百億基金"重現江湖" "風頭"蓋過王亞偉

　　新基金髮行再現火爆一幕，國內第一隻可分離交易型基金——長盛同慶基金首日募集規模即達到近150億份，掀起了本輪新基金髮行的高潮。長盛同慶賣得如此火熱，恍如牛市再現，那麼這僅僅是個案，還是預示著市場整體迅速回暖？

　　百億基金“風頭”蓋過王亞偉

　　時隔近一年半，百億基金“重出江湖”。

　　一日售罄，當天募集150億，提前結束26天募集，這發生在日前發行的長盛同慶可分離交易股票基金身上。當天在場內集合競價時，認購規模已接近40億元。

　　“我們一開始預計募集規模大概會是在80億份左右，沒想到能夠募集到這樣大的規模，機構踴躍，散戶熱情也高。”國都證券研究員陳薇表示，長盛同慶基金取得這樣的發行規模源於其創新概念很具有吸引力。

　　據了解，在長盛同慶之前，只是在2007年12月有易方達科訊首發超過百億，募集總份額為118.329億份。

　　長盛同慶是國內第一隻通過可分離交易模式實現結構化的基金，其基金份額在上市時將按4：6的比例自動分離為較為穩健的A類份額和較為激進的B類份額(下稱“同慶B”)。

　　“同慶B具有一定的杠桿特性，與此前發行的權證、可分離轉債等有類似處。”陳薇認為，在投資者對後市長期看好的情況下，長盛同慶這種既具保底功能又有杠桿效應的産品符合目前市場的心態。

　　去年王亞偉掌舵的華夏策略精選一日募資15億元的發行規模已令市場唏噓不已，然而長盛同慶卻一天認購金額超百億，創出了自2008年以來基金單日募資和首發規模新高的同時，其風頭顯然蓋過了王亞偉。

　　大投資者覬覦套利空間

　　值得注意的是，長盛同慶基金為股票型基金，其在封閉期內，股票投資佔基金資産的比例為60%至100%。高風險的投資産品受到市場追捧，讓同行震驚的同時，也向市場傳遞出異常積極的信號。

　　其實，作為2009年首只創新型基金，長盛同慶和瑞福分級基金有較為相似之處。

　　“像這類交易所上市的基金是會受到投資者熱捧的。”陳薇認為，由於一、二級市場之間存在著一定的套利運作機制，一些大的投資者會利用這兩個市場的運作來獲取一些額外的獲利機會。國都證券的研究報告分析，以瑞福進取分級基金、權證市場和封閉式基金為參考對象，長盛同慶的溢價率在上市之初有可能先被推高，然後回落，穩定之後獲得0~20%溢價的可能性較大。

　　但也有分析人士擔憂，在取得超大規模後，長盛同慶上市交易的套利空間可能會縮小，是否能出現之前所預期的高溢價還是個未知數。

　　高風險新基發行回暖

　　長盛同慶創造的“天量”發行，成為本輪基金髮行的最高潮。受今年以來股票發行回暖消息的刺激，各基金公司開始了聲勢浩大的新基金髮行。

　　根據統計，2009年一季度新基金募集總金額達485億元，單只基金平均募集金額創出市場走熊以來的新高，平均募集金額為20.2億元，而在2008年二季度、三季度和四季度，單只基金平均募集金額分別為14.3億元、13.9億元和14.5億元。

　　去年，基金首發規模“節節敗退”，全年97隻新基金僅募資1765億元，平均單只基金的成立規模僅有18.20億元，創出歷年新基金平均首發規模新低，單只基金首發規模的最低紀錄也一再被改寫。與此同時，先後有18隻新基金被迫延長募集期。

　　今年前4個月，基金業的首募金額約為800億元左右。隨著市場的持續回暖，開始逐步升溫的基金銷售再掀高潮，基金首日售罄、排隊認購的現象重現。日前，8隻基金正在發行中，其中多數為股票型基金。高風險新基金近期出現發行、認購雙熱的態勢。

　　相比之下，去年風光的債券基金眼下有點暗淡。富國基金旗下第3隻債券型基金産品——富國優化增強債券型基金將於5月12日起正式發行。為了吸引投資者，與常規的前後端收費模式不同，富國優化強債的新發行，還開通了C類收費，即若持有30天以上，不收取認購、贖回費。

責編：金文建