴重積壓，海鑫鋼鐵從去年11月份限産，全部6個爐中停産4個。

　　此外，據一位業內人士透露，李兆會接手海鑫鋼鐵後，將鉅額資金投入金融投資領域，並有大量銀行貸款未還。

　　海鑫鋼鐵2003年曾憑藉2.03億元納稅額，坐上了國家稅務總局認定的民營企業2003年度的納稅頭把交椅，自此之後，一直位列該納稅排行榜前幾名。

　　在鋼鐵領域，許多民營企業都面臨海鑫鋼鐵同樣的命運，或者出售股權，或者被整編重組，“國進民退”的現象愈演愈烈。杜雙華控制的日照鋼鐵，即將被山東鋼鐵重組；張志祥、郭廣昌和劉永好在寧波鋼鐵中的股份，今年3月全部轉讓給了寶鋼集團。

　　資金鏈斷裂是直接原因

　　民營鋼鐵被整編，直接原因是經營虧損、資金鏈緊張，經營難以為繼。

　　從去年開始，為期5年的鋼鐵景氣週期結束。先是鐵礦石、焦炭等原材料價格飛漲，其後更是有金融危機的衝擊，民營鋼企都已經不堪重荷，資金極度緊張，許多中小型企業被迫停産、減産，處於虧損的邊緣。

　　全國最大的民營鋼鐵沙鋼集團，也不得不大規模限産以及裁員。通過大規模收購而形成的全國第四大鋼鐵集團，由於其收購多發生在本輪鋼鐵景氣週期的最高潮，高昂的收購價格擠佔了沙鋼寶貴的現金流，這使沙鋼在2008年的鋼鐵寒冬中除了自保外沒有餘力收購其餘瀕臨倒閉的鋼企，錯失低成本擴張的好時機。

　　甚至有的企業在鋼鐵紅火的時候也虧損。比如寧波鋼鐵，近年來的盈利情況一直不好，截至2007年12月31日的財政年度，寧波鋼鐵的稅後凈虧損約為3.9億元人民幣。此時正是鋼價高企之時。

　　在這輪危機中，不僅民營鋼鐵虧損嚴重，國有大企業也難以獨善其身，繼民營企業之後，今年也將陷入虧損局面。寶鋼董事長徐樂江預計今年將全行業虧損。

　　以寶鋼股份(600019)為例，今年一季度實現凈利潤8900萬元，同比大幅下滑97.7%；基本每股收益0.01元。預計2009年上半年的凈利潤同比將大幅下降；唐鋼股份(000709)一季度營業收入同比減少27.29%；實現凈利潤同比減少88.54%；每股收益0.02元，同比減少90%。預計公司2009年上半年實現凈利潤1億元，同比下降50%-100%，每股收益0.03元。

　　民營鋼鐵産能過剩

　　除了市場直接因素，民營鋼鐵尤其是中小型的鋼鐵企業，國家産業政策無論節能減排、壓縮鋼鐵産量，或者淘汰鋼鐵落後産能，所有的政策都要求中小民營鋼鐵企業轉型，退出市場的壓力越來越大。

　　從2002年開始，我國鋼鐵行業在強大的基礎建設需求下高歌猛進。

　　2002年時，國內的粗鋼産量只有1.8億噸，到2008年産量已達約5億噸，産能已經達到6.6億噸左右，出現1.6億噸過剩。

　　民營鋼鐵企業也在這一波發展中抓住了機會，2002年民企産鋼3000萬噸，到2007年民企産鋼2億多噸。

　　5年中，國內鋼鐵的增量2/3來源於民營鋼鐵企業。如今産能過剩面臨整合，民營企業更是首當其衝。

　　此外，民營企業由於資金和技術限制，一開始往往從低端做起，也是政府淘汰的重點。今年民營鋼鐵企業的日子會很難過，很多企業産能已經形成，但是卻無法釋放，使投資收益率下降。

　　以河北為例，鋼鐵産能中有近45%的煉鐵能力、27%的煉鋼能力屬於國家産業政策規定限期淘汰的落後産能。其中絕大多數存在於民營企業。

　　去年12月19日，河北唐山市39家民營鋼鐵企業整合重組為兩大鋼鐵集團，産能總規模達到2800萬噸，成為迄今為止中國最大規模的一次民營鋼鐵企業整合。

　　有分析指出，鋼鐵行業大量民營企業被國有鋼企納入囊中，其中固然有不少民營鋼企是因為規模較小、經營不善而被合理重組的，但也有一些技術實力較強、經營狀況較好的民營鋼企是在地方行政壓力下被迫重組的。

　　近日，日照鋼鐵將資産注入香港上市公司開源控股。業內有分析説這是為了避免最終被國企整編的命運。但此舉能否成功，決定權在於香港聯交所。去年11月5日，在山東省政府的主導下，山東鋼鐵和日鋼集團簽訂了重組意向書，由山東鋼鐵重組日鋼集團。杜雙華顯然不願“坐以待斃”。

　　可能還有贏利空間

　　針對鋼鐵業的“國進民退”現象，中信證券分析師周希增認為，可能會成為一種趨勢。

　　中鋼協會長、武鋼集團總經理鄧崎琳指出：民營企業涉足鋼鐵後，短期內做大做強並不容易。鋼鐵項目投資大、週期長，一條生産線就是幾十億，很少有民企能夠支撐得起。前兩年鋼鐵市場火爆，一些民營資本見有利可圖就入了行，這些企業生産一般的大路貨可以，生産高品質高技術含量的産品就不行。沒有規模，沒有技術，民營鋼企很難在行業低谷期挺過去。

　　但也有分析人士認為，民營鋼鐵企業經營更靈活，效率也更高，“國進民退”或許只是階段性現象。中小民營鋼鐵的出路在於彌補大中型鋼鐵企業的市場空隙，由於人力成本低、沒有歷史包袱、機制又比較靈活，生産這些産品的成本要比大中型鋼鐵企業低很多，這才是其真正的比較優勢。

　　中鋼協常務副秘書長戚向東表示，按目前的鋼價，60%的鋼鐵企業都虧損，但民營企業可能還有贏利空間。

　　中國冶金工業經濟發展研究中心副主任劉海民預測，未來幾年我國民營鋼鐵在整個市場份額將超過50%。民營鋼鐵業有著明顯的市場效率、成本優勢，在未來2年鋼材價格和原燃料價格都將在低位徘徊時，民企在市場競爭中會存在更大的發展空間。

責編：金文建